市場競爭加劇、股指期貨份額增加和手續(xù)費(fèi)政策調(diào)整是主因

今年上半年，國內(nèi)期貨行業(yè)延續(xù)了上年度快速發(fā)展的勢頭。上半年全國期貨市場累計成交量與累計成交額同比分別增長103.27%和88.18%，同期浙江轄區(qū)期貨公司這兩項數(shù)據(jù)也分別增長76.26%和89.01%。

不過，激烈的市場競爭和交易所手續(xù)費(fèi)政策的變化，給期貨公司帶來業(yè)績壓力，創(chuàng)新業(yè)務(wù)雖然穩(wěn)步發(fā)展，但利潤貢獻(xiàn)還未顯現(xiàn)，上半年浙江轄區(qū)期貨公司整體利潤下降16.34%。

行業(yè)集中度進(jìn)一步提升

在總體向好的背景下，浙江期貨行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。今年前6個月，浙江轄區(qū)新增期貨營業(yè)部9家，其中轄區(qū)內(nèi)公司新設(shè)4家，浙江轄區(qū)期貨營業(yè)部達(dá)到109家；轄區(qū)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)從業(yè)人員達(dá)到3355人，同比增長17.55%。此外，轄區(qū)內(nèi)部分期貨公司從去年下半年開始，為獲得新業(yè)務(wù)資格進(jìn)行了一輪增資行動，截止到6月底，浙江轄區(qū)期貨公司注冊資本共計33.40億元。

今年6月，浙江轄區(qū)期貨公司客戶權(quán)益日均288.82億元，同比增長29.66%。其中，機(jī)構(gòu)客戶日均權(quán)益75.25億元，占所有客戶權(quán)益的26.05%。

不過，浙江轄區(qū)期貨公司的利潤并未隨著客戶權(quán)益和代理交易額的增加而同步增長，整體反而出現(xiàn)了下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，浙江轄區(qū)期貨公司累計利潤總額2.82億元，同比減少16.34%，除了永安期貨和南華期貨，其他期貨公司均出現(xiàn)不同幅度的下降。今年1—6月，轄區(qū)期貨公司手續(xù)費(fèi)累計凈收入7.45億元，同比也有較大幅度的下滑。

從數(shù)據(jù)上看，浙江轄區(qū)期貨公司收益有進(jìn)一步集中的趨勢。以手續(xù)費(fèi)收入計算，位居前三位的公司收入占轄區(qū)期貨公司總收入的60%以上；以利潤計算，這一比例更是達(dá)到67%。

政策影響是減收主要原因

南華期貨總經(jīng)理羅旭峰認(rèn)為，市場競爭加劇、金融期貨占比增加和交易所手續(xù)費(fèi)政策調(diào)整，是期貨公司上半年“增產(chǎn)不增收”的主要原因。

國內(nèi)股指期貨手續(xù)費(fèi)率較商品期貨費(fèi)率低。羅旭峰認(rèn)為，今年上半年股指期貨的代理交易額大幅上升，占全市場總額的60%左右，整體拉低了浙江地區(qū)的期貨手續(xù)費(fèi)率。

羅旭峰特別強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會去年下調(diào)了交易所費(fèi)率，使得全市場的費(fèi)率水平整體下降。由于行業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一直是按交易所費(fèi)率一定比例執(zhí)行的，這導(dǎo)致期貨公司核心利潤大幅下滑。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月份浙江期貨行業(yè)平均手續(xù)費(fèi)率為萬分之零點二七二，到6月份已經(jīng)下滑到萬分之零點二三一，下降幅度約為14%。

除此之外，交易所手續(xù)費(fèi)返還減少，也被認(rèn)為是行業(yè)利潤快速下滑的原因之一。去年前5個月，交易所手續(xù)費(fèi)返還成為期貨公司收入最為重要組成部分，而今年以來，只有一家交易所有少量返還?！斑@一部分收入的減少讓期貨公司的報表一下子就難看了。”浙江某期貨公司總經(jīng)理告訴期貨日報記者。

交易所返還減少對期貨公司的影響如此之大，也在一定程度上反映出期貨行業(yè)同質(zhì)化競爭的局面仍未改變，收入來源多樣化仍是期貨行業(yè)努力的方向。

作為上半年僅有的兩家利潤增加的公司，永安期貨和南華期貨的收入中，香港子公司貢獻(xiàn)占有重要地位。羅旭峰告訴期貨日報記者，今年南華期貨香港子公司開戶數(shù)、保證金總量及交易量均大幅上揚(yáng)，加上公司對費(fèi)用成本控制相對有效，這部分業(yè)務(wù)帶來的利潤增量顯著。

從目前情況來看，去年年底推出的新業(yè)務(wù)尚未給浙江期貨公司帶來過多的新增利潤。大地期貨總經(jīng)理裘一平告訴記者，目前公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍處于起步階段，風(fēng)險管理子公司雖然已經(jīng)開始產(chǎn)生收益，但占公司總收入的比例仍不高，并未對公司利潤帶來實質(zhì)影響。浙商期貨總經(jīng)理胡軍也認(rèn)為，新業(yè)務(wù)推出仍需一段時間的成長期，過早寄希望于新業(yè)務(wù)帶來收益并不實際。