10日上海金屬期貨連續(xù)第二日反彈，受益于國(guó)內(nèi)加息步伐放慢和技術(shù)性買盤追高，但午后漲幅有所回吐、反彈勢(shì)頭受到質(zhì)疑，因?yàn)檫M(jìn)口數(shù)據(jù)再次表明需求仍呈現(xiàn)回落勢(shì)頭，歐債問(wèn)題再度點(diǎn)燃，抑制金屬反彈空間。大宗商品后市不明朗之下，金屬市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。

9日晚間，標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，已將希臘長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)自BB-調(diào)降至B，并有可能會(huì)進(jìn)一步下調(diào)。希臘不佳的財(cái)政狀況也令市場(chǎng)對(duì)該國(guó)可能退出歐元區(qū)或債務(wù)違約的猜測(cè)頻頻升溫，大量的恐慌性拋盤打壓歐元兌美元進(jìn)一步下挫，刷新4月19日以來(lái)低位。這對(duì)于以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際商品價(jià)格不利。

大宗商品經(jīng)過(guò)上周的大幅跌勢(shì)之后，周一出現(xiàn)反彈，研究機(jī)構(gòu)對(duì)后市的看法出現(xiàn)分歧，有繼續(xù)長(zhǎng)期看跌，也有認(rèn)為長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)未改變?？吹哒J(rèn)為當(dāng)前全球通脹壓力不減之下伴隨流動(dòng)性繼續(xù)收緊的預(yù)期，和美元蓄勢(shì)反彈也是商品看跌的原因，標(biāo)準(zhǔn)普爾周一下調(diào)希臘長(zhǎng)期和短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)，也說(shuō)明當(dāng)前歐元仍面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，利于美元反彈?？礉q者則認(rèn)為，大宗商品此次暴跌使價(jià)格得到了修正，尤其是前期漲幅較高的橡膠、棉花等，經(jīng)過(guò)這次下跌其價(jià)格回到較合理區(qū)間，再次大幅下跌可能性不大，而且還認(rèn)為，盡管美國(guó)第二輪量化寬松政策將要結(jié)束，但寬松貨幣政策看不到收緊跡象，政策也可能適度放松。

現(xiàn)貨方面，上海銅價(jià)67900-68250元/噸，大體上于昨日持穩(wěn)，鋁價(jià)報(bào)16470-16500元/噸，小有反彈，鉛鋅價(jià)格也持穩(wěn)，1#鉛報(bào)15900-16100元/噸，0#鋅報(bào)16400-16500元/噸。從現(xiàn)貨面上也可以看出來(lái)，當(dāng)前金屬價(jià)格反彈并不強(qiáng)勁，下游企業(yè)仍擔(dān)心需求前景。上周，國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，供應(yīng)壓力不改之下使成交價(jià)格繼續(xù)下移，國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨氧化鋁主流價(jià)格在2680元/噸附近，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格持續(xù)走低并不支持當(dāng)前鋁價(jià)持續(xù)反彈。

10日海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材262,676噸，同比下降39.8%，連續(xù)第三個(gè)月同比大幅下降且幅度繼續(xù)加大，并且于3月份進(jìn)口量304,299噸下降了13.7%，盡管廢銅進(jìn)口38萬(wàn)噸，同比增加2.7%增幅較小，依然表明當(dāng)前銅需求繼續(xù)回落且形勢(shì)越發(fā)嚴(yán)峻。4月進(jìn)口未鍛造的鋁及鋁材76,724噸，廢鋁23萬(wàn)噸，氧化鋁13萬(wàn)噸，分別同比下降-17.8%、-8.0%、-13.3%，同樣說(shuō)明國(guó)內(nèi)鋁需求也繼續(xù)回落。

精鉛的需求仍難有起色，下游減產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大。鉛酸蓄電池企業(yè)停產(chǎn)在環(huán)保風(fēng)波之下繼續(xù)擴(kuò)大范圍，截至目前，浙江省已有213家蓄電池企業(yè)停產(chǎn)整治，除被關(guān)停的企業(yè)，其他鉛酸蓄電池企業(yè)也被要求全面落實(shí)污染整治措施。河北省9部門將繼續(xù)組織開展整治違法排污企業(yè)保障群眾健康環(huán)保專項(xiàng)行動(dòng)，對(duì)鉛蓄電池企業(yè)的整治被視為今年環(huán)保專項(xiàng)行動(dòng)第一要?jiǎng)?wù)。

整體上看，金屬走勢(shì)重新回歸到需求面上，并受需求繼續(xù)疲軟影響了進(jìn)一步的反彈。技術(shù)上看，今日各品種主力合約持倉(cāng)量的走低，也說(shuō)明當(dāng)前價(jià)格反彈是空頭回補(bǔ)所致，市場(chǎng)看多氣氛并不充分。周邊商品市場(chǎng)的影響又變得不明朗，美元也開始震蕩整理的走勢(shì)，后市或又進(jìn)入新一輪的整理期。