2011年首個(gè)交易日大盤迎來(lái)開(kāi)門紅，前期滬深300從3557點(diǎn)急速回調(diào)至3100-3200點(diǎn)之間橫盤近30個(gè)交易日后在年內(nèi)2次加息消息影響下市場(chǎng)高開(kāi)低走一舉跌破3100點(diǎn)選擇向下突破，但市場(chǎng)并未造成連續(xù)恐慌性殺跌盤涌出，成交額重新回到7月和9月階段性底部的水平，一方面源于雖然臨近年底，但資金面的緊張市場(chǎng)早有預(yù)期，反而對(duì)于新一年度信貸從新放閘充滿期待，同時(shí)藍(lán)籌股尤其是大盤藍(lán)籌股估值位于歷史價(jià)值中樞下限，而近期回調(diào)壓力較大的中小板指數(shù)也回到前期低點(diǎn)有短期雙底形態(tài)支撐，使得市場(chǎng)短期殺跌而失去目標(biāo)。另一方面從技術(shù)上看，如果我們認(rèn)為滬深300從2008年1606點(diǎn)起來(lái)的是一波新的牛市，到2009年11月高點(diǎn)為第一大浪，之后展開(kāi)二浪調(diào)整，至2010年7最低2462點(diǎn)結(jié)束，正好調(diào)整到大一浪漲幅的0.382位，而從2010年7月起進(jìn)入大三浪上漲階段，那么市場(chǎng)從11月份以來(lái)的調(diào)整正運(yùn)行于大三浪第1子浪的（4）浪調(diào)整當(dāng)中。而根據(jù)波浪理論4浪調(diào)整低點(diǎn)不能進(jìn)入1浪區(qū)，后期滬深300如果跌破2991點(diǎn)，那么2008年以來(lái)的牛市情結(jié)要打個(gè)問(wèn)號(hào)了。因而市場(chǎng)在3000點(diǎn)附近的止跌企穩(wěn)展開(kāi)反彈有其內(nèi)在規(guī)律性。因此我們?cè)谠┣跋ㄗh公司客戶持股過(guò)節(jié)收紅包，目前來(lái)看大盤如能守在3025點(diǎn)之上不破，那么一季度行情是值得期待的。

而從期指方面來(lái)看，我們查看一下上月摘牌的1012合約收盤在3221點(diǎn)，我們前期分析過(guò)1012合約在該點(diǎn)位摘牌是市場(chǎng)達(dá)成了多空平衡的結(jié)果，而1101合約開(kāi)門紅的最高點(diǎn)為3215，也即期指又回到了前期平衡區(qū)域，且隨著期指的回升，持倉(cāng)逐步減少，表明多空雙方對(duì)此區(qū)域再次認(rèn)可。因此我們認(rèn)為隨著一季度資金面相對(duì)寬松（這從元旦前后回購(gòu)利率的大幅變化也可以看出）加上進(jìn)入年報(bào)揭幕期，藍(lán)籌股的價(jià)值回歸預(yù)期（鑒于整個(gè)市場(chǎng)資金面的狀況，相對(duì)一線大盤藍(lán)籌，我們更看好二線藍(lán)籌）和中小板中高送轉(zhuǎn)的炒作將帶領(lǐng)大盤震蕩盤升，但是由于1101合約上方前期在3200點(diǎn)以上遭到空頭1萬(wàn)余張的主動(dòng)拋壓，化解需要時(shí)間。而2月份又臨近春節(jié)長(zhǎng)假，不確定性使得多空雙方均會(huì)比較謹(jǐn)慎，因此短期看來(lái)，經(jīng)過(guò)2011開(kāi)門紅行情后將會(huì)再度進(jìn)入盤整，大盤如有動(dòng)靜估計(jì)要等春節(jié)后，而1102合約由于節(jié)后交易時(shí)間較短難有大作為，因此目前來(lái)看1103合約值得期待，而1103合約從與1101合約價(jià)差變化看，長(zhǎng)線多頭單子似乎已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)布局，投資者不妨多加關(guān)注。需要注意的是近期國(guó)際大宗商品諸多品種屢創(chuàng)新高，加大了輸入性通脹的壓力，政策的調(diào)控隨時(shí)會(huì)跟進(jìn)，因此股市的反彈將會(huì)是曲折和震蕩的。