一、天然橡膠盤面綜述

1.          2012年10月30日合約1301開盤于24585元，最高24620元，最低24250元，收于24500元。

2.          成交量為410808手，成交增加-129118手，成交量增長(zhǎng)-23.9%，較上交易日變化-17.9%。

3.          持倉(cāng)量為118738手，日持倉(cāng)增加-9090手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)-7.1%，較上交易日變化2.6%。

4.          以收盤價(jià)計(jì)，漲跌-90元，漲幅-0.4%，較上交易日變化0.3%。

5.          持倉(cāng)方面，1301前20大多頭持倉(cāng)量34288（-1447）手，前20大空頭持倉(cāng)量29298（-1750）手。

6.          多頭日增倉(cāng)-4.0%（較上交易日變化5.5%），空頭日增倉(cāng)-5.6%（較上交易日變化3.2%），主力多單/主力空單比值為117.0%（較上交易日變化1.9%）。（前20多頭持倉(cāng)日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2012年10月30日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)23700到23800元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)2960到2980美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到2980美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)2930到3100美元/噸。泰國(guó)煙片膠報(bào)3120到3160美元/噸。

2.          價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（-100）元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（-40）美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（-40）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（-30）美元/噸，泰國(guó)煙片膠較前日變化（-80）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為21828 元/噸；泰國(guó)煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為23008 元/噸。

4.          復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1872 元/噸，（較前日變化182 元）。煙片復(fù)合膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1008 元/噸，（較前日變化-251 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差160 元/噸，（較前日變化476 元）。

三、合成膠現(xiàn)貨

1.          2012年10月30日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)15800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)20600元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)18500元/噸。

2.          價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（-600）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

四、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存

1.          2012年10月30日，上期所天然橡膠倉(cāng)單為40560噸，較前日變化為（40560）噸。

2.          2012年10月26日，上期所天然橡膠倉(cāng)單40060（+3600）噸，庫(kù)存59793（+2169）噸。期貨升水，上期所庫(kù)存迅速增加。

3.          截止10月15日青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存，總量在25.39萬(wàn)噸，其中天膠橡膠16.8萬(wàn)噸，合成橡膠4.49萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠4.1萬(wàn)噸，延續(xù)了9月28日回落趨勢(shì)。9月28日是青島保稅區(qū)庫(kù)存2012年6月中旬以來(lái)見頂回落的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

五、需求

1.          輪胎廠開工率自從10月中旬見頂回落，需要投資者注意。下游輪胎工廠全鋼胎開工率下滑，半鋼胎保持景氣，總體國(guó)內(nèi)橡膠需求下滑。10月下旬，全鋼胎方面：三角總體開工八成，玲瓏全鋼開工不足八成；興源、金宇等大型企業(yè)開工降至七成；

2.          10月份以來(lái)，北方地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼，走貨量減少，尤其是東北、內(nèi)蒙等地出現(xiàn)降雨、降雪現(xiàn)象，東北部分地區(qū)全鋼胎需求下滑近20%。四季度國(guó)內(nèi)全鋼胎需求主要看南方。

六、宏觀動(dòng)態(tài)

1.          歐元7月24日到9月14日的反彈，在9月14日和10月16日形成了雙頂?shù)男螒B(tài)，目前歐元受壓下行。銅的技術(shù)形態(tài)處于下降通道，原油因需求疲軟持續(xù)下跌。整體環(huán)境商品承壓。

2.          美大城市房?jī)r(jià)連續(xù)七月上漲；歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)加開會(huì)議討論希臘問(wèn)題；日本央行推QE9,擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買11億日元；香港金管局兩周內(nèi)五次干預(yù)匯率市場(chǎng)。

3.         美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫(kù)存上升，油品庫(kù)存下降，因煉油廠開工受到颶風(fēng)影響:美國(guó)10月26日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加210萬(wàn)桶；當(dāng)周API汽油庫(kù)存減少17.3萬(wàn)桶；當(dāng)周API精煉油庫(kù)存減少260萬(wàn)桶。

今日建議

滬膠需求面看，國(guó)外需求因美國(guó)特保案帶來(lái)的短期景氣度變高持續(xù)性有待驗(yàn)證，國(guó)內(nèi)需求底部徘徊，尚未好轉(zhuǎn)。供應(yīng)面看，國(guó)內(nèi)11月底面臨停割。有部分業(yè)者預(yù)期國(guó)內(nèi)停割可能會(huì)提前，外盤膠產(chǎn)量高峰。合成膠方面因原油價(jià)格下跌，價(jià)格下跌，利空滬膠。從價(jià)差結(jié)構(gòu)看，滬膠對(duì)比泰國(guó)膠價(jià)差高位，對(duì)滬膠形成壓制。

盤面看，主力從1301逐漸向1305移倉(cāng)。在周四中國(guó)官方PMI（筆者預(yù)期利多）和周五美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)（筆者預(yù)期利多）之前，滬膠預(yù)計(jì)保持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。操作上可觀望，或1305日內(nèi)短拋，設(shè)好止損。