上周五股指期貨延續(xù)漲勢，但在滬深300指數(shù)觸及60日均線阻力位的情況下，市場變得有些謹慎，從資金的移倉動作上可以看出這一點。

周五IF1102合約前20名席位多空均大幅減持，持買單量合計減持1833手，持賣單量合計減持2954手，但IF1103合約上前20名席位的總增倉量并不大，買賣單量分別增持了696手、674手，這說明一些資金減持了1102合約上的頭寸后并沒有立即移倉到1103合約上，而是選擇了暫時觀望，由此可見市場心態(tài)趨于謹慎。

不過從當月和下月兩個合約上的買賣單增減變化上看，多方略微占些上風。將IF1102和1103合約的凈持倉數(shù)據(jù)加總，前20席位的凈空單量減少了649手，而前5名席位的凈空單減持量高達1715手。前5名席位一直是持有凈空單的大戶，周五凈空單量的下滑應更多歸功于國泰君安，該席位大幅減持了其1102合約上的空單（減持了1268手），這應是主動減少空單量而非移倉，因為其只在1103合約上增持了152手空單。

昔日的“空頭霸主”國泰君安目前在1102和1103兩個合約上僅有410手凈空單，空頭排名已經無緣前三甲了，而且在IF1103的持賣單量排行榜上的也只能屈居第六，這是否意味著國泰君安對股指后期的走勢較為樂觀呢？

筆者推測國安君安凈空單的大幅下滑由兩方面原因造成的，一是對A股走勢的看法變得樂觀，并積極引導其客戶減持空單；二是券商系期貨公司之間在股指期貨業(yè)務上的競爭變得更加激烈，中金所公布的兩個合約的總持倉量上國泰君安已經不在是老大，是其他券商后來居上還是國泰君安輕敵了呢，無論哪種情形都說明競爭加劇了。

競爭加劇的結果將使主力持倉動向對行情研判會更具有參考意義。上周五中證期貨減持了873手凈空單（IF1102與1103合計），略超國泰君安，但海通期貨卻增持了凈空單?？疹^大佬之間的凈持倉變化略有分歧，但整體上仍是以減持凈空單為主，主力持倉變化上透出了樂觀動向，可以推測股指期貨的短期反彈行情延續(xù)的概率非常大。