再舉一個例子，實盤的六號策略，這個策略它是屬于形態(tài)識別的，它不是那種非多即空的隔夜不對稱趨勢跟隨。

這是運行的一個資金曲線。

這是月度盈虧，中間也有連續(xù)的三個月回調(diào)，如果說單個策略的話比較難受，后面我會舉實盤的解決方案，有部分策略后面效果更明顯，有些策略效果在減弱，通過搭配，在某種程度上也能夠抵消到這種局部的難受的階段，就是比單策略要更舒服的一個結(jié)果。

六號策略剛才談到形態(tài)，考慮形態(tài)還有非對稱性。大家可以看到左邊，左邊可以說一目了然，這就是順勢，順勢的入場，出場其實不能算非常敏感，也算比較快，就是說在一個有階段性的好像趨勢終止，這個可能性的時候我就會退場，也就是說我入場會慢半拍而我出場會快一拍，是這么一種非對稱的一種趨勢跟隨。

我想多講點東西，不妨把我現(xiàn)在實盤的東西我也給大家看一下。其實我個人看法是比較開放的，我認(rèn)為這個行業(yè)并沒有那種秘籍，不過確實有一些個人積累的優(yōu)勢，利用這個優(yōu)勢如何保持優(yōu)勢，然后能夠生存下去，能夠玩這個量化的游戲，無非就是這樣的一個意思。那么確實有些策略，長期有效用了三五年，繼續(xù)用，不改變參數(shù)。主要是大家挖掘的程度不一樣而已，我也不擔(dān)心說人家有策略以后會跑贏我，或者說我的策略人家知道了，我不可能把我的原版給大家看，我只是展示一下我是怎么樣去做這么一件事情的。我可以給大家看一個我的股指的一個子組合，也可以給大家看一個商品的組合。這個組合實際上它涉及得比較全面的，有一分鐘，三分鐘，有15分鐘，30分鐘。這幾個策略，有一部分是趨勢跟隨，也有均值回復(fù)的，比如說這個策略就是均值回復(fù)的。我們也有一些策略很有意思，我把它叫做肉搏戰(zhàn)，肉搏戰(zhàn)什么意思呢？就是說貼近市場的打法，如果是市場有一點跡象上漲我就做多，有一點跡象下跌我就做空，也許我會經(jīng)歷一些肉搏的階段，一旦這個趨勢來了我一定在里邊，這個策略，過程會比較難受，所以我用其他一些策略去彌補，怎么彌補，剛才講了，就是一種負(fù)相關(guān)性的搭配。那么另外也有一些比較另類的策略，策略我當(dāng)然都是基于數(shù)據(jù)挖掘的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，只不過它的思想比較奇怪，其實很多人思想就是我要跟隨市場，我要貼近市場，也有個別的思路是這樣，我就是不跟隨市場我就是我行我素，市場你走你的，就是說你出了大行情我也無所謂，我唯一做的就是風(fēng)險特征比較低我就會潛伏。在一些莫名其妙的一些位置，在一個莫名其妙的一個出場點，這個比較有意思，紅色就是賺錢的，這里面設(shè)計紅色就是兩端入場、出場位。

其實策略并不是一成不變的，我們會有階段性的微調(diào)，不過其實有一些做法我們也沒有太多的改變，有些幾個月前是這樣，現(xiàn)在還是這樣，都沒有怎么動過，有些策略會偶爾做一點調(diào)整。運行下來的，其實不是我想把這個曲線弄得多么漂亮，而是說這個上面有一個理解上的不同，實際上我并不會刻意優(yōu)化一條曲線，只不過是我會根據(jù)這個階段性的行情對組合的布局做一些調(diào)整，同時個別策略的有效的參數(shù)范圍我也會做微調(diào)，這樣難免就會有不管你是有意識、無意識讓這個曲線顯得更加漂亮。實際上我的思路是這樣的，就是允許我的組合有優(yōu)化程度，但是我實際的實盤的期望值并不是這樣，如果說我的這個策略組合實盤我要求70分，實際上我要求我的組合要達到120分，這樣，實盤我打一個很大的折扣我也可以接受，就是已經(jīng)足夠大的BUFF，這樣實盤跑起來就會比較有底，這是股指的情況，股指一個小組合。那么我可以再給大家看一下。商品的一個小組合，其實這是一個非常經(jīng)典的一種做法，就是商品的組合。這是一個四個平等組合，那么這個策略相對不是普適性的策略，這個策略我有大半年沒去管它了，這個策略最近都不斷的給我一個驚喜。這個策略我可以負(fù)責(zé)的說半年時間我沒有做任何調(diào)整，也許不是很完美的曲線，就是說實盤能夠?qū)崿F(xiàn)那么一種手法。做投資不可能永遠都舒服，一定會有很難受的一個階段，但是這個商品的小組合，比如說這兩個月不順利很多人會打退堂鼓，也許我們個別帳戶就會堅持不下來了，實際情況也是時有發(fā)生的，就是有個別的小帳戶他們堅持不了，黎明前就退出了。我舉的是兩個實盤的例子，這個策略其實是一種我叫強勢的趨勢，但是不是說那種很傻的做法，就是我會考慮用一種比較特殊的一種構(gòu)建，當(dāng)然怎么構(gòu)建我不細說了，這也是一點小秘密，只不過這個做法基本上大的行情不會錯過，出入場是一方面，更重要的是這里面的資金管理，怎么去定義一筆交易的風(fēng)險額度，然后怎么樣讓策略和策略之間的資金管理做一個動態(tài)的連結(jié)，使整個組合能夠有效的控制波動性。

講一下資金管理，資金管理再怎么強調(diào)都不為過。舉一個簡單的例子，我早年投資的時候，受了很大挫折。我去過兩次澳門，第一次完全為了消遣，就是郁悶的時候玩了一把，當(dāng)然就是帶的錢不多，反正就是輸光就回來。第二次我刻意用一種資金管理的方式去，也算是一種實驗吧，我?guī)Я藘扇f塊錢，那種方式聽起來很好笑，不過可以確保你去一趟拉斯維加斯也好，去澳門也好，一定有回程的路費。那怎么做法呢？兩萬塊錢換籌碼，換成一百份，兩百元一個幣，然后放在左邊，這個游戲有幾點，第一個時間止損，第二個絕對值止損，第三，我有獲益的積累方式，就是我有一百個籌碼，我每一次就玩一個籌碼，不管玩什么游戲，當(dāng)然我選的是賭場概率優(yōu)勢最少的21點。我的時間止損是一百次玩完我就離場，這是一方面，第二方面每筆交易我最多虧損兩百塊錢，那么左邊一堆籌碼，每次輸了就輸了，再拿一個籌碼，跟荷官對著干，他有優(yōu)勢我有我的套路，兩百一把，輸了再兩百，輸了再兩百，一直玩，一把一把，我總有贏錢的可能性，贏了我就放在右口袋。大家聽明白沒有？我贏了就放右口袋，贏了就放右口袋，慢慢玩，玩了一百把，我右口袋自然會鼓起來的，最后一數(shù)錢，發(fā)現(xiàn)我右口袋有兩萬六，也就是說我在沒有優(yōu)勢的情況下，運氣傾向于我的時候，賺到了30%的這個回報，我就很高興。當(dāng)然了也許有可能右口袋只有一萬七，虧了三千塊錢，那也很好，你玩了一趟也不枉此行，是不是？我舉這個例子無非就是說，任何涉及到金錢的游戲，資金管理模式是非常重要的。

資金管理我們不能簡單的用歷史特色來衡量，我們要用悲觀的預(yù)期，也就是說歷史上也許我們是一個測試，比方說12%回撤，我不能說10%，我一定能控制得住。每個策略會涉及到一個極限風(fēng)險度的問題，就是實現(xiàn)所有的不同平臺，不同市場，不同策略之間，實際上我可以擁有統(tǒng)一的口徑來管理，因為所有生意對我來說都是一樣的，每筆交易，我不知道我的優(yōu)勢究竟有多少，但是我可以確定它的風(fēng)險度跟我的總資金管理是一致的，有一個量上面的一個衡量。也就是說我不僅僅用歷史最大回撤數(shù)值，我用悲觀預(yù)期，就是說我一定要涵蓋在極端行情的情況下能夠生存下去，比如說2008年，我隔夜的持倉，比如說當(dāng)時銅單邊，國慶長假之后，銅下跌有三個停板你出不來的情況下，你的組合、你的隔夜杠桿能不能挺得住。極限的風(fēng)險度能不能控制在事先預(yù)期之內(nèi)，就是說極端悲觀的行情一定要挺過，所以說資金管理一定要控制總體的風(fēng)險暴露。我們目前的有一個實盤的方案，就是隔夜杠桿平均在1.3倍以內(nèi)，日內(nèi)杠桿極限是7倍，這個7倍不是隨時都是7倍，就是用足頭寸的時候，我最多也就是7倍，很多時候可能就是我一倍、兩倍的杠桿，并且單筆交易風(fēng)險也會嚴(yán)格控制。如果說你最大虧損要求控制在15%，單筆虧損大于總資金的1.5%，那基本上是一種不太理性的一種做法，單筆虧損在2.5%以上，我覺得已經(jīng)是自殺行為了。我基本上單筆交易風(fēng)險是總資金的0.2%到1%以內(nèi)。要用悲觀預(yù)期，歷史回撤可以給我們做一個參考，基本上我要求實盤回撤的限制，是歷史最大回撤乘以1.5或者2來考慮風(fēng)險也不會超過實盤的最大回撤要求。然后動態(tài)預(yù)警的方式，其實我是從肯尼斯那里學(xué)來的，用一種你跟蹤它每天收益的標(biāo)準(zhǔn)差，這里有一個經(jīng)驗參考值，就是虧損的日子你平均的水平應(yīng)該要低于最大回撤的一個比例，比如說一定要低于十分之一，甚至保守一點，十五分之一，同時你的標(biāo)準(zhǔn)差，差不多也要控制在這個范圍之內(nèi)，這樣你連續(xù)跟蹤實盤帳戶的一個資金的情況，這是動態(tài)預(yù)警的作用。

接下來我講怎么根據(jù)資金特征配置策略，這有點復(fù)雜，我就簡單過一下。一筆資金，它一定有一個目標(biāo)，就是我要賺多少錢，最大回撤要控制在多少范圍內(nèi)。但這僅僅是表現(xiàn)，有時候資金方往往說說是這樣說，實際上卻不一樣。一種他很在乎過程，就是每天關(guān)注盈虧情況，另一種是對這個市場相對了解一些，他說你可控就行了，過程不太注意，就是給我呈現(xiàn)一個結(jié)果能夠?qū)崿F(xiàn)回報就可以了。不同類型的資金，有不同的心理特征和回報要求，所以我們不能千篇一律，比如說他比較在乎過程，如果說我們隔夜比重或者說商品比重很大的話，過程要舒服你是不可能的，所以多搭配一點日內(nèi)策略和股指，這樣相對來說就會舒服一些。我個人沒有任何偏好我無非是根據(jù)科學(xué)的決策來做這么一件事情，主要還是針對資金的性質(zhì)。首先，我不是從配置具體策略開始，而是選品種。我們做投資，一來就講方法實際上是本末倒置的。實際上所有的生意都不存在永遠的商機，商機它一定是有階段性的，有局部性的，所有領(lǐng)域都是這樣的。我們尋找商機就是找到合適的品種，尋找波動性機遇還有品種間的相關(guān)性，確定這個品種究竟要投入多少錢，這其實只是一個生意決策。到下一步，就是這個品種怎么做，我覺得它可以盈利，就會搭配不同的策略，不同的周期，進行相關(guān)分析。這是一個循環(huán)的認(rèn)證過程，最后找到策略和市場的聯(lián)合體這樣一個搭配。做完這一步就會進入下一步，決定這個品種內(nèi)部用幾個策略，策略之間怎么配比。完了就整個組合打包，再做一個杠桿選擇。接下來就是動態(tài)管理過程，動態(tài)預(yù)警，還有階段評估。

我舉一個具體的案例，一個私募機構(gòu)它找我給做一個方案，它要自己執(zhí)行，我們現(xiàn)在不做這個事情，因為是朋友，所以我無法拒絕，三百萬，他要求不高收益60%，最大回撤15%，就是4倍左右的收益風(fēng)險比。當(dāng)時我是搭配了八個策略，日內(nèi)五個，隔夜三個，五個周期，是這么一個情況，曲線非常理想。其實我想能夠有足夠大的緩沖，就是實盤跑下來我能夠?qū)崿F(xiàn)他要求，實際上這樣的組合我們余地是比較大的。

策略并沒有一種常態(tài)，沒有一種策略一定是永遠有效的。我們怎么去應(yīng)對，有三個核心基礎(chǔ)，兩個不變，一個變，這個變的部分就是策略某種無常性，其實無常是佛家的說法，實際上這個無常性我覺得在很多方面都能體現(xiàn)出來，生活方面，還有投資里面，某種程度策略也有無常性，就是說一勞永逸是一種幻想，為什么？因為市場一直在變，投資者結(jié)構(gòu)在變，市場的特征一定也在變，只不過它的變不是一夜之間，而是一個漸變的過程。那我們怎么樣去應(yīng)對，我們有些策略其實跑了三五年都沒怎么變，這種是相對常態(tài)，或者策略比較好，很多策略有階段性，尤其是一些所謂高頻策略更是這樣，也許幾個月，半年之后大家的競爭結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，也許就這個策略用不了，所以無常是某種常態(tài)。所以說我們要搞清楚策略的三種狀態(tài)，才能夠繼續(xù)保持優(yōu)勢，這個游戲我能不能繼續(xù)堅持下去。我們要搞清楚策略有三種狀態(tài)，第一種狀態(tài)是，過去運行有效，現(xiàn)在繼續(xù)有效，那體現(xiàn)了一點就是說資金曲線的特征沒有發(fā)生太大的變化，這是正常的運行策略，這個策略我們就繼續(xù)用就好了。第二種狀態(tài)是，我們要注意到，有些策略，尤其是短線的策略，日內(nèi)的策略，特別是商品策略，它就會面臨階段性效率降低的問題，那效率降低可以從三個方面衡量，一個方面是說原來每筆交易獲利幅度比較可觀，現(xiàn)在每筆交易獲利空間降低了，這是一種情況，第二，成功率降低了，原來有五成把握，現(xiàn)在只有三成、四成，第三就是交易的機會少了，我原來尋找某種特定的特征，現(xiàn)在這個特征減少了，這也是效率降低的一種表現(xiàn)。第三種狀態(tài)是，策略失效，資金曲線長期橫在那里，甚至逐步回撤，直接體現(xiàn)就是長時間不創(chuàng)新高，那就是失效，這種策略我們就要下線。效率降低如果沒有超過我的容忍度，可以繼續(xù)使用或者考慮根據(jù)新的特征做一些修改。

如何保持交易優(yōu)勢，就是要對策略進行新陳代謝，就是我們要不斷的學(xué)習(xí)和適應(yīng)，挖掘新的商機，我始終強調(diào)的就是商機，生意有沒有機會有沒有商機給你，沒有商機我們在原地，這個這口井已經(jīng)干了，我們還守在原地，刻舟求劍。我們始終是要有個新陳代謝，要持續(xù)付出努力，尋找新商機，新模型策略，這就是為什么有些國際巨頭他進入我們的市場，實際他們也是在尋找新的市場，比如說PTA他們覺得這就是對他們來說非常有益的補充，這就是商機。

最后今天我講了這么多，總結(jié)一下。持續(xù)贏家并不是說我現(xiàn)在我賺了多少錢，而是我能不能夠始終保持贏家的姿態(tài)，我需要具備什么樣的素質(zhì)和能力。玩量化，玩金融投資實際上是一個越來越專業(yè)的活，大家都清楚這一點，基本的能力我們必須要具備，比如說量化投資我們首先必須得具備數(shù)理統(tǒng)計的功底，也要知道一些常規(guī)的數(shù)據(jù)挖掘的技術(shù)，還有對市場對行為理解，其實有很多非常優(yōu)秀的畢業(yè)生，他們理論功底非常強，不過我總是覺得他們還是需要有成長的過程，這個市場一定不是一天就能理解明白，西蒙斯60多歲以后才成功，我相信這里不是說他純粹的量化、數(shù)學(xué)有多好，可能他數(shù)學(xué)并沒有我們想象的那么好，而是他有很多經(jīng)驗方面的因素導(dǎo)致他做量化投資是一個非常成熟的年齡和階段，其實我們都是很年輕，這方面我們都需要有一個全面的理解，而不是說我一個模型或者我有一套什么樣的招式，對市場行為的理解非常重要。另外，我們一定要有形成策略建模方面還要有資金管理的模式，這也是非常系統(tǒng)的領(lǐng)域，這方面我們要有具備能力。另外，非常重要的一點，我們必須接受不確定性，我接觸過很多做量化的，有些人已經(jīng)在一些群里消失了，他們對這個市場失望了，其實很重要一點就是他們遇到挫折的時候，就打退堂鼓，因為這個投機市場它不是確定性的，能夠確定結(jié)果，實際上，過去是非常明確的，過去的路徑，但市場上未來的路徑一定是不確定的，明天我們誰都不知道，我們要有這樣一種信念，有這樣面對不確定性的接受力，我覺得這是我們堅持玩這個游戲的很重要的一點。人有一些原始的本能反應(yīng)，比如說人怕黑，怕黑就是不敢面對不確定性，實際上燈一關(guān)和燈開起來這整個會場是一樣的，假設(shè)我們在座都是好人，沒有刺客。但實際上一關(guān)燈，整個人的精神狀態(tài)就會變化，其實這是人本能里面對不確定性的反應(yīng)。面對這個市場也一樣有這種打退堂鼓的反應(yīng)，我不敢玩了。要敢于面對不確定，接受不確定性，另外面對未來的不確定性我們要有一種布局的能力，這是非常重要的。其實前面所有的話題都是為了面對應(yīng)對不確定性，然后合理布局，爭取成為一個市場的持續(xù)贏家。

我總結(jié)了一下，也是很巧合，四個方面的素質(zhì)剛好可以用英文，四個P總結(jié)。第一個就是說Passion，就是熱愛，任何一個行業(yè)興趣是讓我們保持前進的動力，如果說我們僅僅為了賺錢，也許市場給我們幾個巴掌，我們有資金撤退了等等情況都會打退堂鼓，所以要熱愛，僅僅是為了賺錢我們可以做很多其他的事情，熱愛是贏家的一個素質(zhì)，我們熱愛一件事情我們就能夠有動力。第二個就是Persistence，就是堅持，這是一個共性，就是堅持做好一件事情。第三，Perspiration，說了這么多就是什么核心技術(shù)，一變兩不變，這個變都有努力的成分，Perspiration這個英文原意其實就是流汗，中國話我認(rèn)為就是叫天道酬勤，其實這個行業(yè)也是一樣的，一定沒有讓你一勞永逸這么舒服的事情，努力不斷的尋找商機，尋找新的變化，動態(tài)的管理非常重要，這是一個生意是一個管理的過程，努力非常重要。第四，Profession，其實今天說了這么多無非就是讓自己從一個很無知的一個交易者到相對算有點專業(yè)，做這個事情如果我們不專業(yè)肯定不行，這個年代不像以前，以前那個年代極其簡單的模式就像我早期的股票交易，很簡單的模式，你只要去敢去做，敢去參與，就能賺錢，現(xiàn)在機會消失的很快，不是說沒有，消失的很快，所以我們一定要做到專業(yè)做這個事情，相對科學(xué)理性的做期貨這門生意。我就講到這里，謝謝大家。

今天非常高興，西南成都趕來，來參加這個報告會，我們是一個團隊，但是有不同的分工，剛才我聽到有幾個非常好的問題，我從我的角度來給大家分享一下。剛才那個關(guān)于痛苦的問題我待會再講，還有剛才那位先生提的是否同一個策略可以用到所有的品種，我在這里通過我個人的經(jīng)驗來告訴大家，是可以的，就是說天底下沒有不同的事物，在我的觀念里面，黃金、黃豆、黃銅都是一樣的，你不用去管這些東西，如果你發(fā)現(xiàn)我們做自動化交易還有做人工交易，這些都是做系統(tǒng)的，你總是在想它改變某些東西，把均線從20日線調(diào)到18日線，17日線，狗屎，這些東西一直就沒有抓住事物的核心，是因為什么呢？參數(shù)！我們在這里講這樣一個概念可以打開在座所有人的思路，在任何一個點位，你買都是對的，在任何一個點位賣，你也是對的，同時在任何一個點位賣你是錯，在任何一個點位買你也是錯的，買賣不構(gòu)成錯誤與否，為什么呢？你想一想，在你買進的同時，是不是同時有另外一個人賣出了？那你能說你正確他就一定錯誤嗎？所以說大家從另外一個角度來考慮，就是時間架構(gòu)，在所有的交易中間，時間架構(gòu)被所有的人放在一個極其弱小的地位，但是恰恰你只要買，我總能找到一個時間架構(gòu)來告訴你你應(yīng)該買，同時你賣，我總能找到一個時間架構(gòu)來告訴你你應(yīng)該賣，但是這2個是否匹配，就是我們在座的所有人必須要面對和研究的問題，包括程序化交易。剛才那位先生提出這個問題，你如果理解我剛才說的這些話，就不成為問題了，放棄它，去研究另外一個領(lǐng)域，非常大的領(lǐng)域，就是時間架構(gòu)的設(shè)計，是非常重要的。

還有關(guān)于痛苦我想給各位解釋一下，就是說痛苦是難免的，因為你想一想假如你是一個肢體的麻木者，我相信總有一天你會被燃氣燒死，為什么？因為你根本沒有反應(yīng)，這是一堆火，你一屁股坐上去，你會告訴人家火呢？火在哪里？為什么我的凳子發(fā)亮??？為什么屁股已經(jīng)燒出油來了？你沒有反應(yīng)么！痛苦會告訴你產(chǎn)生一個回撤，告訴你這是錯的，瞎子走路拿一個拐杖往前走，他用桿子碰到東西，我錯了，我再回來。我錯了，哪個地方?jīng)]有障礙，就對的！交易說白了就是那么簡單，碰到墻你回來，碰到東西你回來，沒碰到你就往前走，至于你走多遠沒人知道，市場會告訴你，那么你就對了，交易就那么簡單，不斷的認(rèn)錯，錯了錯了錯了，對了對了，錯了錯了，OK，你就賺錢了。那么也就是說，忍耐，當(dāng)然也要不斷的去學(xué)習(xí)，從每次錯誤中去學(xué)習(xí)，最終你一定會把痛苦認(rèn)為這是應(yīng)該的，直到你得到快樂，你就成功了。

既然我來了，我也想給我們永安的朋友分享一下，我有一個理論，很簡單，就是世界上所有的模型都可以歸結(jié)成一種模型，你只要掌握一種模型，你就可以掌握所有的模型，當(dāng)然說這個問題的根源非常遠，因為世界只有兩種形態(tài)，一種叫爆發(fā)，一種叫坍縮，生就是爆發(fā)，死就是坍縮，宇宙從原點開始爆發(fā)，接著再回收，所有的事情，我把它生產(chǎn)出來了，這就是爆發(fā)，然后衰退就是坍縮，包括人的生命，所有的萬事萬物。那么好，實際上只有兩種形態(tài)來組成的，第一種形態(tài)，你看，頭肩頂，頭肩底，什么收斂型，三角型，平行四邊形，目的只有一點，就是尋找這個爆發(fā)點，這也就是一個新的行情的開始，所以說一段時間的上漲未必接下來就是下跌，包括去年的豆粕，還有以前我在2004年的那波銅，從4萬一直開到7萬，不斷的放空，虧了我5套房子，就是因為沒有搞清楚，也就是說上漲之后不一定就是下跌，一種情況就是V型反轉(zhuǎn)，但是V型反轉(zhuǎn)也要去尋找一個爆發(fā)點。就像我們的水管一樣，它不是這樣V型彎過來的，它一定要有一個連接管，這個連接管就是行情的過渡期，也就是所謂收斂期，不斷的痛苦，為什么以前做的好好地，后來怎么又吐回去了，他可以選擇另一種方式，頭肩頂、頭肩底、圓弧頂、圓弧底、復(fù)合頂、復(fù)合底、收斂型、三角型、R型、菱形，所有的這些東西，你不用管不用看，它最終一定會回到一個爆發(fā)點，這個爆發(fā)點往往都是以所有的均線擬合為標(biāo)志，這個行情就叫一個新的行情。那么還有當(dāng)均線發(fā)展到一定的程度的時候，包括V型反轉(zhuǎn)，它必然爆發(fā)完了要進入坍縮，也就是我們說所謂形成的拐點，但是我告訴你，拐點一定不是新行情的開始，一個行情的結(jié)束，它必定也是選擇以收斂為結(jié)束的，因此我們也可以在它收斂的價值中樞，所有的連接桿的行情都是要圍繞這個價值中樞來波動的，它只要偏離這個價值中樞，你就可以每一次找到它的拐點，這也就是叫做價值回歸。因此世界上所有的行情都是由這兩種行情組成的，這在你選擇自動化交易和人工交易沒有本質(zhì)的區(qū)別，也就是實現(xiàn)的手段不同，因此你要注意找它的爆發(fā)點和它的價值中樞，世界上所有的分析就是這兩種東西，你如果能找出第三種東西來，我認(rèn)為你可能就是一個宇宙之外的人，或者是外星人。V型，放到更大的周期里，它只不過是一個連接桿的開始，你看，V型上去了它還有V型下來了，它仍然還要拉回來，所有的V型一定是它收縮到某一個點，然后它重新開始一個新曲線，以此在各種形態(tài)中，你最主要的觀點是找到它的價值中樞，像橡皮筋一樣，你不斷的去賺它的錢，把它賺死。但是還有一個問題，一你可能想去判斷它的幅度，一定不要想辦法判斷它的幅度，要判斷它的拐點！讓它拐過了頭你再賣，讓它拐過了頭你再買，沒有人會告訴你，只有市場會告訴你，它到底至到哪里。

剛才我講的爆發(fā)點理論和一個坍縮理論，還有一個剛才我講時間架構(gòu)，就是時間周期的一個理論，還有一個理論，這4個理論構(gòu)成了我綜合的系統(tǒng)。但是我還給大家提出一個觀點，世界上沒有趨勢，如果你用單趨勢的思維，那么你又錯了，因為世界上無所謂盤整，也無所謂趨勢。大家聽我這樣一句話，為什么呢？當(dāng)你在大周期里面是盤整的時候，你絕對可以往小的找一個亞周期，但是不一定是相鄰周期，一定是一波趨勢，如果你存在這樣一個觀點，那么你想一想世界上有沒有趨勢，沒有絕對的趨勢也沒有絕對的盤整，那么我可以給大家再分享一下，賺錢最痛苦的是兩種，大家都喜歡這種叫線性上漲和線性下跌，對嗎？像2008年的，太爽了，還有那個豆粕，漲的很瘋狂，但是你想到?jīng)]有，當(dāng)股指日線出現(xiàn)管型下跌的時候，一定可以在它的大周期里面找出它的線性下跌，我不知道大家能否理解這樣一句話，你們可以看一下，如果現(xiàn)在的日線不行，股指是管型下跌，那么它一定在周線或者月線上呈現(xiàn)線性下跌的形態(tài)。因此，我們做股票也好，做期貨也好，20%是技術(shù)分析， 30%是周期調(diào)整， 40%是資金管理，還有10%是我們的經(jīng)驗。簡單的技術(shù)分析并不能解決問題，只能解決一小部分問題，甚至連一小部分問題都解決不了，因此價值的方向除了多和空之外，還有一個向右的方向，那就是時間周期。在我們的系統(tǒng)中間，所有的回歸，所有的盤整都是當(dāng)趨勢來做的，所有的趨勢都是當(dāng)盤整來做的，我不知道大家能理解我剛才說的話嗎？好，謝謝大家。

期貨中國網(wǎng)劉健偉、沈良整理