行情回顧

上周期指三陰兩陽(yáng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，周五IF1203合約收?qǐng)?bào)2549.8，漲14.6或0.58%，周線看上漲0.28%，為近五周來(lái)的第四次收紅。IF指數(shù)周五成交38.6萬(wàn)減少2.3萬(wàn)，持倉(cāng)4.6萬(wàn)手減少734手，持倉(cāng)線創(chuàng)去年12月2日以來(lái)的新低。顯示技術(shù)上在重要節(jié)點(diǎn)的窄幅震蕩行情，讓多空雙方均對(duì)后市趨于謹(jǐn)慎。上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2357.18，漲0.32點(diǎn)或0.01%，成交量651億元。

基本面消息

央行網(wǎng)站消息：自2月24日（下周五）起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次調(diào)整后，我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為20.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17%。這是自2011年12月5日三年來(lái)首次下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率后第二次調(diào)整，也是2012年年內(nèi)首次下調(diào)。本次降準(zhǔn)，將釋放4000億元流動(dòng)性資金。

消息點(diǎn)評(píng)：

對(duì)于本次降準(zhǔn)，業(yè)界總結(jié)歸因于四類：一是緩解近期流動(dòng)性。2月份到期央票僅120億元，而截至2月17日央行已連續(xù)三周回籠資金4040億元，降準(zhǔn)更多的是對(duì)資金回籠的支持。二是降低外匯占款等國(guó)際資本流出的影響。三是通脹企穩(wěn)為降準(zhǔn)提供了條件。四是央行對(duì)政策微調(diào)預(yù)調(diào)的原因之一。本次降準(zhǔn)的時(shí)間點(diǎn)，在大部分學(xué)者的意料之外，凸顯央行目前對(duì)政策進(jìn)行“微調(diào)”動(dòng)作的呵護(hù)。但本次降準(zhǔn)，究竟是能繼續(xù)短期反彈的盛宴，還是加速期指短期趕頂，形成“剩宴？后面的量能和“預(yù)期”將是關(guān)鍵。對(duì)于上證指數(shù)，如其量能不能突破1000億元甚至1200億元，其反彈的高度都應(yīng)該觀望。本輪期指的本次反彈，從基本面來(lái)看并無(wú)太多實(shí)質(zhì)性利好，本輪降準(zhǔn)更多的著眼于遠(yuǎn)期資金，上半年不排除再有1-2次降準(zhǔn)，但對(duì)近期資金面并未形成太多實(shí)質(zhì)利好。本輪反彈，更多的歸因于外盤創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)人心思維，資金對(duì)“降準(zhǔn)”的預(yù)期觀望。但誠(chéng)如筆者之前表達(dá)的一樣，對(duì)于國(guó)內(nèi)股市，更多的是一種心理炒作，“預(yù)期”概念的作用遠(yuǎn)比坐實(shí)來(lái)得深遠(yuǎn)，傳聞一旦坐實(shí)，后期就需要更多的“預(yù)期”來(lái)支撐，擊鼓傳花效應(yīng)一旦終止，也就是行情到頭的時(shí)候。所以本輪反彈的關(guān)鍵，是利好出臺(tái)后是否有更新的利好來(lái)支撐這種樂觀預(yù)期，而從技術(shù)面來(lái)看，就反映為成交量指標(biāo)。對(duì)于期指，短線走到了楔形通道末端，到了選擇方向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，建議在保持多頭思維的同時(shí)，謹(jǐn)防回調(diào)。2月20日的行情，不排除多頭借利多消息加速趕頂，若早盤大幅高開，建議多單逢高派發(fā)，保守者仍建議埋伏10日線附近估多，以日內(nèi)交易為主。