期貨中國19、有些人做交易憑“盤感”，有些人做交易靠“系統(tǒng)”，這兩類人中都不乏成功者和失敗者。您覺得交易中是否存在“盤感”這個(gè)東西？如何才能獲得好的“盤感”？“盤感”能否復(fù)制？

付愛民：我做了十年短線，應(yīng)該是有盤感的，能聞到錢的味道。當(dāng)大機(jī)會來的時(shí)候是有預(yù)感的，這是長期交易之后在腦子里形成的一種反應(yīng)。這種感覺說不出來，我們或許能教別人理念和方法這些東西，但是盤感沒辦法教。盤感應(yīng)該是長期訓(xùn)練出來的東西。盤感自己是能復(fù)制的，平常很多時(shí)候下單，我已經(jīng)隨心所欲了，那就是憑盤感做的。

期貨中國20、另外，請問世界上是否存在一套“永久有效的交易系統(tǒng)”？系統(tǒng)化交易者最需要注意的問題是什么？

付愛民：一定不會存在“永久有效的交易系統(tǒng)”。交易系統(tǒng)就兩種，一種是震蕩的，一種是趨勢的。首先你的交易系統(tǒng)不可能又是震蕩又是趨勢，這兩者本身是有矛盾的。除非行情就一種模式，但是我們都知道，行情有很多種，只能是不同的交易系統(tǒng)適合不同的行情模式。系統(tǒng)化程序交易是國外傳過來的，國外有很多成功的系統(tǒng)化交易者。他們并不是把一個(gè)系統(tǒng)放進(jìn)去之后，任何市場都有用。他們采取半自動，不同的時(shí)候用不同的交易模塊。如果行情處于震蕩市，我會選擇震蕩市的模型，趨勢行情就選擇趨勢交易模型。趨勢行情中震蕩模型是賺不到錢的，而趨勢模型則賺得猛，所以要用對模型。我自己也開發(fā)過這類模型，如果是震蕩市，隨便弄幾個(gè)模型都能賺錢，因?yàn)?0%是震蕩市。某段時(shí)間如果感覺要出行情了，就停下來，趨勢模型再做，最多兩三次止損就能抓到大行情了。

處在震蕩市還是單邊市，最終要看基本面，基本面出現(xiàn)矛盾的時(shí)候，出單邊行情的可能肯定是比較小，一般大行情都是有大的基本面配合。如果沒有大基本面配合，把它當(dāng)成震蕩市看待，成功概率會更大。萬一出現(xiàn)一兩次趨勢，80%是正確的，錯一次也無所謂，只要及時(shí)止損。期貨本來就是概率游戲，盈虧都是正常的，總體上能賺錢才是關(guān)鍵。

我們自己也在做一套震蕩市和趨勢市的辨別，實(shí)際上是在做風(fēng)險(xiǎn)控制。假如震蕩模型處于虧損中，出現(xiàn)趨勢行情，虧損是非常小的，虧兩次就知道了，不能再用震蕩模型。另外，有時(shí)候停下來休息也是改善趨勢性交易的手法。

期貨中國21、去年和前年您投入了較多的精力在藝術(shù)品和收藏品的投資上，并獲得了很好的回報(bào)。請您談?wù)勍顿Y藝術(shù)品和收藏品的心得？

付愛民：期貨是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)非常大的行業(yè)，雖然我現(xiàn)在已經(jīng)慢慢穩(wěn)健，但畢竟還有一些屬于比較激進(jìn)的手法。過去也看過很多書，股票大作手利弗莫爾最終還是開槍自殺。所以我對資產(chǎn)做了一個(gè)分布。我發(fā)現(xiàn)了藝術(shù)品的保值功能，同時(shí)還能增值，因此將精力移過來一些。當(dāng)年買入的價(jià)格也不是太高，收藏藝術(shù)品和股票一樣，要買績優(yōu)股，能買第一最好不要買第二。因?yàn)橘I收藏品是做長期投資的，不要買投機(jī)股、ST股。也就是不要撿漏，我們知道藝術(shù)品不容易撿漏，很專業(yè)的人才能撿到，所以我都中規(guī)中矩，買大師級的作品。雖然價(jià)錢比較高，但這是比較穩(wěn)健的，能產(chǎn)生好的回報(bào)。

期貨中國22、今年您又把主要精力放在期貨交易上了，是因?yàn)槟A(yù)判今年的期貨市場會有較大的機(jī)會嗎？或是說您覺得今年的藝術(shù)品和收藏品投資已經(jīng)沒有多大空間了？

付愛民：期貨經(jīng)過這兩年大的震蕩行情以后，特別是國家從政治上換屆，馬上十八大要召開，新一屆上任之后，大的政策肯定會出來，而大的政策才會導(dǎo)致大的行情，所以今年或者是明年肯定會出現(xiàn)大的行情。中國很多經(jīng)濟(jì)問題，一般都會在新的政府上顯示出來。所以我認(rèn)為期貨可能會有較大的機(jī)會。

藝術(shù)品和收藏品只是一種分散投資，并不是我的專業(yè)。看到好的就買幾個(gè)，就當(dāng)做是愛好，同時(shí)也把投資多元化。這并不是主要的精力，我仍然會以做期貨為主，藝術(shù)品沒必要全部自己鑒賞、學(xué)習(xí)，找專業(yè)人員幫我們判斷就可以了。我只判斷要誰的作品，要買的時(shí)候就去大師的家里去收，要講究“真”，千萬不要選便宜，如果價(jià)格合理我都會收。藝術(shù)品這兩年的漲幅非常大，我買的很多作品都已經(jīng)翻了五六倍了，所以短期投資價(jià)值不會太大了。我感覺藝術(shù)品目前已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫。

期貨中國23、前些年，您在期貨市場不斷地創(chuàng)造高收益，您覺得那樣的高收益在以后的交易中能否復(fù)制？您現(xiàn)在一年追求多大的收益率？為了獲得這一收益率，您愿意承擔(dān)多大的回撤風(fēng)險(xiǎn)？

付愛民：我覺得我的高收益是可以復(fù)制的。第一，我在整個(gè)交易過程中，資金是平穩(wěn)增長的。第二，我現(xiàn)在是多品種交易，相對比以前單品種交易的回撤大大降低。現(xiàn)在整個(gè)回撤控制在10%左右，這可能已經(jīng)算是比較大的回撤了。平時(shí)每天都是7-9個(gè)品種，當(dāng)我真的覺得趨勢性來的時(shí)候，就選擇一兩個(gè)品種甚至就一個(gè)品種。單品種做期貨是過去的手法，現(xiàn)在沒有特殊行情的時(shí)候，會把資產(chǎn)分散，只有特殊行情來的時(shí)候，才會把所有的資金收回。資金在不斷整合，該收則收，該放則放。一個(gè)專業(yè)的交易員該放的時(shí)候一定要放出去，要敢于把資金壓在少數(shù)幾個(gè)品種上。把資金分散的目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，判斷不準(zhǔn)的時(shí)候追尋小的利潤，大機(jī)會來的時(shí)候還是要敢于出手。期貨市場的容量是比較大的，這讓我們得到一個(gè)概念，大資金在大行情中可以賺到錢，小資金在大行情中則是用暴利的做法。大機(jī)會來的時(shí)候應(yīng)是順勢的，大勢形成之后不會被對手吃掉，甚至小資金也可以把對手吃掉。濃湯野人棉花出場的時(shí)候已經(jīng)有那么多的資金了，他就是小資金把大資金吃掉。所以大資金也不一定能賺錢，關(guān)鍵是對勢的把握，勢對了之后，資金就不用擔(dān)心了。現(xiàn)在市場的容量越來越大，可以容納大資金的運(yùn)作。

期貨中國24、2012年，您創(chuàng)立了上海睿福投資有限責(zé)任公司，請問睿福投資的定位是怎樣的？它和市場上其他的投資公司有何不同？

付愛民：我對睿福投資的定位就是專業(yè)的交易團(tuán)隊(duì)，我們所有的市場工作都是外包出去的，因?yàn)槲矣X得交易是期貨的核心，公司只配專業(yè)的交易員，沒有其他人員。我分兩步走，第一內(nèi)部培養(yǎng)一批交易員，第二和優(yōu)秀的交易員合作。目前我自己還在第一線交易，睿福投資不像以前采取股東式的合作，而是采取外派式的合作，如果我覺得資金比較大，會把一部分交給我的朋友。交資金給他的時(shí)候他的風(fēng)格是適應(yīng)當(dāng)時(shí)的行情的，我們是看得懂交易員的人，這個(gè)行情適合誰，我就會把錢交給誰做。我只培養(yǎng)不同風(fēng)格的人，某段時(shí)間我會用自己的人去做，在這過程中把不同風(fēng)格的人與不同風(fēng)格的老師傅放在一起。一方面交給其他朋友來做，一方面讓我自己的交易員能得到培養(yǎng)。我們自己經(jīng)過十年歷練，相對是全能型的選手了，從短線到長線做過來?，F(xiàn)在培養(yǎng)全能交易員的話，一方面是沒時(shí)間，一方面是各人的特點(diǎn)不同，所以更加傾向于專業(yè)化培養(yǎng)，把人才分成幾種風(fēng)格以后，按照不同的風(fēng)格來培養(yǎng)。這樣時(shí)間也會比較快，交易員也會迅速成長。

期貨中國25、同時(shí)，您也是青澤投資管理有限公司的董事、核心成員，青澤投資的核心團(tuán)隊(duì)由業(yè)內(nèi)多位投資高手組成，請問，你們各自的分工是怎樣的？

付愛民：我的定位是比較明確的，就是只做交易。其他董事有的做管理，有的即會做交易也會做管理，那就兼做。我相對來講比較專業(yè)不懂管理只會交易。

青澤是大股東，同時(shí)他是交易的執(zhí)行會主席，他是交易的核心。我們各自的交易是不受影響的，從資金的分布上，各個(gè)核心成員目前沒有太大不同的差別。

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主持：沈良  錄音整理：李婷

2012-09-04

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)

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