周三上證50ETF現貨早盤繼續(xù)沖高后回落，隨后維持窄幅振蕩走勢，截至收盤仍微張0.29%至2.415點。消息面上變化不大，現貨連續(xù)縮量上漲且技術上形成一定頂背離，短期開始調整的壓力較大。期權波動率有小幅回升，其中主力認沽期權合約回升幅度較大。結合價格窄幅波動來看，主力認購與認沽期權價格各有漲跌，但整體的漲跌幅度均不大。

現貨繼續(xù)創(chuàng)下本輪反彈新高，期權成交仍然維持高位合計成交671702手，其中認購期權成交458919手，認沽期權成交212783手。當日成交PCR大幅下降至0.4636，顯示市場看多情緒非常強，當前指數階段性見頂的概率增大。持倉上來看，期權持倉大幅減少23898手，其中主要是認購持倉大減了47790手，認沽持倉反而增加23892手。結合成交情況來看，當前持多者繼續(xù)大幅離場，建立空頭頭寸者大幅增加，市場短期或開始調整。

從主力合約成交分布來看，行權價格2.4的期權合約仍然成交最多，顯示當前現貨此點位有一定的支撐作用，短期現貨料繼續(xù)考驗這一帶支撐。更高行權價格成交的穩(wěn)步上行，也顯示當前市場仍然處于偏強狀態(tài)。

實際波動率繼續(xù)維持偏弱振蕩的態(tài)勢，短期在消息面變化不大的情況下，窄幅振蕩的態(tài)勢料難以改變。期權隱含波動率雙雙反彈，認沽波動率反彈幅度更大。短期現貨開始調整的狀態(tài)下，料隱含波動率仍會上行。操作上，前期建立的看多價格策略可適當獲利離場，但短期內暫不建議建立看空價格的策略。日內可逢低在當月合約上建立看多波動率策略