一、天然橡膠盤(pán)面綜述

1.          2013年2月20日滬膠1305合約開(kāi)盤(pán)于26160元，最高26230元，最低25765元，收于25805元。

2.          成交量為209598手，成交增加17612手，成交量增長(zhǎng)9.2%，較上交易日變化-17.1%。

3.          持倉(cāng)量為109388手，日持倉(cāng)增加12830手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)13.3%，較上交易日變化-7.3%。

4.          以收盤(pán)價(jià)計(jì)，漲-285元，漲幅-1.1%，較上交易日變化-0.6%。

5.          持倉(cāng)方面，1305前20大多頭持倉(cāng)量25158（2691）手，前20大空頭持倉(cāng)量31666（3286）手。

6.          多頭日增倉(cāng)12.0%（較上交易日變化-1.1%），空頭日增倉(cāng)11.6%（較上交易日變化-1.9%），主力多單/主力空單比值為79.4%（較上交易日變化0.3%）。（前20多頭持倉(cāng)日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類(lèi)似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2013年2月20日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)25600到25600元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)3120到3140美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到3140美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)3050到3100美元/噸。泰國(guó)煙片膠報(bào)3250到3280美元/噸。

2.          價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（-200）元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（-20）美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（-20）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（-60）美元/噸，泰國(guó)煙片膠較前日變化（-50）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為22926 元/噸；泰國(guó)煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為23881 元/噸。

4.          復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差2674 元/噸（較前日變化-47 元）。煙片復(fù)合膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差816 元/噸（較前日變化-189 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差1719 元/噸（較前日變化174 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差205 元人民幣/噸（較前日變化-85元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國(guó)煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為39 美元（較前日變化-18 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-128 美元（較前日變化-15美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為1634 人民幣元//噸（較前日變化222 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為3820 人民幣元//噸（較前日變化-22 元）；

7.          煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價(jià)為25506 元//噸（-374 元），期貨價(jià)減煙片膠折算價(jià)為299 元//噸（89 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2013年2月20日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)14300元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)17800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)17300元/噸。

2.          價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存

1.         2013年2月20日，上期所天然橡膠倉(cāng)單為49050噸，較前日變化為（0）噸。

2.   2013年2月8日上期所天然橡膠庫(kù)存100015（1201）噸，倉(cāng)單48550（2050）噸。

3.         截止1月29 日，保稅區(qū)原膠庫(kù)存較1月14日減500噸至19.1萬(wàn)噸（其中標(biāo)膠減1200噸至17.57萬(wàn)噸，煙片增700噸至1.53萬(wàn)噸），復(fù)合膠增1.3萬(wàn)噸至 8.83萬(wàn)噸，合成膠增2500噸至4.86萬(wàn)噸。據(jù)此計(jì)算，天膠（原膠+復(fù)合）合計(jì)27.93萬(wàn)噸，增1.25萬(wàn)噸；天膠加合成合計(jì)32.79萬(wàn)噸，增 1.5萬(wàn)噸。

六、供應(yīng)

1.   2013年1月天然橡膠進(jìn)口25萬(wàn)噸，同比增85.3%，環(huán)比增4萬(wàn)噸。合成橡膠進(jìn)口143,210噸，同比增41.3%，環(huán)比增20517噸。簡(jiǎn)評(píng)：1月橡膠進(jìn)口既有橡膠貿(mào)易商為春節(jié)后備貨因素，也有煙片膠交割到交易所的因素所致。

2.   新聞顯示云南繼續(xù)干旱，或?qū)μ烊幌鹉z產(chǎn)量造成影響。評(píng)：連續(xù)三年云南大旱，云南產(chǎn)量可見(jiàn)推遲，未見(jiàn)減少。且干旱區(qū)域離橡膠主產(chǎn)區(qū)尚有距離，預(yù)計(jì)不會(huì)造成產(chǎn)量的明顯降低。

七、需求

1.   需求方面，多數(shù)品牌全鋼胎企業(yè)年假區(qū)間在2月5日到2月15日，目前已經(jīng)陸續(xù)復(fù)工。 山東東營(yíng)輪胎企業(yè)春節(jié)后原料儲(chǔ)備在40天用量水平，全鋼成品庫(kù)存略高于正常值。

今日建議

因?yàn)楸酒诠I(yè)品領(lǐng)漲品種螺紋鋼于2月5日開(kāi)始了調(diào)整，整個(gè)外盤(pán)也出現(xiàn)了Risk off的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒，導(dǎo)致滬膠2月6日開(kāi)始調(diào)整。整個(gè)假期期間，日膠和新加坡膠都有所下跌。我們也于2月5日和6日的早評(píng)和早間交易提示中，及時(shí)發(fā)出了多單平倉(cāng)的交易提示，成功地規(guī)避了交易風(fēng)險(xiǎn)，保住了1000元左右的市場(chǎng)戰(zhàn)果。

隔夜外盤(pán)布倫特原油-1.8%，美國(guó)原油-1.94%，倫敦銅-1.09%，主要商品均暴跌。外盤(pán)重要利空打壓。商品整體偏弱。滬膠將繼續(xù)承壓。

由于滬膠價(jià)格下跌，成交量放大，主力凈空且增倉(cāng)下行，滬膠向下的調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)。目前可先觀望，等待回調(diào)結(jié)束后多單再次入場(chǎng)。