周四A股市場出現(xiàn)了反彈受阻的態(tài)勢。其中，券商股、AI投資主線等品種在盤中強(qiáng)勁彈升，受此驅(qū)動(dòng)，上證綜指等主要股指一度急促走高。早盤一度持續(xù)凈買入的北向資金在午市后買入節(jié)奏放緩，使得短線A股沖勁受阻。不過，成交金額有所放大且個(gè)股行情活躍度開始升溫，說明短線多頭仍有反擊的意愿。

北向資金影響反彈節(jié)奏

從周四A股所背靠的環(huán)境來說，其實(shí)具有較強(qiáng)的反彈預(yù)期。一方面是因?yàn)锳I投資主線的全球總龍頭的英偉達(dá)的業(yè)績信息大超預(yù)期，從而提振了各路資金對A股的AI投資主線反彈的投資底氣。事實(shí)上也的確如此，在周四早盤開盤后，以算力為核心的AI投資主線就節(jié)節(jié)走高。與此同時(shí)，券商的利好預(yù)期也持續(xù)升溫，所以，券商股在周四早盤也與AI投資主線同臺(tái)競技，成為短線多頭反擊的先鋒。

另一方面則是因?yàn)楦酃?、人民幣匯率等中國資產(chǎn)持續(xù)走高，從而提振了本土資金對同樣是中國資產(chǎn)的A股的投資底氣。尤其是匯率的回升，不僅僅強(qiáng)化著中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大的增長潛能，而且還會(huì)帶動(dòng)著以北向資金為代表的外資的凈流入。因此，在前期持續(xù)凈減持的北向資金在周四早盤開始持續(xù)凈流入，在午市后的開盤的十余分鐘更是加速凈流入，一度凈流入70億元，推動(dòng)著A股市場主要股指進(jìn)一步拓展彈升幅度。

也正因?yàn)槿绱耍谥芩牡?3:30后，北向資金出現(xiàn)了一定程度的凈減持，從而使得A股市場主要股指隨之出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢。在周四收盤時(shí)，北向資金凈流入30余億元。這從一個(gè)側(cè)面也說明了北向資金對短期走勢有著較大的影響力，對短線A股有著一定的邊際定價(jià)影響力。

抗跌股補(bǔ)跌強(qiáng)化底部信號(hào)

不過，就周四A股市場收盤后尚在交易的港股以及人民幣匯率的走勢來看，中國資產(chǎn)的表現(xiàn)仍然相對堅(jiān)挺，說明北向資金為代表的外資并未有太為突出的異動(dòng)，從而為短線A股的進(jìn)一步筑底反彈提供了穩(wěn)定的預(yù)期。

與此同時(shí)，本土機(jī)構(gòu)資金的交易頭寸進(jìn)一步寬松。一是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金的自購行為在持續(xù)增多。數(shù)據(jù)顯示，目前已有23家基金、券商及券商資管密集出手自購，擬自購金額高達(dá)13.15億元，從而為優(yōu)質(zhì)的中國資產(chǎn)提供了新的定向買盤力量。

二是因?yàn)閺?qiáng)勢股持續(xù)補(bǔ)跌，意味著本土機(jī)構(gòu)資金正在積極調(diào)倉，加大對籌碼干凈、調(diào)整充分的上行阻力較低的優(yōu)質(zhì)股的配置力度。在周四，強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌，不僅僅是體現(xiàn)在今年以來相對強(qiáng)勢的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，而且還體現(xiàn)在以基礎(chǔ)設(shè)施股為代表的藍(lán)籌股。從以往走勢來看，強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌的確強(qiáng)化著短線底部的信號(hào)，主要是因?yàn)锳股缺乏完善的對沖機(jī)制。所以，當(dāng)市場方向不明之際，機(jī)構(gòu)資金愿意加大對市場趨勢關(guān)聯(lián)度不大或者有著未來政策預(yù)期支撐的板塊的投資力度，就如同前文提及的信創(chuàng)、基建類藍(lán)籌股一樣。但在市場即將探明底部之際，機(jī)構(gòu)資金做多的表達(dá)方式就是減持前期強(qiáng)勢股，低吸調(diào)整更為充分的、上行阻力較小的投資品種。所以，每一次的大底形成，都伴隨著強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌行為。

綜上所述，短線A股市場的確出現(xiàn)了多頭主動(dòng)出擊的行為，只是一方面是強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌，另一方面是北向資金在午市后的建倉節(jié)奏放緩等因素，短線反彈走勢一波三折。但整體上的交易活躍度以及機(jī)構(gòu)資金的交易意愿在升溫。所以，短線的確有著一定的積極信號(hào)。