報(bào)告品種：玉米

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調(diào)研背景及目的：

春季國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)先漲后跌，中旬現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)前期漲勢(shì)，產(chǎn)區(qū)領(lǐng)漲，下旬現(xiàn)貨價(jià)格開始全面回調(diào)。玉米現(xiàn)在南北港庫(kù)存情況以及主要產(chǎn)地的現(xiàn)貨情況如何？未來(lái)的玉米期貨和現(xiàn)貨價(jià)格將有怎樣的走勢(shì)？

調(diào)研時(shí)間：2025年3月31日-2025年4月3日

情況介紹：吉林圍繞玉米形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，從種植、收割、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)郊庸さ拳h(huán)節(jié)都較為成熟。吉林依托玉米資源優(yōu)勢(shì)，不斷推動(dòng)鮮食玉米產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，以吉林一些龍頭企業(yè)的鮮食玉米種植、生產(chǎn)、加工和銷售產(chǎn)業(yè)鏈為依托，吉林地區(qū)玉米年產(chǎn)能可達(dá)3000 萬(wàn)噸左右。

（作者拍攝：一望無(wú)際的田地）

產(chǎn)地情況：3月中上旬現(xiàn)貨市場(chǎng)并未出現(xiàn)市場(chǎng)所預(yù)期的“地趴糧”拋壓，除此之外據(jù)了解，產(chǎn)地農(nóng)民余糧大約2-3成左右，產(chǎn)地市場(chǎng)上量規(guī)模依然不理想，終端報(bào)價(jià)繼續(xù)提價(jià)促量。進(jìn)入下旬之后，春節(jié)前后儲(chǔ)糧的貿(mào)易環(huán)節(jié)在保有相對(duì)可觀利潤(rùn)的背景之下，售糧積極性開始有所增長(zhǎng)；加之部分區(qū)域所剩不多的潮糧在氣溫不斷回升的推動(dòng)下也被動(dòng)進(jìn)入市場(chǎng)，現(xiàn)貨供應(yīng)端階段性上量。

南北港情況：據(jù)了解，截至3月28日，北方四港玉米庫(kù)存的數(shù)據(jù)共計(jì)495萬(wàn)噸，較上月降9萬(wàn)噸左右；北方四港下海量共計(jì)100萬(wàn)噸左右，較上月增10萬(wàn)噸左右。南港方面，截至3月28日，內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存的數(shù)據(jù)共計(jì)150萬(wàn)噸左右，外貿(mào)庫(kù)存14萬(wàn)噸左右。關(guān)于南北港庫(kù)存情況，雖然現(xiàn)有數(shù)據(jù)下南北港庫(kù)存壓力較大，已達(dá)到近幾年高峰，但由于存在已有合同未提貨的情況，南北港庫(kù)存的壓力將在未來(lái)兩三個(gè)月里逐漸釋放，因此對(duì)于現(xiàn)貨期貨價(jià)格的上行影響將逐漸變小。

（作者拍攝：玉米產(chǎn)地烘干塔）

現(xiàn)貨價(jià)格情況：吉林深加工玉米主流收購(gòu)價(jià)2050-2130元/噸，吉林玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，局部有小幅波動(dòng)。吉林省某貿(mào)易公司3月28日潮糧三等及以上14% 折干價(jià)格為2130元/噸，四等價(jià)格為2100元/噸，干糧三等及以上價(jià)格為 2150元/噸。吉林長(zhǎng)春3月28日玉米三等14 水收購(gòu)價(jià)1.025 元/斤。3月31日，吉林地區(qū)玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行，3月底吉林玉米價(jià)格因市場(chǎng)供需格局變化而有所波動(dòng)，基層余糧見(jiàn)底，但貿(mào)易商出貨積極性回升。

（作者拍攝：現(xiàn)存玉米）

未來(lái)價(jià)格預(yù)期：4月份現(xiàn)貨市場(chǎng)在無(wú)大規(guī)模替代品介入的前提之下，內(nèi)貿(mào)玉米將繼續(xù)被消耗。從三月底開始，隨著盤面的下跌以及貿(mào)易商出貨的積極性提高，玉米上量階段性增長(zhǎng)顯著，現(xiàn)貨市場(chǎng)因此止?jié)q回落。本周隨著上量規(guī)模有所收窄，玉米現(xiàn)貨跌勢(shì)明顯放緩。伴隨著關(guān)稅爭(zhēng)端進(jìn)一步升級(jí)，市場(chǎng)基于反制的預(yù)期或許會(huì)推動(dòng)盤面進(jìn)一步上行。

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