節(jié)后第一個交易日，地產(chǎn)股放量領漲，助推大盤站上年線，滬深300現(xiàn)指昨日收復多條均線，延續(xù)強勢，成交量有所放大。期指合約全線上揚，IF1101受制于20日均線壓力，未能收復3200點整數(shù)關口。

期現(xiàn)套利方面，IF1101全天維持升水狀態(tài)，基差盤中窄幅震蕩，套利機會依然存在。9點33分，其升水達日內(nèi)最大值23.72點，超出理論上的20.36點的期現(xiàn)套利閥值。IF1102全天均存在期現(xiàn)套利的開倉機會，14點4分，其升水達日內(nèi)最小值44.5點，超出理論上的30.22點的期現(xiàn)套利開倉閥值。跨期套利方面，近月合約走勢強于遠月合約，IF1102與IF1101走勢相近，IF1102-IF1101價差維持窄幅震蕩的走勢，游走于29.2點-41.2 點，與前期相比沒有較大的變化，依然不具有較好的跨期套利開倉時機。

對于1月份的行情，我們保持相對樂觀的態(tài)度，從資金面來說，前期緊張的壓力有望得到緩解。考慮到今年信貸總額可能要受到控制，那么1月份銀行采取突擊放貸的概率必然加大，如果2011年新增信貸仍然是7.5萬億的話，按照正常的投放節(jié)奏，一季度新增信貸將高達2.5萬億，甚至不排除爆出天量信貸的可能性。從事件的角度來說，1月份最為值得關注的是中旬要發(fā)布的12月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，重點關注CPI、信貸數(shù)據(jù)和經(jīng)濟增速。伴隨節(jié)能減排拉閘限產(chǎn)的緩解，供給面的改善也意味著通脹壓力的減弱。因此，12 月25 日我國央行的意外加息可能意味著春節(jié)前的政策真空期。從技術形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指高位指標得到了修復，我們之前分析到，IF1101前期震蕩區(qū)間底部下方是空頭“陷阱”的概率較大，最近的盤面證實了這一看法，春節(jié)前的階段性底部或已確立。從板塊來說，銀行地產(chǎn)仍有繼續(xù)上攻的動能。從持倉量來看，前20位主力凈空單持有量較上一交易日減少了557手。操作方面，元旦假期之前，我們曾建議投資者如果想留單的話，可以留多單，IF1101短期有望延續(xù)強勢，壓力位3224點，已經(jīng)入場的多單繼續(xù)持有。