【導(dǎo)語】四季度鋼材市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱再震蕩的走勢(shì)，市場(chǎng)出貨階段性較三季度好轉(zhuǎn)，盈利水平改善。對(duì)于2025年1季度行情來看，預(yù)估鋼價(jià)先弱勢(shì)整理后震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，1月供需兩弱，商家操作謹(jǐn)慎，行情或弱勢(shì)整理為主，2-3月在市場(chǎng)預(yù)期和需求回暖支撐下，價(jià)格或有趨強(qiáng)可能性。

四季度鋼材市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱再震蕩的走勢(shì)，市場(chǎng)出貨階段性較三季度好轉(zhuǎn)，盈利水平改善。以焊管為主，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到12月24日，全國焊管市場(chǎng)4寸*3.75均價(jià)為3768元/噸，較9月底價(jià)格下跌94.5元/噸，跌幅2.45%。分析來看，基于9月底國家釋放的政策提振，10月市場(chǎng)心態(tài)向好，拿貨積極性增加，加上供應(yīng)偏緊支撐，行情延續(xù)趨強(qiáng)趨勢(shì)。進(jìn)入11月，隨著市場(chǎng)預(yù)期降溫，基本面弱勢(shì)制約市場(chǎng)，價(jià)格轉(zhuǎn)弱。12月市場(chǎng)預(yù)期與需求弱勢(shì)博弈，價(jià)格整體震蕩。

市場(chǎng)預(yù)期先強(qiáng)后弱  對(duì)價(jià)格先支撐后制約

四季度市場(chǎng)預(yù)期先強(qiáng)后弱，對(duì)價(jià)格先有支撐，隨后制約價(jià)格。9月底針對(duì)房地產(chǎn)利多政策釋放，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息等提振，10月市場(chǎng)信心改善，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月市場(chǎng)信心指數(shù)月均值為44.56%，較9月月均值增加0.61個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)交投活躍度增加，對(duì)價(jià)格有支撐。隨后進(jìn)入11月，預(yù)期逐步降溫，市場(chǎng)信心下滑，11月底市場(chǎng)信心指數(shù)降至30.08%，較10月下降近15個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)悲觀，拿貨積極性下降，制約價(jià)格。12月市場(chǎng)心態(tài)波動(dòng)調(diào)整，對(duì)價(jià)格驅(qū)動(dòng)一般。

供應(yīng)逐步增加 需求先強(qiáng)后弱 供需矛盾逐步增加

四季度供需矛盾先緩解后增加，對(duì)價(jià)格由支撐轉(zhuǎn)為制約。10月管廠供應(yīng)整體偏緊，主要是三季度市場(chǎng)偏弱，管廠有意控產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)偏低。進(jìn)入四季度后，隨著市場(chǎng)預(yù)期改善，下游需求增加，而管廠供應(yīng)偏緊，供需矛盾改善，支撐10月價(jià)格高位偏強(qiáng)運(yùn)行。進(jìn)入11月后隨著預(yù)期回落，市場(chǎng)需求趨緩，而供應(yīng)仍維持高位水平，供需矛盾再次增加，制約價(jià)格。但整體來看，四季度鋼管整體運(yùn)行情況尚可，因此12月行情以震蕩運(yùn)行為主，波動(dòng)空間不大。

原料先高位后趨弱，成本對(duì)價(jià)格支撐逐步減弱

四季度原料價(jià)格先高位后趨弱，成本支撐逐步減弱。10月中旬，源頭原料焦炭累計(jì)上漲6輪，漲幅300-330元/噸，原料價(jià)格漲至高位，成本對(duì)價(jià)格較強(qiáng)支撐。隨后受需求弱勢(shì)制約，原料開始下跌，焦炭也啟動(dòng)提降模式，截止到12月下旬，焦炭累計(jì)提降4輪，累計(jì)下跌200-220元/噸，原料趨弱，成本傳導(dǎo)下，對(duì)市場(chǎng)支撐減弱，驅(qū)動(dòng)價(jià)格跟跌。

綜合來看，10月在市場(chǎng)延續(xù)向好預(yù)期、供需矛盾緩解和原料高位支撐下，鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)。而后11月隨著預(yù)期降溫，需求減弱和成本下移等利空驅(qū)動(dòng)，鋼價(jià)震蕩趨弱。進(jìn)入12月，市場(chǎng)多空僵持，價(jià)格震蕩整理為主。對(duì)于明年一季度行情，市場(chǎng)關(guān)注度較高，具體來看：

2025年1季度行情或弱勢(shì)震蕩后趨強(qiáng)運(yùn)行

1月來看，預(yù)估市場(chǎng)供需兩弱，鋼價(jià)或弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。供應(yīng)方面，1月底是農(nóng)歷春節(jié)，根據(jù)傳統(tǒng)慣例，鋼廠和管廠檢修將增多，特別是焊管企業(yè)基本在1月中旬左右陸續(xù)停產(chǎn)，供應(yīng)呈現(xiàn)減弱趨勢(shì)。需求來看，1月是需求淡季加上春節(jié)，下游工地多會(huì)停工，終端需求呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)。供需兩弱，且市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎觀望居多，因此行情以弱勢(shì)整理為主，調(diào)整空間不大。

對(duì)于2-3月行情來看，預(yù)估價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)?；久鎭砜矗r(nóng)歷春節(jié)后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，需求會(huì)慢慢啟動(dòng)，加上年前商家?guī)齑姹４嫫退剑旰髸?huì)有補(bǔ)庫需求，對(duì)行情有支撐，但需要關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)與需求跟進(jìn)的匹配，謹(jǐn)防供需錯(cuò)配。政策預(yù)期來看，全國人大常委會(huì)會(huì)議12月25日表決通過了關(guān)于召開十四屆全國人大三次會(huì)議的決定。根據(jù)決定，十四屆全國人大三次會(huì)議于2025年3月5日在北京召開。此次會(huì)議會(huì)定調(diào)和部署2025年全年經(jīng)濟(jì)重心，市場(chǎng)心態(tài)或受提振，對(duì)價(jià)格也有一定支撐。綜合來看，在需求改善預(yù)期下，預(yù)估年后行情呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)。

總的來看，預(yù)估2025年一季度行情或先弱勢(shì)震蕩，再趨強(qiáng)運(yùn)行。1月供需兩弱背景下，商家操作謹(jǐn)慎，預(yù)估行情調(diào)整空間有限，以弱勢(shì)整理為主。2-3月行情，隨著年后政策預(yù)期釋放，和需求逐步回暖支撐，預(yù)估價(jià)格或呈現(xiàn)偏強(qiáng)趨勢(shì)。但需要說明的是，目前整個(gè)市場(chǎng)周轉(zhuǎn)仍存一定壓力，或制約價(jià)格漲勢(shì)，價(jià)格上漲空間或受制約。建議商家關(guān)注兩點(diǎn)：一是需求恢復(fù)與供應(yīng)恢復(fù)的匹配性。二是市場(chǎng)資金周轉(zhuǎn)是否有改善。

（卓創(chuàng)資訊 初曉）