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銀河期貨:2023年新疆棉花調(diào)研活動(dòng)總結(jié)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-09-05 15:53:35 來源:銀河期貨

、調(diào)研簡介


目前棉花供應(yīng)端承壓,市場聚焦于到23/24年度的棉花產(chǎn)量上對(duì)新棉產(chǎn)量降幅、籽棉收購價(jià)格上有較強(qiáng)的預(yù)期,預(yù)期先行但實(shí)際情況仍未明朗,疊加今年天氣不佳,棉花生長進(jìn)度偏慢。所以新疆棉花生長情況到底如何、種植面積是否有明顯減少、未來籽棉價(jià)格是否會(huì)過高、新棉上市后是否能緩解供應(yīng)端緊張的情況?而新疆作為國內(nèi)主要棉花生產(chǎn)區(qū)域,棉花年產(chǎn)量近600萬噸,占全國總產(chǎn)量90%以上。本次我們前往新疆,通過對(duì)當(dāng)?shù)氐拿揶r(nóng)、軋花廠以及紡織企業(yè)等進(jìn)行實(shí)地考察,并且就以上問題進(jìn)行調(diào)研。


二、調(diào)研路線


呼圖壁石河子奎屯烏蘇或者精河博樂伊寧巴音布魯克庫爾勒尉犁輪臺(tái)或者庫車沙雅阿拉爾——阿瓦提


三、調(diào)研總結(jié)


新疆棉花減產(chǎn)情況


首先是關(guān)于棉花種植面積的減少。新疆為深入實(shí)施藏糧于地、藏糧于技戰(zhàn)略,積極推動(dòng)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、節(jié)水灌溉、科技推廣等項(xiàng)目,將重點(diǎn)向產(chǎn)糧區(qū)傾斜,從而大力推進(jìn)優(yōu)質(zhì)小麥生產(chǎn)基地建設(shè),穩(wěn)定小麥特別是冬小麥生產(chǎn),從而穩(wěn)步提高糧食綜合生產(chǎn)能力,確??诩Z供應(yīng)充足有余,實(shí)現(xiàn)糧食生產(chǎn)能力可持續(xù)增長。結(jié)果就是政府對(duì)兵團(tuán)的植糧面積比例做出了硬性要求,導(dǎo)致23/24年度植棉面積縮減。今年的南北疆綜合棉花種植總面積大約減少10%左右,而單產(chǎn)方調(diào)研情況來看由于前期持續(xù)低溫天氣對(duì)棉花產(chǎn)量影響較大,但是后期隨著6-8月的氣溫水平良好彌補(bǔ)了前期大部分的不利影響,但是綜合來看今年的單產(chǎn)還是不及去年,根據(jù)調(diào)研情況來看預(yù)計(jì)今年單產(chǎn)減幅大約在5%左右。去年的新疆棉花總產(chǎn)量620萬噸左右,最后推算今年的新疆棉花總體的產(chǎn)量預(yù)估大約在530~560萬噸左右。


新疆棉花成本情況


關(guān)于新疆棉花成本方面,新疆的棉花種植的土地分為自有地和承包地。


自有土地方面,以庫車縣的調(diào)研企業(yè)為例,該企業(yè)棉花種植土地為自有地,種植成本在2100~2200/畝,其他地區(qū)的種植成本價(jià)格大約在1600~1800/畝,主要由于化肥的升級(jí)以及設(shè)備的改進(jìn)導(dǎo)致今年的種植成本略有下降。


承包土地方面,調(diào)研期間大多數(shù)企業(yè)的棉花種植均為承包地,由于土地質(zhì)量差距較大,肥沃的優(yōu)質(zhì)土地每年畝產(chǎn)較高,而不好地塊(沙地)畝產(chǎn)偏低且用水量較大,若種植期供水不足,易導(dǎo)致單產(chǎn)的下降。南疆部分種植地塊的鹽堿含量較大,生地難以變熟地,導(dǎo)致新疆土地承包費(fèi)用價(jià)格不一致,從1300~1600/畝不等。結(jié)合調(diào)研企業(yè)的成本來估算,新疆地區(qū)平均種植總成本(含土地成本)大約在2800~3200/畝之間。


新棉生長情況


關(guān)于棉花的生長情況。由于今年五月份新疆的氣候因素比較惡劣,新棉的種植初期,全疆遭遇低溫霜凍影響,新棉生長緩慢。當(dāng)時(shí)調(diào)研期間大多企業(yè)預(yù)計(jì)新棉的產(chǎn)量會(huì)有大幅減少。根據(jù)本次調(diào)研的情況來看,雖然今年低溫造成了補(bǔ)種行為以及部分棉苗生長情況不理想,但是隨著6-7月的高溫(34度左右)反而加快了棉花的生長進(jìn)程,并且部分地區(qū)的冰雪融水使水資源充沛也對(duì)水資源的不充沛情況有了部分彌補(bǔ)。南疆部分地區(qū)的棉田頂桃成熟度相較于往年雖然較低,但是前期的低溫氣候使得蟲害影響相較于去年較小。目前來看,大多數(shù)調(diào)研企業(yè)表明今年的采摘期即使有了后期的各項(xiàng)因素彌補(bǔ),但新棉的采摘期預(yù)計(jì)還是會(huì)比去年向后推遲10天左右。


整體而言,雖然新棉早期受低溫影響,但是由于后期的天氣情況相對(duì)良好以及現(xiàn)在種植技術(shù)的提升并且大多數(shù)企業(yè)對(duì)于棉田的管理辦法相對(duì)先進(jìn)。企業(yè)對(duì)于今年的棉花產(chǎn)量相比往年相對(duì)穩(wěn)定,但是由于去年天氣良好單產(chǎn)較高,今年相較于去年的棉花產(chǎn)量還是會(huì)略有減產(chǎn)。


新年度收購價(jià)格預(yù)期


結(jié)合南北疆調(diào)研企業(yè)對(duì)于價(jià)格的預(yù)期,今年的機(jī)采棉的收購價(jià)格預(yù)期大約在7.5—8.5/公斤,折算到盤面大約在17000~19500/噸。大多數(shù)調(diào)研企業(yè)認(rèn)為在新棉采摘前還需要關(guān)注如下幾點(diǎn)因素


一、持續(xù)關(guān)注未來9月天氣的變化和霜期是否提前,如果天氣情況不佳或者霜期的提前會(huì)對(duì)新棉的產(chǎn)量略微有所影響。


二、部分企業(yè)認(rèn)為今年棉農(nóng)會(huì)存在惜售的現(xiàn)象,主要原因是由于今年的減產(chǎn)預(yù)期以及軋花廠的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。


三、結(jié)合調(diào)研企業(yè)的觀點(diǎn)來看,雖然往年的負(fù)債問題會(huì)讓軋花廠對(duì)新棉的收購保持謹(jǐn)慎,但是軋花廠產(chǎn)能過剩已經(jīng)是事實(shí),今年新棉的搶收情況相對(duì)明顯,并且多數(shù)調(diào)研企業(yè)認(rèn)為未來新棉的搶收將會(huì)成為常態(tài)。


新疆紡織廠情況


最后是紡織企業(yè)情況,根據(jù)本次調(diào)研情況來看,新疆地區(qū)的紡織企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致產(chǎn)能不斷擴(kuò)張。由于新疆紡紗水電費(fèi)明顯低于內(nèi)地(新疆電費(fèi)大約在0.3~0.35/度),大量紡企選擇到新疆建廠,紡紗產(chǎn)能不斷擴(kuò)張,目前全疆紡紗產(chǎn)能近3000萬錠,并且目前大多數(shù)新疆紗廠的設(shè)備較新,自動(dòng)化程度高,用工人數(shù)偏少,走訪企業(yè)的萬錠用工人數(shù)大約在30人以內(nèi)。除此之外,棉紗的出疆運(yùn)輸補(bǔ)貼力度仍然較大(北疆32、40支補(bǔ)貼為700、800/噸,南疆32、40支補(bǔ)貼為800、900/噸),這進(jìn)一步降低了新疆紡織企業(yè)的紡紗成本。綜合來看,對(duì)于紡C32、C40支的新疆紡織企業(yè)來看,總體成本相較于內(nèi)地大約節(jié)省在2000/噸左右。根據(jù)調(diào)研,部分企業(yè)表示目前訂單情況相較于內(nèi)地較好,但在現(xiàn)在終端需求疲軟的情況下,產(chǎn)能顯著提升的紗廠大多將紗線賣給貿(mào)易商,棉紗庫存處于高位。


觀點(diǎn)


由于新疆棉種植面積確實(shí)減少以及單產(chǎn)預(yù)期的小幅下降,今年新棉總產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降。由于種植成本較高,棉農(nóng)對(duì)于新棉惜售情緒較濃,以及軋花廠的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等因素會(huì)導(dǎo)致今年新棉上市初期搶收情況成為大概率事件。而需求端隨著金九銀十的到來,預(yù)計(jì)下游消費(fèi)需求將有一定改善。因此預(yù)計(jì)市場在收購前期及之前將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。但是消費(fèi)端目前依然承壓,特別是在金九銀十結(jié)束之后盤面走勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)承受一定壓力。


(注:銀河期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為9月1日)


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