走勢回顧

周三，期指主力合約IF1201跳空高開于2381.0點，全天呈現(xiàn)單邊下挫，最高2383.8點，最低2305.0點，最終報收于2305.6點，收出大陰線；截止收盤，IF1201下跌47.4點，跌幅2.01%，全天共成交22萬手，持倉41983手。

現(xiàn)貨市場方面，上證指數(shù)高開于2212.00點，盤中最高2217.52點，最低2168.64點，報收于2169.39點。截止收盤，上證指數(shù)下跌30.03點，跌幅1.37%；滬深300(2298.409,-0.34,-0.01%)指數(shù)報收于2298.75點，下跌46.99點，跌幅2.00%。外圍市場方面，道瓊斯指數(shù)報收于12418.42點，上漲21.04點，漲幅0.17%；納斯達克指數(shù)報收于2648.36點，下跌0.36點，跌幅0.01%。

綜合評述

我們對2012年現(xiàn)貨市場及期指市場保持謹慎態(tài)度，維持2011年弱勢震蕩的判斷，2012年度市場出現(xiàn)趨勢性轉向的誘發(fā)因素必然為國內(nèi)經(jīng)濟增長模式的轉型，而短期的反彈與否則取決于企業(yè)盈利與投資者預期之間的博弈過程，以及國內(nèi)政策是否會出現(xiàn)超預期的寬松。

消息面，第四次全國金融工作會議將于明日召開，有消息稱央行會同相關部門正在積極研究中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的實施方案；雖然資產(chǎn)證券化實施的方式和范圍尚存較大懸念，但此消息無疑將對市場造成拖累。國務院總理溫家寶在湖南調研經(jīng)濟運行時表示，2012年第一季度中國的經(jīng)濟形勢嚴峻，中央已經(jīng)明確實行穩(wěn)健的貨幣政策，并會因時因勢進行預調微調。外圍市場方面，惠譽周二下調了西班牙2012年經(jīng)濟增長預期，由此前的增長0.5%下調至零增長，但同時維持2013年1.5%的增長預期不變。惠譽表示，西班牙失業(yè)問題可能會給該國銀行業(yè)帶來進一步問題，并警告稱可能進一步下調西班牙主要金融機構的評級。

鑒于國內(nèi)經(jīng)濟下行趨勢不變，我們認為短期即使出現(xiàn)技術反彈，空間也相對有限，建議投資者謹慎觀望，繼續(xù)保持逢高沽空思路，不可盲目抄底。

操作建議

昨日受國內(nèi)外利好消息影響期指跳空高開，但隨后呈現(xiàn)單邊下跌，報收大陰線，顯示市場人氣極為不振，我們認為期指或將繼續(xù)低迷；建議謹慎投資者觀望為主，激進投資者繼續(xù)保持逢高沽空思路。