A股市場綜述

周五（04月25日）A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指高開后震蕩上行，盤中股指在3320點附近遭遇阻力，午后股指維持震蕩，盤中軟件開發(fā)、通信設(shè)備、電子元件以及電力等行業(yè)表現(xiàn)較好；貴金屬、化學制藥、能源金屬以及食品飲料等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周五震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)全天表現(xiàn)強于主板市場。

后市研判及投資建議

周五A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指高開后震蕩上行，盤中股指在3320點附近遭遇阻力，午后股指維持震蕩，盤中軟件開發(fā)、通信設(shè)備、電子元件以及電力等行業(yè)表現(xiàn)較好；貴金屬、化學制藥、能源金屬以及食品飲料等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.02倍、33.78倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長期布局。兩市周五成交金額11372億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。

2025年財政政策預計更加積極，貨幣政策方面，央行可能擇機降準降息以維持市場流動性充裕，支持實體經(jīng)濟復蘇。政策面延續(xù)穩(wěn)市場的基調(diào)，近期A股呈現(xiàn)分化格局，滬深300、上證50等寬基指數(shù)受益于機構(gòu)資金持續(xù)流入，金融、地產(chǎn)等大盤藍籌表現(xiàn)占優(yōu)，而科技成長板塊延續(xù)調(diào)整。4月是年報和一季報密集披露期，市場將從預期驅(qū)動轉(zhuǎn)向基本面驗證。預計短期市場仍以區(qū)間震蕩為主，但政策托底與經(jīng)濟韌性為結(jié)構(gòu)性機會提供支撐。未來市場有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御、消費復蘇與內(nèi)需驅(qū)動的特征，建議投資者把握結(jié)構(gòu)性機會，兼顧防御與成長。仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注軟件開發(fā)、通信設(shè)備、電子元件以及電力等行業(yè)的投資機會。

風險提示：海外超預期衰退，影響國內(nèi)經(jīng)濟復蘇進程；國內(nèi)政策及經(jīng)濟復蘇進度不及預期；宏觀經(jīng)濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關(guān)系變化帶來經(jīng)濟環(huán)境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。