華南下游開工調研（2023.9.8）

華南整體情況

1、下游負荷：

本周華南下游整體開工率46.19%有所上升（7.27%），主要上周管材廠前兩周基數(shù)低，而本周停車的企業(yè)復產(chǎn)，個別提升負荷。其中：

管材

管材方面，負荷在47.31，環(huán)比提升20.15%開工率，幾家大型管材廠本周回升，前期因為天氣、節(jié)日，還有月底等原因減負荷，個別停機，本周陸續(xù)恢復30-70%的水平；

其中GXXS表示當前70%，上周是中元節(jié)、月底等全停一周，FSXS本周4-7日都能維持50左右，但9月8日周五暴雨導致車間有部分積水，故有部分車間臨時停機；受積水影響的車間，周末會停下來；

GXWYC本周開工40%環(huán)比上周提升15，上周也是節(jié)日等原因減低負荷；

RF本周佛山基地開工有60%，其他基地開工也是維持在60%左右；

其他重點廠家：SZYG本周20%不到，本周跟上周一樣只開了周二、三、四3天而已，周五暴雨停機，原因也是成品庫存高，上周架子都不夠堆放；本周又加上深圳暴雨，出庫會進一步下降故該廠下周開工會進一步下降；

SL-20%環(huán)比持平，BS70%環(huán)比持平。

型材

型材方面本周開工整體29.78%，環(huán)比持平；主要目前也是瓦片型材行業(yè)的淡季，正常要到中秋后才能陸續(xù)好轉；而且近期原料上漲，產(chǎn)品并未漲價，按目前采購生產(chǎn)虧負較大，前期未有備貨的，接單意愿不大；

其中ZXC目前30左右（周五聽聞有新接國內訂單）；HK20%左右；

XF目前也就20%的開工，但本周瓦片的情況環(huán)比是有所好轉，主要是訂單的洽談有很好的改善（重點關注，臨近中秋節(jié)前的需求是否如期到達）。

發(fā)泡板

發(fā)泡板方面本周開工整體69.25%，負荷變化不大，大多數(shù)是60-80%區(qū)間。

線纜

線纜方面本周開工整體69.02%，本周變化不大；開工多數(shù)在60-75%左右，近期DOP等油類原料上漲，該行業(yè)也有所調價，目前接單處于焦灼狀態(tài)，其中QL有65%，YX有70%左右開工率。

膜料

膜類下游開工在8成多左右，接單情況變化不大，在13天左右，訂單情況一般，未改善，同行競價激烈，部分面臨虧本被迫接單維持工廠運轉的情況出現(xiàn)，膜類下游本周按需采購為主，庫存高的下游補貨不積極，部分下游先以消耗原先庫存為主，故觀望為主。

其他軟制品

地板膠接單情況一般，庫存高的企業(yè)以觀望為主，等下跌再補。

人造革開工維持9成左右，本周接單情況一般，降至16天左右，利潤以保本為主，下游觀望為主，下跌再補。

2、訂單情況：

華南下游平均訂單天數(shù)略有下降，目前10天不到（9.7天）；其中管材訂單本周環(huán)比持平，維持3.8天；型材本周訂單是9天不到；其他的發(fā)泡板訂單有2.5天的上升；電線電纜變化不大。

3、原料庫存：

這一周整體庫存下降（0.86天）；其中管材變化略有下降0.36天、瓦片型材略有下降（0.27天）、電線電纜（+0.22），發(fā)泡板（+1.73天）；

管材現(xiàn)在是21.57天，本周聽聞RF跟上游補了一些剛需，點位較高，訂單差，補貨欲望低，周五期貨下跌也有補點價單的需求；GDXS本周同樣也是補一部分上游的剛需，但量不大，而且該廠有貿易部的結合，有一部分隱形庫存，本周初（周三前）大廠原料庫存都略有下降或持平，周五部分企業(yè)都有點價單的加持待采購；目前大廠維持在25到1個月左右的原料庫存；

瓦片型材方面，目前淡季，訂單都是一單一議，剛需采購為主，原料庫存變化，前期有補貨廠家，本周庫存消化殆盡，也有在6400-6450左右點位陸續(xù)補1到2周庫存（瓦片目前整體成本線為PVC6500送到）；

線纜本周也有部分企業(yè)剛需補貨；發(fā)泡板情況本周較好，周初部分大廠有廠家直接采購，剛需補貨1周左右量；

本周原料庫存均為持平或部分提升，但整體來說還是略微下降。

4、成品庫存：

這周成品庫存整體略有上升（0.03天，總體是15.50天），主要管材本周略有累庫，但幅度不大（0.67日）；其他行業(yè)成品庫存本周變化不大。

華中下游需求情況：

華中下游開工數(shù)據(jù)：

一、管材整體情況：

本周開工42.95%，較上周走強0.54%。

原料：本周原料庫存12.76天，環(huán)比走弱1.1天。

訂單：本周訂單天數(shù)9.89天，環(huán)比上周走弱0.22天。

原因：本周DY開工30%，原料庫存處于低位，成品庫存去庫偏好，訂單無好轉，有低位采購需求。AK本周開工提升2成，庫存中性，訂單好轉，成品庫存下降不明顯。原料庫存減少，交前期點價貨為主，有回調采購需求，HC訂單非常差，本周開工降一成只有20%開工，本周中小管材廠開工環(huán)比走弱明顯，部分有停工現(xiàn)象，訂單部分走弱跡象。

二、板材/地板整體情況：

本周開工53.53%，較上周持平。

原料：本周庫存23.79天，環(huán)比上周減少0.9天。

訂單：本周訂單天數(shù)15.8天左右，環(huán)比增加0.4天。

本周開工變化不大，原料庫存降低，出口訂單無好轉。

三、其他類（樹脂瓦/封邊條/膜類/電纜料等）整體情況：

本周開工76.58%，較上周走強2.03%。

原料：本周原料天數(shù)13.13天，環(huán)比上周減少0.62天。

訂單：本周訂單天數(shù)16.5天，環(huán)比走弱強0.21天。

本周開工略好轉，護角條企業(yè)本周開工基本恢復到80-100%，本周接單好轉，訂單保持半個月以上。膜類，電纜開工變化不大，訂單變化不明顯。

華中下游整體：本周開工53.13%，環(huán)比上周提升0.91%；本周原料庫存14.84天，較上周增加0.83天；本周訂單天數(shù)14.25天，較上周增加0.36天。

四、華中基差情況

本周基差略走弱10，華中報-120-130不等，持續(xù)近弱遠強，下半周期貨回調，10-1基差周內走縮，略走強大概率因為交割?，F(xiàn)貨本周成交略差，貿易高位報價跟隨偏慢，回調過程報價偏低。宏觀預期偏暖，托底政策刺激不斷出臺，節(jié)前呈現(xiàn)震蕩行情，基差難有大波動，預計節(jié)前華中基差震蕩偏弱。

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