2010年12月26日， 中國人民銀行再次宣布上調金融機構一年期存貸款利率0.25個百分點。隨著政策的出臺，整個市場形勢為之一變。在這個敏感的加息后時代，投資者該如何考慮和把握可能存在的投資機會，采取何種策略去規(guī)避市場風險，就成為了當前策略研究和股指期貨市場分析的中心主題。

僅就央行在周末推出的加息政策而言，市場中是有著一定程度的思想準備的。畢竟在一個多月以前的中央經濟工作會議上，中央就明確提出了要回歸穩(wěn)健的貨幣政策。在當前的穩(wěn)健財政政策指導下，資金面供應偏緊的環(huán)境會對證券市場產生何種表現，投資者該如何把握當前的市場機會，或者采取何種策略來規(guī)避當前市場可能存在的風險，這一系列問題，都可以通過分析股指期貨的走勢變化情況來找到最穩(wěn)妥的策略。

作為股指期貨而言，隨著上市時間的不斷推移，投資者對于期指市場的態(tài)度也從最開始的抵觸逐漸轉變?yōu)槔硇缘挠^察和思考。在此期間，滬深300指數期貨與證券市場也一同經歷了一個小幅的多空循環(huán)。股指期貨對于現貨市場的套期保值功能和價格發(fā)現功能開始逐步發(fā)揮作用。越來越多的投資者開始由最初的抵制轉化為后來的適度參與。正是由于這種良性循環(huán)的初步建立，股指期貨市場容量的穩(wěn)健擴張，才使得期指市場本身的功能意義得以充分發(fā)揮，我們才能夠利用股指期貨的價格發(fā)現功能和標桿作用來指導操作。在前期，我們提到了當前市場正處于一個微妙的動態(tài)平衡階段，其市場的明顯特征就是股指期貨的指數變化與滬深300指數變化高度相關，甚至出現了漲跌同幅，漲跌同步的關聯現象。產生這種現象的內在原因就是市場中的多空雙方都因為無法把握后市的市場趨勢而采取的一種保守而又折中的操作策略。而打破這種微妙平衡的最大外在因素就是突如其來的利多或者利空消息，因此，我們建議投資者應盡可能關注市場中出現的利多或利空消息。

目前，隨著央行再次上調存貸款利率0.25%的政策出臺，這種微妙的平衡很可能被打破，隨之而來的很可能是新的一次中繼反彈或者調整。為此，我們不妨根據股指期貨的市場變化做出這樣一種假設。如果股指期貨市場在本周的表現不盡如人意，甚至出現強勢調整的市場情況，這就說明當前的市場環(huán)境很可能在較長的一段時間內會出現低迷的可能，那么投資者就應該改弦更張，調整自己的交易策略，采取果斷離場或者降低倉位的策略，盡可能地增加現金并減少持股以規(guī)避市場可能存在的不確定性風險。反過來說，本周期指和現貨市場的表現并沒有出現太大的調整和變化，指數波動也在前幾周確立的市場波動范圍區(qū)間，則說明這次加息并沒有造成市場人氣的急速衰落，未來市場仍充滿著變數和機會，在這種策略情況下，投資者就應該繼續(xù)保持原來的策略傾向，通過個股遴選的辦法，選擇前期泡沫擠出效應明顯的高估值股票作為自己的投資方向。

值得注意的是，由于本周是2011年的第一個完整的交易周，市場信心很可能會繼續(xù)消化調整前段時間的疲弱態(tài)勢。對于股指期貨投資者而言，為了避免可能出現的市場風險，應采取謹慎的操作策略，通過降低自己的持倉份額的方式來應對未來的市場變化。