從中央對明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)看，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和不確定性。一方面，我國同樣面臨著嚴(yán)峻的就業(yè)問題，因此需要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長速度，所以要“積極”、“靈活”；另一方面，目前面臨的通脹壓力很大，需要防止經(jīng)濟(jì)過熱，所以要“穩(wěn)健”、“審慎”。

另外，明年的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境也面臨著復(fù)雜的局面。目前來看，美國可能還會(huì)實(shí)施第三輪量化寬松貨幣政策；而歐洲債務(wù)問題還在持續(xù)惡化，從希臘、愛爾蘭等經(jīng)濟(jì)小國，逐漸向葡萄牙、西班牙等經(jīng)濟(jì)大國擴(kuò)散，這使得各國不得不削減財(cái)政支出，經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀。這些變化給我國的影響不僅在于對出口帶來的較大沖擊；而且發(fā)達(dá)國家的寬松貨幣政策還帶來大量的熱錢，這對于致力于控制流動(dòng)性的我國政府來說，是一個(gè)很大的難題。

那么，對于指數(shù)來說，明年的走勢會(huì)更多地依托中國央行政策的微調(diào)而出現(xiàn)相應(yīng)的上漲或下跌的走勢，面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，出現(xiàn)中長期趨勢性行情的概率相對較少。因此對于投資者來說，就需要采取相對更為積極與靈活的策略來應(yīng)對。

在現(xiàn)貨方面，可以以“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”為依據(jù)，選擇相對受資金追捧，走勢強(qiáng)于指數(shù)的板塊個(gè)股，作為一攬子的現(xiàn)貨組合，操作上以買入并持有為主；而相對地，在股指期貨市場上的操作就相對靈活，需要選擇合適的時(shí)機(jī)賣出對應(yīng)的股指期貨合約，一般地，應(yīng)在期貨出現(xiàn)較高升水的時(shí)段介入空頭頭寸。這樣，一方面可以利用期貨市場，規(guī)避可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，又可以通過期現(xiàn)基差的變化，獲取期貨高升水帶來的收益。而在市場方向發(fā)生變化的時(shí)候，又可以靈活地調(diào)整期貨頭寸的方向，而不是一味地持有期貨的空頭頭寸，以最大限度地獲得期現(xiàn)兩個(gè)市場帶來的收益。