滬深300現(xiàn)指昨日放量下挫，失守多條均線，收跌1.81%；期指合約全線回調(diào)，IF1107收于3054.6點，減倉4108手，主力移倉繼續(xù)進行。

期現(xiàn)套利方面，與上一交易日不同，IF1107貼水多出現(xiàn)在早盤，午后期價與基差之間則呈現(xiàn)一定程度的負(fù)相關(guān)性?，F(xiàn)貨市場收盤時，其升水達日內(nèi)最大值8.69點，未能超出14.44點的期現(xiàn)套利閥值。IF1108基差呈現(xiàn)出震蕩上揚的走勢，14點43分，其升水達日內(nèi)最大值14.32點，未能超出26.54點的期現(xiàn)套利閥值。跨期套利方面，四個合約跌幅相當(dāng)，IF1108-IF1107游走于3.2點-8.2點，重心較上一交易日沒有較大變化，由于本周五IF1107到期交割，我們不再重點關(guān)注該組價差的套利機會。

投資者的情緒由開始積極再度轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。6月份中國金融機構(gòu)新增人民幣貸款6339億元，高于5月份的5516億元。同時，截至6月末的M2廣義貨幣供應(yīng)量同比增長15.9%，增幅大于5月末的15.1%，并高于市場預(yù)期。超預(yù)期的貨幣供應(yīng)量反映管理層仍需繼續(xù)收緊貨幣政策。從板塊來說，金融地產(chǎn)板塊昨日跌幅較大。地產(chǎn)板塊由于前期漲幅過大，技術(shù)上的回調(diào)較為正常。單就銀行股來說，首份上市銀行業(yè)績快報已經(jīng)正式公布，光大銀行業(yè)績增長逾三成。我們認(rèn)為，光大銀行穩(wěn)定的中期業(yè)績增速有助于增強市場對于銀行股業(yè)績的信心。固然有地方融資平臺的壓制，銀行股上漲動力不大，但是下方空間亦不會很大。我們之前提及，對于上證指數(shù)來說，從空間來看，反彈的較強壓力區(qū)是年線與半年線之間。滬深300現(xiàn)指50%的反彈目標(biāo)位是3120點，38.2%的反彈目標(biāo)位是3060點，昨日失守年線，短期或有繼續(xù)回調(diào)需求，關(guān)注金融板塊能否止跌。昨日IF1107減倉了4108手，IF1108增倉了2653手，部分資金選擇了離場觀望。操作方面，我們此前建議前期的短線多單暫時離場觀望。從IF1108的形態(tài)來看，20日均線是7月初以來上漲較為重要的支撐。目前仍然建議短線交易為主，設(shè)置好止損位。IF1108上方壓力位參考3088點，下方支撐位參考3045點。