滬深300(2341.070,5.37,0.23%)現(xiàn)指昨日再度沖高回落，失守5日均線，延續(xù)弱勢(shì)，短期或有再測(cè)2300點(diǎn)支撐可能；IF1201增倉(cāng)1064手，升水幅度較低，但止跌信號(hào)尚未出現(xiàn)。

期現(xiàn)套利方面，IF1201全天處于升水狀態(tài)，期價(jià)呈現(xiàn)出沖高回落的走勢(shì)，而基差則是寬幅震蕩。日均升水幅度在0.29%，較上周的周均幅度0.32%有所下滑。10點(diǎn)55分，期價(jià)達(dá)日內(nèi)高點(diǎn)2380.2點(diǎn)，升水幅度為0.55%，處于相對(duì)高位。9點(diǎn)41分，期價(jià)達(dá)日內(nèi)低點(diǎn)2348點(diǎn)，升水幅度達(dá)0.08%，處于日內(nèi)低位，仍有追漲殺跌嫌疑。

本周是2011年最后一個(gè)交易周，資金層面來(lái)看，年末銀行存在存貸比考核壓力，但是我們認(rèn)為投資者對(duì)于資金緊張的悲觀預(yù)期可能已經(jīng)反映在股價(jià)中。還有一點(diǎn)，11月外匯占款連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，因此1月份或者說(shuō)春節(jié)前存在下調(diào)存準(zhǔn)率的可能。而且按照往年的信貸投放規(guī)律，一季度流動(dòng)性往往較為寬松，市場(chǎng)在超跌后可能借助這種一季度資金面偏松的預(yù)期以及政策放松預(yù)期展開(kāi)反彈。從技術(shù)層面來(lái)看，滬深300、上證指數(shù)周線七連陰、部分指標(biāo)開(kāi)始底背離，因此本周存在超跌反彈的可能，走勢(shì)或先抑后揚(yáng)。投資者印象深刻的或是，IF1112交割當(dāng)周，當(dāng)月合約升水幅度較大，整個(gè)市場(chǎng)持倉(cāng)量屢創(chuàng)上市以來(lái)的新高，曾經(jīng)達(dá)到過(guò)56000多手，說(shuō)明多頭抄底比較積極。而我們也提及，按照以往的期指市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，多頭往往是反向指標(biāo)，市場(chǎng)見(jiàn)底需要多頭認(rèn)輸，交割周期價(jià)基本上也是加速下跌。認(rèn)輸在盤面上的表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)是，低升水或者貼水，持倉(cāng)量下滑。從升水這塊來(lái)看，上周高升水確實(shí)消失了，而且多頭往往是追漲殺跌。從持倉(cāng)量來(lái)看，目前整個(gè)期指市場(chǎng)持倉(cāng)量保持在5萬(wàn)手之上，還沒(méi)有看到大幅下滑的局面，因此還難言期指市場(chǎng)底已經(jīng)到來(lái)。操作方面，技術(shù)上的空頭市場(chǎng)未有明顯的多頭信號(hào)出來(lái)前不建議抄底，更為穩(wěn)健的可能是逢高短空，或者暫時(shí)觀望。IF1201上方壓力位2370點(diǎn)和2380點(diǎn)，下方支撐位2310點(diǎn)和2320點(diǎn)。