周二上證50ETF現貨早盤大幅沖高后回落，截至收盤基本回吐全部漲幅僅微漲0.04%至2.45點。市場下跌放量顯示當前資金有流出跡象，但月底料金融大盤股仍有SDR等炒作題材，短期現貨調整后或繼續(xù)上攻。期權方面來看，認購期權波動率出現小幅下挫，認沽期權波動率普遍出現上漲。在價格變化不大的情況下，當月認購期權合約全部下跌，部分實值認沽期權小幅上漲，其余合約均出現一定下挫。

在現貨市場劇烈波動下，期權市場成交有較大幅度增加。周二合計成交225709手，其中認購期權成交135172手遠多于認沽期權成交的90537手，成交PCR大幅減少至0.6697。在現貨調整后，市場上看多做多情緒重新高漲，成交的再度大幅放大顯示短期突破走勢或再現。從期權的持倉來看，總持倉再度大幅增加19507手，再度創(chuàng)下上市以來新高。其中，認購期權連續(xù)六個交易日增持超過萬手，且依然多于認沽期權增加量。結合成交來看，當下投資者對后市信心較足，持多情緒較為明顯。

圖為ETF期權總持倉走勢

主力合約成交來看，認購期權中虛值成交有明顯增多，認沽虛值期權成交相對有較大幅度減少，顯示當前市場情緒有所回暖。成交最多的合約仍為平值，也表明當前多空雙方仍有一定分歧，后市現貨或開始選擇方向。

圖為主力合約成交情況

實際波動率變化不大，當前仍然在緩慢下行。后市料人民幣納入SDR等影響大金融的事件仍有炒作，短期或有上行機會。期權隱含波動率相對變化也不大，但當前仍然在底部區(qū)間，后市料亦有上行機會。

綜上所述，近期現貨在高位持續(xù)振蕩，短線可繼續(xù)謹慎看多。期權波動率仍在低位區(qū)間運行，短期內上方空間較大，但仍需等待行情驅動。故在操作上，可輕倉在下月合約上買入跨式或寬跨式策略博取價格大幅變化的收益。