技術(shù)上提示反復(fù)波動

上周滬指先抑后揚，在小區(qū)間內(nèi)波動，最終以周十字陽星報收。在整個交易過程中，2800點一線有一些逢低買盤介入搶反彈，但盤口顯示還是以短差為主。從量能上觀察，上周成交金額明顯萎縮，顯示前期高位大舉撤離的資金仍在場外駐足并未入市，反彈動能不足，市場觀望氣氛總體較為濃厚。

比較有意思的是，上周最后一個交易日滬指與5天、10天和250天即年線三線形成纏繞關(guān)系，同時上周K線也與10周、60周和250周三線形成纏繞關(guān)系。故從均線系統(tǒng)的提示來看，滬指的落點很模糊，需要反復(fù)確認(rèn)才能重新尋求運行方向。

另外，滬指日線圖上的擺動指標(biāo)目前處于中低位提示反彈將延續(xù)，但小時圖上的擺動指標(biāo)卻處于高位，提示反抽將暫時告一段落，同時周線圖上的擺動指標(biāo)提示雙頂成立，壓力重重。故從擺動指標(biāo)上來看，各個周期間的提示也是相互矛盾的。

所以就近期滬指的運行趨勢來看，將保持以60天均線為軸心反復(fù)波動的格局，上下100點依然為多空雙方自由活動的空間。滬指如此，但就中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)而言，卻分別出現(xiàn)了反彈和創(chuàng)新高的行情。本周需要關(guān)注的是，中小板是否還能保持強勢，以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否再創(chuàng)新高。

操作上應(yīng)速戰(zhàn)速決

從板塊上看，雖然資源類個股被夾上“夾板”轉(zhuǎn)向疲軟，但上周以來，每天仍有不少個股出現(xiàn)漲停，市場交易氣氛還是相當(dāng)活躍的。白酒類與醫(yī)藥類個股強者恒強，氟化工股、工程機械、軍工股、水泥股、券商股、房地產(chǎn)股、電力股、煤炭股、滬市本地股則輪番反抽。但熱點切換的速度非?？?，令追隨者疲于奔命。

由于預(yù)計未來一段時間，滬指也依然會不斷反復(fù)，所以在短線操作中，建議盡量縮小價差獲益率的期望值，并加快運作頻率，采取短線“打得過要走，打不過更要走”速戰(zhàn)速決的操作思路，不要讓新介入資金沉淀。如果一旦在短線操作中覺得跟不上節(jié)奏，那么停下來觀望也是一種很好的選擇。

在快跌之后，一切處于修復(fù)中，這個過程可能延續(xù)至12月中旬。故對于倉位較重的投資者而言，應(yīng)趁每一次手中股反彈或反抽的機會，盡量完成高位減倉或滾動兌現(xiàn)，力求降低倉位，這樣可以在未來的操作中創(chuàng)造有利條件。由于未來的運行方向還需要進一步確立，即使未來直接回穩(wěn)，熱點也是未知的，所以留出部分資金是較為主動的應(yīng)對策略。

定位混亂 反向操作

從上周二3家新股上市的定位上來看，涪陵榨菜居然能在三次盤中停牌后依然能漲到48元，相信在這之前是沒人能預(yù)測得到的。這種瘋漲，印證了兩點：其一，目前外圍的游資還是非常多；其二，也說明目前市場定價相當(dāng)混亂，并且急功近利。

現(xiàn)在市場的股價定位，一切都由介入資金說了算，很難從價值角度去理解。有些品種，早已低估又低估，但由于流通盤較大始終沒有資金介入，還在不斷走弱。但另外一些品種，由于資金介入程度較深，漲了又漲，甚至還在高位拉出了漲停的組合。這種現(xiàn)象已經(jīng)延續(xù)了近兩年，并且深入人心。很明顯，現(xiàn)在確實是歷史上股價定位最混亂的時期，應(yīng)持反向操作的思路。

目前已時值年底，銀行放貸的收縮以及年底的結(jié)賬壓力，都會使得市場資金相對抽緊，會導(dǎo)致很多長線牛股在近期趁市場還較熱時提前出貨，甚至于不排除在漲停價上出貨的可能性。在這種背景下，近期應(yīng)主動避開累積升幅較大的個股、高價股、無業(yè)績支撐的題材股，這可能是躲過未來該三種個股集中殺跌和補跌的最明智之舉。

從整個銀行板塊來看，由于三大行的融資皆告一個段落，除工行還需補跌外，整個銀行板塊的市盈率已極低。在這種背景下，可以預(yù)見，銀行股的中線買點已基本到來。特別是中行在3元一線已經(jīng)跌無可跌，所以對大資金而言，也是一種不斷以定投的方式逢低配置的機會。