2024年10月31日，由東航期貨主辦的“藍海密劍四季度培訓會”在上海圓滿召開。本次培訓會圍繞“重磅政策下的市場解讀與股指及國債期貨機遇展望”，邀請資深市場人士進行分享，公司重點合作機構代表受邀參加本次會議。

四季度宏觀政策理解及指數配置機會

聯(lián)海資產投資總監(jiān)趙赫在《四季度政策理解及指數配置機會》的演講中，主要強調了2024年政策對金融市場的影響，并對未來的投資方向提出了建議。他分析了政策出臺的背景，包括房地產市場的下跌對金融服務實體經濟的挑戰(zhàn)、經濟轉型的需求，以及關鍵政策會議對未來發(fā)展的影響。趙赫認為，政策的核心在于提供流動性和債務劃轉，預期將對A股市場及股指期貨產生深遠的影響。他認為銀行通過資產證券化“輕裝上陣”后，回收的錢可以更好的服務普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融、科技金融五個方向，并推薦定投滬深300和中證500指數等寬基指數作為普通投資者的策略。若未來上市中證A500期貨品種，對于機構投資者，他建議中證A500的套期保值策略，并強調了政策對資本市場的積極影響，認為這是一次只許贏不許輸的改革。

總的來說，趙赫的演講核心在于解讀政策對金融市場的影響，并提供了相應的投資策略。他強調了政策的重要性，并對未來市場的發(fā)展持樂觀態(tài)度，同時為不同類型投資者提供了具體的投資建議。

當前債券市場的投資機會

南京盈懷私募基金管理有限公司總經理周庭佐，在《當前債券市場的投資機會》的分享聚焦于兩大要點。首先，他概述了債券市場的構成及其蘊藏的機會，指出債券市場由利率債、信用債和可轉債三大板塊構成，各板塊內部的定價邏輯差異顯著。利率債的研究側重于宏觀經濟分析，而信用債和可轉債則更依賴于中觀和微觀層面的研究。這些債券品種在過去為投資者帶來了可觀的收益，特別是在2021年地產危機后，高收益市場的表現與權益市場不相上下，當前可轉債市場也展現出良好的收益潛力。

此外，周庭佐還深入探討了國債期貨的影響因素及他對當前市場的整體看法。他強調，國債定價受經濟基本面、政策面、資金面和供需等多重因素影響，且不同階段的主導因素有所不同。例如，9月24日前，經濟基本面是驅動30年國債牛市的主要因素，而之后政策面則成為核心影響因素。短期內，債券市場可能面臨震蕩，甚至小幅走熊的風險，但從中長期來看，牛市格局可能并未發(fā)生根本性逆轉。

股指期權策略解析

交易藝術匯創(chuàng)始人陳竑廷在《股指期權策略解析》中強調了期權市場在處理高波動行情中的重要性，指出許多人對期權存在誤解，只看到其高倍數收益而忽視了風險。他解釋了期權策略的多樣性，包括量化中性策略和期權中性策略，特別是雙賣策略，并強調了期權交易圍繞方向、時間和波動率三個維度，與傳統(tǒng)期貨和股票不同。陳竑廷還提到，期權的非對稱特性使其在劇烈波動的市場中具有優(yōu)勢，尤其是在心理承受能力和資金管理方面。

此外，陳竑廷討論了期權策略的實際應用，如牛市價差策略，并強調了期權在攻防切換、保護利潤以及在關鍵行情中提供保護的能力。他提醒期權賣方需要對可能的虧損有清晰的認識，并在大行情中活下來。同時，他也提到了期權買方在面對劇烈波動時，因為虧損有限，所以更能持有倉位。陳竑廷還強調了波動率在期權定價中的關鍵作用，以及高波動率對期權權利金的影響，特別是在波動率爆炸性增長時對期權賣方構成的危險。他的觀點突出了理解和正確應用期權策略的重要性，以及在現代金融市場中期權提供的靈活性和策略選擇。

東航期貨主辦的“藍海密劍四季度培訓會”在上海成功舉辦，通過提供線下深度學習機會，促進了市場資深人士與投資者之間的深度交流，趙赫、周庭佐、陳竑廷等嘉賓分享了宏觀政策、債券市場及股指期權策略的獨到見解，為與會者打開了金融市場智慧寶庫的大門，展現了“藍海密劍”作為金融知識交流與策略創(chuàng)新平臺的重要價值，未來，“藍海密劍”將持續(xù)助力投資者在金融市場中穩(wěn)健前行。