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榮盛發(fā)展土儲園區(qū)廣布局:廣發(fā)證券1月24日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-01-24 16:23:25 來源:廣發(fā)證券

榮盛發(fā)展(002146)


業(yè)績銷售均取得大幅增長


公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)告,16 年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為38.6 億元至43.4 億元,同比增長60%-80%。根據(jù)公司公告,業(yè)績增長的主要原因在于年內(nèi)結(jié)算規(guī)模大幅提升所致。14 年以來重回京津冀的策略,已經(jīng)初顯成效。銷售方面,根據(jù)CRIC 數(shù)據(jù)顯示,公司16 年實現(xiàn)簽約銷售金額489 億元,同比增長58%,5 年來累計同比增速為34%。銷售面積607萬方,銷售均價8062 元/平米,與過去幾年相比出現(xiàn)了明顯的上漲。


項目獲取穩(wěn)扎穩(wěn)打


16 年全年,公司共獲取土地儲備858 萬方,土地投資金額為211 億元(部分股權(quán)收購項目尚未計算債權(quán)金額),土地投資金額占簽約銷售金額比例為43%,近幾年一直維持穩(wěn)定的土地獲取力度。拿地面積略高于銷售面積規(guī)模,而均價方面則有小幅上升至2457 元/平米。


園區(qū)拓展不斷創(chuàng)新


2016 年榮盛發(fā)展進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)新城及康旅園區(qū)拓展業(yè)務(wù),簽署合作協(xié)議和股權(quán)收購協(xié)議達(dá)到12 個,其中8 個位于大本營河北省環(huán)首都經(jīng)濟(jì)圈之內(nèi),另外4 個項目分別位于南京、西安、四川和海外的捷克。


預(yù)計16、17EPS 分別為0.90、1.03 元/股,維持“買入”評級。


16 年榮盛取得了銷售和業(yè)績兩方面的大幅增長,項目拓展穩(wěn)扎穩(wěn)打,維持了過去幾年的項目獲取結(jié)構(gòu)和合理的土地購置規(guī)模。隨著公司在京津冀區(qū)域的園區(qū)業(yè)務(wù)拓展,未來在貨值安全性和業(yè)績鎖定性還會進(jìn)一步增強(qiáng)。


風(fēng)險提示


市場景氣度下降以及土地成本上漲帶來的利潤率下降等風(fēng)險。

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