年后，諸如房地產(chǎn)調(diào)控、影子銀行治理、規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品、IPO重啟傳聞等政策性利空和塞浦路斯危機(jī)突發(fā)性利空以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期數(shù)據(jù)性利空頻出，不斷打壓市場。股指期貨從高點(diǎn)回落370多點(diǎn)，跌幅高達(dá)13.2%，市場有效消化利空打壓。目前整體期貨市場依然偏空，上周初，貴金屬連續(xù)兩日跌停，隨后黃金企穩(wěn)，銅、橡膠大幅殺跌，創(chuàng)出本輪下跌新低。商品市場輪流下挫，整個(gè)期貨市場恐慌情緒蔓延，但股指期貨表現(xiàn)尚可。上周連續(xù)四天收漲，周五大漲，主力合約IF1305更是突破了2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口并快速突破MA20壓制。股指近期或?qū)⑼黄票P整區(qū)間，重回上漲趨勢。究其原因主要有以下幾個(gè)方面：

地產(chǎn)方面：金融地產(chǎn)板塊在滬深300占比高達(dá)38%，樓市回暖對金融地產(chǎn)無疑是重大利好。隨著樓市傳統(tǒng)旺季的來臨，再加上購房者爭相搭乘政策末班車，需求集中釋放，再度推高房價(jià)。國家統(tǒng)計(jì)局上周四公布的3月70個(gè)大中城市房價(jià)數(shù)據(jù)顯示，其中68城新房價(jià)格環(huán)比上漲，僅溫州下跌。房價(jià)調(diào)控政策并沒有使得房價(jià)下挫，反而推高房價(jià)，利好房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)，推升地產(chǎn)以及建材類股票價(jià)格上漲。

城鎮(zhèn)化工作會(huì)議延遲召開，但市場預(yù)期工作會(huì)議后《全國促進(jìn)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃》有望對外公布。預(yù)期該規(guī)劃將涉及20多個(gè)城市群、180多個(gè)地級(jí)以上城市和1萬多個(gè)城鎮(zhèn)的建設(shè)。未來受益城鎮(zhèn)化的地區(qū)會(huì)在中西部二三線城市和一線城市周邊的三線城市。城鎮(zhèn)化進(jìn)程必將帶動(dòng)國內(nèi)建材價(jià)格超預(yù)期上漲，地產(chǎn)板塊收益較為明顯。

持倉方面：2月中旬股指期貨前20名多空主力持倉超20萬手，凈空量在2月18號(hào)達(dá)到1.7萬手，隨著空方力量不斷積聚，股指期貨跟隨者資金抽離快速殺跌。截止當(dāng)前，股指前20名主力持倉基本維持在14萬手水平，較持倉量高點(diǎn)減倉達(dá)6萬手，投機(jī)資金抽離股指較為明顯。前期空頭主導(dǎo)格局不在，特別近兩日，股指凈空量連續(xù)下滑，但股指日內(nèi)波動(dòng)較為激烈，多空在當(dāng)前激戰(zhàn)，成交量較前期大幅放量，表明市場對當(dāng)前期價(jià)分歧較大，后市隨著資金的不斷介入，多頭繼續(xù)推高期價(jià)的概率較大。

現(xiàn)貨市場：通過對滬深300指數(shù)從2002年到2012年這11年來月度表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)來看，4月上漲幅度相對較大月份，4月平均上漲幅度為3.52%，僅次于2月份的3.97%以及12月份的3.87%。從月度下跌概率來看，2月份表現(xiàn)最好，11年來全部上漲，下跌概率為零，4月份下跌概率為36%，4月份是滬深300指數(shù)表現(xiàn)較好的月份之一。截止上周五收盤，13年4月上漲幅度為1.87%，在接下來的5個(gè)交易日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)或?qū)⒂休^好的表現(xiàn)，這將為股指期貨上漲提供現(xiàn)貨支撐。