從周二中金所公布的會員持倉數(shù)據(jù)看，前二十名會員的多單增持量略高于空單增持量，這使得前二十名會員凈空單較周一減少1.79%，為4054手，但是前十名會員的凈空單仍繼續(xù)增加8.8%，為6159手。

前十名會員和前二十名會員的凈持倉增幅方向相反，這表明短期內(nèi)市場有所分歧。但從中期看，盡管凈空仍是常態(tài)，但是進入1月以來，前十名會員凈空單量持續(xù)增加，正逐漸接近歷史最高點，而上一次前十名凈持倉量高位持續(xù)增加發(fā)生在11月中旬。如我們所見，上輪凈持倉量高位增加的結果是股指期貨大幅下挫。盡管歷史不會簡單重演，但是前十名凈持倉量持續(xù)高位增加值得警惕。而選擇前十名會員凈持倉量作為觀察指標主要是因為前十名會員凈持倉更能反映主力資金的動向。

從單個會員席位看，自1月6日以來，傳統(tǒng)主力空頭國泰君安和中證期貨接力大幅增空，中證期貨分別于6日和7日增1041、509手，國泰君安則在10日和11日各增661、546手。而經(jīng)過持續(xù)空單增持，這兩個席位的凈空單量亦達到高位?？紤]到以上席位具有機構背景以及歷史上傳統(tǒng)主力空頭大幅增倉對盤面的影響，期指后期難言樂觀。

此外，海通期貨、中糧期貨近日亦持續(xù)增空，海通期貨10日增空519手，11日增383手，一舉取代廣發(fā)期貨成為第三大空頭，中糧期貨周二則增空444手。

總的來看，盡管期指再次接近前期箱體區(qū)間下沿，但部分會員持續(xù)增空，這表明投資者并不看好后市。不過，也有會員大幅減持空單，如上海東證、魯證期貨分別減持空單496手、334手。相比起空頭持倉的大幅變化，多頭持倉的變化則比較平淡。值得注意的是，光大期貨減持空單增持多單，多單增持186手，該席位素有短線特征，不排除周三盤中會出現(xiàn)反彈。

總的來看，短期內(nèi)由于期指再次臨近區(qū)間下沿，少數(shù)空頭選擇暫時離場觀望，一些短線資金則選擇做多，而前十名會員和前二十名會員的凈持倉變化方向相反，或許說明周三期指盤中或出現(xiàn)小幅反彈。但是中期來看，由于國家緊縮政策仍在繼續(xù)，地方房產(chǎn)稅政策可能會相繼出臺，而各主力空頭均出現(xiàn)持續(xù)加倉動作，期指中期或走弱。