華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、外交部回應(yīng)“美國總統(tǒng)稱或?qū)⒋蠓档蛯θA關(guān)稅”和“白宮稱中美貿(mào)易協(xié)議談判取得進(jìn)展”：對于美國發(fā)動的關(guān)稅戰(zhàn)，我們不愿打也不怕打；如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應(yīng)該停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上同中方進(jìn)行對話。

2、美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況“褐皮書”。褐皮書顯示，自上次報告以來，經(jīng)濟(jì)活動幾乎沒有變化，但國際貿(mào)易政策的不確定性在各份報告中普遍存在。僅有五個地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動略有增長，三個地區(qū)報告經(jīng)濟(jì)活動基本保持不變，其余四個地區(qū)報告經(jīng)濟(jì)活動略有下降。這些言論可能會支持降息將需要一段時間的觀點(diǎn)。

3、消息稱，美國總統(tǒng)將對汽車制造商豁免部分美國關(guān)稅。此外，美國商務(wù)部借口國家安全于4月22日啟動卡車進(jìn)口調(diào)查。美國總統(tǒng)還將豁免鋼鐵和鋁的關(guān)稅。

資本市場

1、昨日A股與港股市場（按前結(jié)算價）

A股三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，消費(fèi)電子、低空經(jīng)濟(jì)概念股反彈，黃金股領(lǐng)跌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.1%報3296.36點(diǎn)，深證成指漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.08%。市場成交1.26萬億元，上日為1.12萬億元。

香港恒生指數(shù)收漲2.37%報22072.62點(diǎn)，連升三日；恒生科技指數(shù)漲3.07%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲2.08%。機(jī)器人概念股集體爆發(fā)，黃金股大幅回落。大市成交2606億港元，南向資金凈賣出181.07億港元，創(chuàng)逾4年新高，盈富基金遭凈賣出90.66億港元居首，美團(tuán)-W獲凈買入5.57億港元最多。中國臺灣加權(quán)指數(shù)收盤漲4.5%，報19639.14點(diǎn)。

2、昨日美股、美債與美元

美國三大股指全線收漲，道指漲1.07%報39606.57點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲1.67%報5375.86點(diǎn)，納指漲2.5%報16708.05點(diǎn)。波音漲超6%，亞馬遜漲逾4%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲3.08%，特斯拉漲超5%，臉書漲4%。中概股普遍上漲，小馬智行漲超30%，禾賽科技漲近10%。

美債收益率多數(shù)上漲，2年期美債收益率漲5.8個基點(diǎn)報3.8791%，3年期美債收益率漲8.44個基點(diǎn)報3.9041%，5年期美債收益率漲5.64個基點(diǎn)報4.0383%，10年期美債收益率漲0.19個基點(diǎn)報4.3929%，30年期美債收益率跌4.09個基點(diǎn)報4.8243%。

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.94%報99.91，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.92%報1.1315，英鎊兌美元跌0.58%報1.3254，澳元兌美元跌0.08%報0.6359，美元兌日元漲1.3%報143.45，美元兌瑞郎漲1.46%報0.8310，離岸人民幣對美元漲239個基點(diǎn)報7.2875。

▌夜盤動向

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品多數(shù)上漲，純堿漲1.33%，苯乙烯漲近1%，原油跌2.25%，低硫燃料油跌1.75%，燃油跌1.48%。黑色系全線上漲，焦炭漲1.82%，焦煤漲1.42%。農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，菜粕漲1.69%，棉紗漲1.06%，豆一漲1.04%，白糖跌近1%。基本金屬漲跌不一，滬錫漲1.11%，氧化鋁漲0.81%，滬鋁漲0.56%，滬銅跌0.36%，滬鎳跌0.55%。滬金跌3.47%，滬銀漲1.47%。

▌策略參考和回顧

【期指】周三A股主要指數(shù)分化，上證指數(shù)跌0.1%，日線收陰結(jié)束之前的八連陽，深成指漲0.67，創(chuàng)業(yè)板漲1.07%，科創(chuàng)50跌0.35%，A平均股價漲0.92%，全市場成交12625億元，放量1413億元，超3100只個股上漲。期指分化，IM小幅上漲，各期指強(qiáng)弱排名：IM>ICF>IF>IH。隔夜美股三大指數(shù)普漲，道指漲1.07%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.67%，納指漲2.5%，但均明顯脫離日內(nèi)高點(diǎn)，特斯拉漲超5%，臉書漲4%。英偉達(dá)漲超3%。昨日A股市場未能延續(xù)高開高走的局面，市場等待4月中央政治局會議。繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注IH+IM組合。目前整體市場處于輪動階段，交易重心上移。

【有色】夜盤有色分化。滬銅高開低走，78000以上，缺乏主動性買盤，持倉下降，期價面臨較強(qiáng)阻力。滬鋁震蕩反彈，創(chuàng)階段新高，5月合約觸及2萬整數(shù)關(guān)。鉛鋅窄幅波動；鎳沖高回落，錫漲超1%。整體市場處于修復(fù)階段，但4月7日的跳低缺口，對各有色品種均形成較大的壓力，目前關(guān)稅戰(zhàn)繼續(xù)有緩和趨勢，這也是近期有色反彈的主要原因之一，后期關(guān)注4月下旬的中央政治局會議。

【貴金屬】黃金昨夜震蕩格局，主力收于782.1，跌幅為3.47%，滬銀收于8347，漲幅為1.47%。特朗普聲稱沒打算解雇鮑威爾，平息了市場緊張情緒，同時特朗普宣布對中關(guān)稅仍存機(jī)遇。美股反彈，美元重新走強(qiáng)，短期來看，控制黃金倉位，不建議追漲行為，之前投機(jī)溢價有盤整需求，等待情緒落地后再次進(jìn)入。對于白銀而言，昨晚金銀比有所收斂，風(fēng)險偏好上行帶動銀向上彈性，觀察避險情緒下降是否提升白銀的風(fēng)險偏好和彈性。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個中長期敘事，央行持續(xù)購金納入央行儲備將持續(xù)為黃金提供較為堅實(shí)的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，待價格回歸理性后，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。關(guān)注四月份國新辦是否發(fā)布更多刺激政策。

【原油】隔夜油價兩次跳水，日內(nèi)回落幅度一度超4%。晚間哈薩克斯坦能源部長稱，石油產(chǎn)量水平是由國家利益決定的，不是歐佩克+產(chǎn)油政策所給出的配額，消息發(fā)出后，油價大幅跳水。而隨后OPEC+稱將在6月連續(xù)第二個月加速提高石油產(chǎn)量，油價再次跳水。盡管今日凌晨哈薩克斯坦方面澄清此前媒體報道，并表示正在履行對歐佩克+的義務(wù),但未解除市場擔(dān)憂情緒。當(dāng)前原油盤面受宏觀影響有所弱化，交易邏輯重回基本面和地緣層面。目前原油市場缺乏實(shí)質(zhì)性利好消息，盤面仍處于盤整階段，突發(fā)事件影響盤面波動較大，預(yù)計油價維持寬幅震蕩。本周六美伊第三次會談，未來重點(diǎn)關(guān)注美伊談判結(jié)果及關(guān)稅戰(zhàn)進(jìn)展。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩收小陰線。產(chǎn)業(yè)方面，當(dāng)前是鋼材需求旺季，鋼材季節(jié)性降庫。1-3月國內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢，建筑鋼材需求整體偏弱。當(dāng)前鋼廠鐵水產(chǎn)量維持在高位，鋼材供給寬松，國內(nèi)財政寬松再加碼，預(yù)計螺紋熱卷短期窄幅震蕩。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤雙粕震蕩收漲，油脂走勢分化，菜油震蕩收跌。因全球貿(mào)易局勢擔(dān)憂有所緩解，CBOT大豆震蕩收漲。美豆期價回升，加上巴西大豆集中上市，制約巴西大豆升貼水上漲，國內(nèi)進(jìn)口大豆成本小幅下降。但近期油廠庫存緊張，且下游提貨積極，提振豆粕現(xiàn)貨價格大漲，待后續(xù)進(jìn)口大豆高峰來臨后通關(guān)速度加快，豆粕價格或出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險。菜粕漲幅超豆粕，連續(xù)五日上漲。油脂節(jié)前備貨預(yù)期升溫，預(yù)計下方仍有支撐，短期內(nèi)或維持區(qū)間震蕩走勢。