農(nóng)產(chǎn)品的價格往往在重要消息出來以后再漲或跌，比如利多出來時，之前往往并沒有漲多少，價格又在相對低位，這時就完全可以大膽跟進多單。農(nóng)產(chǎn)品的重大行情，一般都是先有決定性的消息，然后再大漲。重要的消息不是時時有，但也“經(jīng)常”發(fā)生。

其實，農(nóng)產(chǎn)品的歷史性上漲，一般都是現(xiàn)貨先行，然后期貨才跟進。其傳導(dǎo)原理是這樣的，首先是基本面動，然后現(xiàn)貨動，之后期貨動。

2011年年尾，我開始關(guān)注大豆和豆粕，期待會有一波上漲行情。

但要預(yù)測一個品種漲多少，漲到什么位置，很難，需要弄清楚供應(yīng)和需求兩者的偏差有多少，也要看相關(guān)品種的價格對照。比如玉米單產(chǎn)多少，大豆單產(chǎn)多少，玉米歷史價格多少錢，現(xiàn)在多少錢，大豆歷史價格多少錢，現(xiàn)在多少錢。

玉米原來最高的時候8毛1一斤，到2011年12月是1塊1一斤，而大豆原來最高2塊8毛一斤，2011年12月只有2塊1一斤，如果大豆出現(xiàn)供不應(yīng)求，漲到2塊8應(yīng)該沒問題，就是5500-5600一噸。

大豆畝產(chǎn)300斤左右，而玉米是1000斤，如果玉米價格是1塊1一斤，那么大豆?jié)q到2塊8根本不算貴，如果再遇到天災(zāi)人禍，漲到3塊以上也有可能。一旦條件具備（如果北半球減產(chǎn)較多，這個條件就具備了），大豆和豆粕就會相對玉米“補漲”，重新回到以往的比價上。

由于我國糧食政策的傾斜，土地更多被用于生產(chǎn)水稻、小麥等口糧，大豆的播種面積持續(xù)減少，而我國的食用大豆、榨油大豆、豆粕的需求一直保持旺盛，導(dǎo)致對進口的依賴性越來越大，國際大豆，特別是南美和北美大豆的產(chǎn)量對我國大豆價格的影響很大，我國的大豆價格已經(jīng)和國際同步。由于我國東北大豆播種面積和往年相比下降了30%左右（可以確定在25%以上），2012年美國大豆種植面積應(yīng)該也就是和2011年大抵持平（因為玉米比價更好，美國的農(nóng)場主也不是傻瓜，種植面積可能會向玉米偏移），如果能夠確定南美減產(chǎn)，則雖有大豆庫存的積淀，一波漲勢還是可以預(yù)期的。

2011年10月開始，我重點關(guān)注南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況，如果出現(xiàn)干旱則會導(dǎo)致2012年上半年南美大豆的減產(chǎn)，這將有助于推動價格的上漲。

由于在大豆生長的關(guān)鍵時節(jié)，南美降雨量得到有效恢復(fù)，雖有拉尼娜天氣，但2010年南美的大豆產(chǎn)量未受到實質(zhì)性影響，因此在2011年南美大豆播種時，市場并不擔(dān)憂拉尼娜會導(dǎo)致南美大豆減產(chǎn)（實際上這反而是好時機，因為大家沒有減產(chǎn)預(yù)期，價格會比較低，如果看漲，則便于低價買入）。但2011年11月底開始，積累了數(shù)月的拉尼娜天氣終于發(fā)作，導(dǎo)致整個12月份的巴西南部和阿根廷全境都處在干旱之中，又因為土地表面溫度比往年偏高，土壤中水分加速蒸發(fā)，這對南美大豆的單產(chǎn)必然會造成嚴(yán)重影響。

德國有一本雜志，叫《油世界》，對油脂類農(nóng)產(chǎn)品的分析報道有很高的價值。我因為關(guān)注大豆而關(guān)注了這本雜志的信息，這本雜志對南美大豆產(chǎn)區(qū)巴西、阿根廷、巴拉圭的干旱有詳實的報道，并對南美大豆的減產(chǎn)有明確的預(yù)期，雜志指出本次南美的干旱是歷史少見的，預(yù)計南美大豆減產(chǎn)1600萬噸，全球減產(chǎn)2000萬噸以上。

我在確認(rèn)南美的干旱天氣之后，在2011年12月中下旬，于2800-2850的價格逐步建倉國內(nèi)豆粕期貨1209合約，在這個價位，我大約買了6000手。后來南美干旱的消息被全方位報道出來，我又在2850-2900買進1萬手（后續(xù)倉位有所增減）。

回頭來看，2800多買進的豆粕就像撿的一樣，如果當(dāng)時不敢買，等到3300、4000的時候買，差別就大了，一個回調(diào)就吃不消了。相對來說農(nóng)產(chǎn)品的階段底部比較好找（頂不好找），畢竟農(nóng)產(chǎn)品的需求是穩(wěn)定的，基本價值是有保障的。豆粕2800的時候玉米都有2200了，若是按豆粕價值玉米兩倍的方法計算，豆粕簡直就是超級地板價了。在地板價買到了便宜貨，上漲的空間是巨大的，而下跌的空間則非常有限。相對工業(yè)品而言，在成本價附近時，農(nóng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)價值要比工業(yè)品更硬。我當(dāng)時認(rèn)為2800的價格往下的空間不可能超過10%，而實際的情況是根本就沒有往下，直接就上去了。

為什么我當(dāng)時判斷大豆要上漲，一開始不買大豆，反而買了豆粕，也不買豆油呢？這里還有細(xì)節(jié)的考慮。一方面中國的食用油價格受調(diào)控的概率高（已經(jīng)發(fā)生過多次發(fā)改委約談相關(guān)食用油企業(yè)的事情），即便上漲，幅度也不大，人吃的豆油要受調(diào)控，豬吃的豆粕則不太容易受調(diào)控，大豆價格上升了，如果豆油漲幅受政府限制，榨油企業(yè)為了維持利潤或不虧本，也就只能提高豆粕的價格了；第二方面，生豬價格便宜，說明豬多，豬多則飼料的需求量大，另外中國人對魚蝦類的消費需求也日益旺盛，豆粕不只是豬飼料也是魚蝦的飼料，需求量必然會上升或保持旺盛；第三方面，人吃的東西需求增長彈性小，因為人口數(shù)量短期變化小，而豬吃得東西需求增長彈性大，因為養(yǎng)豬的數(shù)量多起來相對快。因此，在大豆、豆粕、豆油這三個品種中，首選的是豆粕，次選的是大豆。

后來，事實證明南美大豆由于干旱減產(chǎn)較多，美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)稱巴西和阿根廷的產(chǎn)量由預(yù)期增產(chǎn)250萬噸轉(zhuǎn)為減產(chǎn)1350萬噸。世界大豆的供需格局隨著南美大豆的減產(chǎn)而發(fā)生逆轉(zhuǎn)，大豆庫存和上一年度相比下降20%左右，至5552萬噸，庫存消費比由上一年度的27.5%下滑至21.9%。

據(jù)我當(dāng)時的了解，中國的大豆大部分能夠灌溉，但南美、北美的大豆幾乎都是大農(nóng)場作業(yè)，干旱了很難處理，無法大面積灌溉，南美已經(jīng)確認(rèn)減產(chǎn)，如果美國再出現(xiàn)干旱，豆粕的行情可能會超乎想象，漲50%、漲一倍甚至一倍以上也是有可能的，當(dāng)然，還需要看美國的天氣情況和減產(chǎn)情況。

注（拉尼娜現(xiàn)象）：拉尼娜現(xiàn)象是指赤道太平洋東部和中部海表溫度大范圍持續(xù)異常變冷的現(xiàn)象，也稱為“反厄爾尼諾現(xiàn)象”。東南信風(fēng)將表面被太陽曬熱的海水吹向太平洋西部，致使西部比東部海平面增高將近60厘米，西部海水溫度增高，氣壓下降，潮濕空氣積累形成臺風(fēng)和熱帶風(fēng)暴，東部底層海水上翻，致使東太平洋海水變冷。

太平洋上空的大氣環(huán)流叫做沃克環(huán)流，當(dāng)沃克環(huán)流變?nèi)鯐r，海水吹不到西部，太平洋東部海水變暖，就是厄爾尼諾現(xiàn)象；但當(dāng)沃克環(huán)流變得異常強烈，就產(chǎn)生拉尼娜現(xiàn)象。一般拉尼娜現(xiàn)象會隨著厄爾尼諾現(xiàn)象而來，出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的第二年，都會出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象，有時拉尼娜現(xiàn)象會持續(xù)兩、三年。1988年-1989年，1998年-2001年都發(fā)生了強烈的拉尼娜現(xiàn)象，1995年-1996年發(fā)生的拉尼娜現(xiàn)象較弱，2010-2011年拉尼娜現(xiàn)象比較強烈。

拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)時，我國易出現(xiàn)冷冬熱夏，登陸我國的熱帶氣旋個數(shù)比常年多，出現(xiàn)“南旱北澇”現(xiàn)象；印度尼西亞、澳大利亞東部、巴西東北部等地降雨偏多；非洲赤道地區(qū)、南美、美國東南部等地易出現(xiàn)干旱。

注（大豆生產(chǎn)周期）：美國大豆（占世界總產(chǎn)量的30%-40%）生長周期與同處北半球的中國（占世界總產(chǎn)量的6%左右）相似，每年5月種植、7月開花、8月結(jié)莢、9月10月收割。南半球南美的巴西（占世界總產(chǎn)量的25%-30%左右）大豆每年11月種植、第二年1月開花、2月結(jié)莢、3-4月收割，而阿根廷（占世界總產(chǎn)量的15%-20%左右）由于地理位置比巴西還南，所以其大豆生長期更短，大豆生長的每個階段都比巴西晚2至4周。

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