隨著市場進(jìn)入新一輪的調(diào)整區(qū)間，很多投資者對于兩市大盤未來的走勢出現(xiàn)了茫然甚至恐慌的情緒，認(rèn)為目前證券市場缺乏投資機(jī)會，把當(dāng)前估值中樞的調(diào)整影響過度放大，從而得出了相當(dāng)悲觀的結(jié)論。就當(dāng)前的市場態(tài)勢而言，這種結(jié)論未免失之偏頗。在當(dāng)前市場價格重心逐漸下移的調(diào)整態(tài)勢中，投資者更有必要去仔細(xì)觀察股指期貨市場的交易情況和市場反應(yīng)，不要單純地局限于某一種單向的牛市或者熊市思維中，應(yīng)該從正反兩個方面進(jìn)行考慮，進(jìn)而得到一個比較客觀的結(jié)論。

本周一，滬深300指數(shù)以3209.02點開盤，而后受市場影響一路走低，最低下探至3118點，后市出現(xiàn)了一定程度的反彈，最終以3178.66點報收，全天下挫47點，跌幅為1.46%，全天市場振幅為4.08%。另一方面，滬深300指數(shù)期貨新主力IF1101合約自3293點開盤，而后一路下行，最低下探至3135點，午后出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，最終以3209.2點報收，下跌了71.8點，全天跌幅為2.19%，振幅與滬深300指數(shù)基本持平。僅就股指期貨市場的表現(xiàn)而言，由于周一是IF1101合約晉級為主力合約后的第一個交易日，無論從市場的波幅而言還是調(diào)整的幅度而言，期貨、現(xiàn)貨市場都沒有過大的差距，僅僅屬于調(diào)整階段的一般性延續(xù)，并沒有出現(xiàn)恐慌性的下跌或者加速下跌的態(tài)勢。說明盡管市場處于調(diào)整階段，但這種調(diào)整更多地是對證券市場估值重心下移的一種常態(tài)反應(yīng)。和前段時間市場突然發(fā)力上漲一樣，并不存在太多的內(nèi)在含義。

作為股指期貨而言，這種新型的風(fēng)險管理工具推出的意義就在于規(guī)避證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，同時發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)功能來尋找潛在的市場投資機(jī)會。正是基于這樣一種功能的確立，我們觀察股指期貨的漲跌變化才更有針對性。由于股指期貨具有雙向交易機(jī)制，投資者往往可以通過賣空操作來規(guī)避可能出現(xiàn)的下跌風(fēng)險，而對于賣空價格的把握和利潤的預(yù)期反映到市場中就是對于未來指數(shù)調(diào)整點位的一種預(yù)估。如果出現(xiàn)了明顯的強(qiáng)勢空頭行情，只要仔細(xì)觀察股指期貨主力合約的交易情況就能發(fā)現(xiàn)其中的端倪。而就目前的市場環(huán)境和股指期貨主力合約的價格變化而言，期貨市場與證券現(xiàn)貨市場幾乎處于相對同步的機(jī)會，無論是多空雙方，對于后市的預(yù)期均沒有出現(xiàn)明顯的定性。

作為證券市場而言，當(dāng)市場處于微妙的平衡時，投資者是需要采取謹(jǐn)慎操作策略的，無論這種平衡階段處于上漲行情中還是下跌行情中，這意味著一旦市場出現(xiàn)明顯的利好或者利空消息，這種謹(jǐn)慎的平衡環(huán)境就會被打破，隨之而來的將是一種明顯的多頭或者空頭行情。為此，所有投資者目前關(guān)注的焦點應(yīng)該集中在市場信息的解讀以及各種政策出臺后兩市大盤和期貨的行情變化上。從而避免不必要的風(fēng)險和踏空失誤。

在具體操作上，隨著市場估值重心的逐漸下移，前期流動性過剩產(chǎn)生的資產(chǎn)泡沫正在被逐漸擠出，在未來一段時間里，市場的主要機(jī)會將圍繞資產(chǎn)泡沫被逐漸擠出的藍(lán)籌股產(chǎn)生。對此，投資者應(yīng)該重點關(guān)注前期超跌的指數(shù)股進(jìn)行布局，選取行業(yè)具有成長性的超跌藍(lán)籌股采取逢低建倉的原則，進(jìn)行輕倉中線操作，就期指交易而言，在市場沒有出現(xiàn)明顯地利空消息時，投資者不宜盲目做空以控制風(fēng)險。