當前期指處在上市以來的低位，無論是從技術(shù)形態(tài)角度來說，還是從市場情緒角度而言，我們都能感受到當前多空博弈力度在持續(xù)加大，周四收出大十字星，再度說明市場分歧加劇，短期內(nèi)期指很難走出方向。

我們一直比較關注期指主力持倉的動向，期待從中窺探主力意欲何為。近期期指呈現(xiàn)弱勢探底形態(tài)，從這個角度來說，可以說空頭占據(jù)了優(yōu)勢。但是我們?nèi)绻P注每日持倉變動以及盤中波動的話，多空博弈非常明顯，優(yōu)勢轉(zhuǎn)化也非常迅速，可以說多空實力相當，其優(yōu)勢很難很好延續(xù)。這與期指多是日內(nèi)交易有很大關系，尾盤減倉已經(jīng)是常態(tài)，盤后持倉表現(xiàn)并不能完全代表日內(nèi)的多空力量。正因為如此，盤中急漲急跌的情況表現(xiàn)較為明顯，短線交易止損盤的增多更能加劇這種行情劇烈波動。

整體來說，考慮到近期盤面的表現(xiàn)以及主力持倉多空優(yōu)勢轉(zhuǎn)化較快，基本可以判斷當前期指處在一個關鍵期，只是多空沒那么容易快速分出勝負，資金博弈仍會繼續(xù)，而且力度會持續(xù)加大。

從量能上看，期指在當前低位這一階段的成交量是有所放大的，特別是與11月份中下旬相比。我們可以參考10月下旬期指反彈時期的量能表現(xiàn)，低位放量往往意味著更多資金入場。

周四盤后期指市場總持倉量達到48859手，再創(chuàng)上市新高，按道理來說低位入場資金更多是看好后市，當然我們還不能盲目樂觀，期指持續(xù)弱勢使得市場情緒較為低迷，即便轉(zhuǎn)向也需時間配合。

拋開期指市場本身不說，當前宏觀環(huán)境對期指市場表現(xiàn)有所制約。盡管國內(nèi)通脹預期回落，而且在存款準備金下調(diào)后政策放松立場已經(jīng)很明確，但是市場未能持續(xù)給予正面回應，反而展現(xiàn)弱勢形態(tài)，使得市場積累的負面情緒難以消散。同時，外圍市場不確定性因素持續(xù)存在，對于歐盟峰會也不能報以過于樂觀的態(tài)度，因為即便取得一些進展，也很難有一個全方位的解決方案。因此，市場情緒仍會有所反復，對期指市場運行節(jié)奏會有一定影響。

我們認為，當前期指處在關鍵點位，前期支撐是否有效值得關注，在此位置更多資金選擇入場博弈，短期行情波動必將加劇。在當前市場環(huán)境下，多空優(yōu)勢轉(zhuǎn)換較快，多空難免要糾纏一番，難以有方向性指引?？紤]到盤中波動加大，對于風險偏好者可以選擇入場進行日內(nèi)交易，博取短線收益，而對于風險厭惡者來說，離場觀望或許是更好的選擇，可以避開行情不確定性帶來的風險。