昨日，期現(xiàn)基差較上一交易日稍有收斂，但相對而言仍維持在高位寬幅震蕩。主力IF1101合約的基差在13至44點之間，次月IF1102合約的基差在48至78點之間，季月IF1103合約的基差在85至115點之間，而遠月IF1106合約的基差在169至193點之間。

IF1103期現(xiàn)套利收益最高

期現(xiàn)套利收益方面整體表現(xiàn)還是比較穩(wěn)定，套利收益也趨于平穩(wěn)。全天期貨合約和現(xiàn)貨指數(shù)1分鐘數(shù)據(jù)監(jiān)測可知，主力IF1101合約出現(xiàn)的套利機會有104次，次月IF1102合約出現(xiàn)的期現(xiàn)套利機會有222次，而另外兩個合約的價格在全天都是運行于無套利區(qū)間上限之上。

收益方面，以季月IF1103合約的期現(xiàn)套利收益最高，年化收益率峰值可達6.72%，出現(xiàn)在午后13時25分，全天年化收益率均值為4.78%。遠月IF1106合約的期現(xiàn)套利收益接近于季月IF1103合約的收益，但是其流動性不足，實際操作中可能會抵消掉一部分收益。其他兩個合約的期現(xiàn)套利年化收益率均值大概在3.5%左右。

現(xiàn)貨方面，昨日上證50ETF、深100ETF和180ETF都有微幅放量下跌，全天都沒有出現(xiàn)套利平倉的機會。因此，前期進入的套利資金在昨日出場是不可能的；且三只ETF基金的換手率都較高，應該是現(xiàn)貨投資者為避免指數(shù)下跌帶來虧損而出逃所為，同時也有一部分大資金在這種弱勢震蕩的行情中為追求穩(wěn)定收益而進場進行期現(xiàn)套利。

跨期套利選擇多

昨日跨期套利雖然收益不是很高，但是給投資者的選擇甚多。牛市跨期套利、熊市跨期套利和蝶式套利等三種基本跨期套利策略的機會都曾在盤中出現(xiàn)。熊市跨期套利是買入次月IF1102合約及賣出遠月IF1106合約的策略，該策略盤中年化收益最高可達10.14%，全天年化收益率均值為8.34%；牛市跨期套利是賣出主力IF1101合約及買入遠月IF1106合約的策略，該策略盤中年化收益率峰值為13.89%，全天年化收益率均值為10.21%；蝶式套利是買入主力IF1101合約和季月IF1103合約，賣出兩份次月IF1102合約的策略，該策略盤中年化收益率峰值為7.49%，全天年化收益率均值為5.11%。

值得注意的是，雖然選擇甚多，也必須注意到跨期套利的流動性風險和價差不能及時收斂的風險，應控制好倉位，同時在實際操作中，收益可能會有所差別。