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南華期貨:華南塑料市場調研總結

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-08-01 16:56:35 來源:南華期貨

調研目的:今年上半年,塑料市場需求格局整體顯示偏弱,不管是在開工、訂單亦或是利潤方面,較往年同期相比,都是處于偏低狀態(tài),這也導致了下游企業(yè)的補庫備貨情況也是低于往年。但是近端在價格下跌至低位下,下游對于低價原材料表現(xiàn)出采購興趣,也確實存在了一波補庫行情,當前時間又臨近傳統(tǒng)金九銀十旺季,需求端能否再有較好正向反饋帶動價格上行是我們想要關注的。本次調研主要涉及華南市場,以原材料為PP、ABS的下游企業(yè)居多,終端產(chǎn)品主要涉及白色家電、小家電、汽車零件及包裝等,同為塑料端,對于PS、PE等產(chǎn)品也是涉及這方面的塑料企業(yè),也有一定參考意義。本次走訪結果還是以定性為主,定量反饋表現(xiàn)還是不足。


觀點:整體定調,現(xiàn)實端需求反饋還是弱勢,但下游企業(yè)成品庫存及原料庫存水平屬于偏低位置,對后市還是保持一定樂觀,訂單環(huán)比上會存在一定好轉,在旺季會有一定補庫行為,但對于需求拉動的驅動力仍是要打上問號,預期落空是今年常態(tài)化表現(xiàn)。


1訂單情況如何?整體走訪調研下來的結果,從年初開始反饋到現(xiàn)在,訂單普遍不好,大部分企業(yè)的訂單與去年疫情同期相比較還是要弱上不上,傳統(tǒng)日用品的的訂單縮減十分嚴重,新能源汽車包裝以及小家電用品的訂單有所回暖。對于金九銀十的訂單,企業(yè)目前還沒有具體感知,但心態(tài)上還是偏樂觀,主要原因還是現(xiàn)實端情況偏差,另一方面,7月還沒有到接單階段,一般要到8月中旬開始接單。另一點佐證當前工廠開工及訂單表現(xiàn)不好,去年在高溫天氣下,華南市場企業(yè)是接到限電通知的,今年情況聊下來,基本是沒有接到限電通知的情況。


2、具體需求方面,新能源汽車方面需求有一定增量表現(xiàn),包括車用部件以及包裝材料,20236月我國新能源汽車整體銷售80.6萬輛,1-6月累計銷售174.7萬輛,同比增長44.1%,新能源汽車需求方面穩(wěn)步增長,從數(shù)據(jù)上也得到一定印證。大家電在地產(chǎn)后周期階段屬性弱化,23年表現(xiàn)較強還是結構性復蘇狀態(tài),在去年低基數(shù)的情況下同比有所增長,家電類消費刺激目前來看還是需要政策等方面刺激,比如家電下鄉(xiāng)等。華南市場中美的,格力等都是家電龍頭企業(yè),整個華南市場終端以家電為主,整體雖然表現(xiàn)具有韌性,但下行階段是不爭事實。


調研紀要


1、某塑料企業(yè)A


企業(yè)概況:以生產(chǎn)小家電為主,主要用料以改性PP為主,當前用量基本是200t每月,同比以前旺季時候用量800-1000t,縮水不少。


開工情況:該企業(yè)有三處工廠,其中一處目前大概在3-4成左右,其余兩處開工水平基本持平,開工偏低。


原料庫存:目前備原料庫存在100t左右(半個月用量),同比往年還是處于偏低水平,后續(xù)投機補庫需求還是偏弱,如果價格到7100以下,會有投機補庫意愿,原料庫存偏低


成品庫存:成品庫存偏中性(在一個月左右,其中還包括客戶未提走的貨物),主要由于這些改性PP廠,做的牌號種類比較雜,生產(chǎn)產(chǎn)品并不同質化。還是以訂單生產(chǎn)為主,成品庫存中性


訂單及產(chǎn)銷:以前訂單基本3成國內,7成海外訂單,現(xiàn)在由于國內市場對小廠并不友好,基本9成訂單以出口為。目前訂單(時間在7-8月間)還是偏弱,同比去年仍在疫情管控期間也沒有明顯好轉。訂單水平偏弱。


整體感知:從訂單及產(chǎn)銷情況感知來看,情況并不好,但老板還是沒有特別悲觀,一方面,從老板自己生產(chǎn)角度來看,前兩個季度情況卻是太差,后續(xù)會有環(huán)比好轉;另一方面,9月份也是有傳統(tǒng)旺季訂單的時候,基本接訂單的時間在8月下旬左右,目前還未到時間。另一方面,由于PP前期有下跌至年內最低點時候,有過點價采購,對于生產(chǎn)成本而言,還是有一定優(yōu)勢。


2、某塑料企業(yè)B


企業(yè)概況:主要供應美的做白色家電類,主要用料PPABS,PC等塑料。


開工情況:當前開工還是沒有滿開,主要原因還是由于訂單問題,開工中性偏低。


原料庫存:原料庫存還是有正常囤,當前原料庫存水平?jīng)]有很低,屬于中性水平。原料庫存中性。


成品庫存:基本不會去做成品庫存,還是根據(jù)訂單來做,倉庫中的庫存都是訂單未提走。成品庫存偏低。


訂單及產(chǎn)銷:由于該企業(yè)主要還是以供應美的為主,美的的開工對其會有直接影響。根據(jù)老板反饋,近期由于高溫,美的企業(yè)開始放高溫假,開工負荷直線下降,該企業(yè)的訂單也是同環(huán)比偏低位置,但根據(jù)往年經(jīng)驗來看,8月下旬開始訂單都會有季節(jié)性好轉,一般會好轉20%左右。訂單較穩(wěn)定。


整體感知:當下現(xiàn)實的情況并不好,但是該企業(yè)由于有長期供應渠道,包括對后續(xù)旺季也有傳統(tǒng)季節(jié)性好轉的需求,所以并不是特別悲觀。從上半年的反饋來看,由于家電整體有所增量,所以該企業(yè)的用量同比是有所增加的,但是利潤同比是被壓縮。


3、某塑料企業(yè)C


企業(yè)概況:主要用料以PP為主,生產(chǎn)塑膠桶為主,產(chǎn)品范圍包括涂料桶,清潔劑桶,化工桶等。


開工情況:目前開工7成左右,前期開工還是比較好,處于滿開情況,目前還是由于訂單問題導致。開工中性偏低。


原料庫存:目前備5-7天的用量,處于正常水平。該企業(yè)由于場地大小問題,備貨量還是偏少的,還是階段性按照訂單需求補貨,投機備貨意愿較低。原料庫存中性。


成品庫存:一方面由于企業(yè)偏向于終端,制品并不是標品,還是按照訂單來做,目前成品庫存還是不高。成品庫存偏低


訂單及產(chǎn)銷:當前訂單情況不是很好,同環(huán)比都是處于偏弱位置;由于該企業(yè)生產(chǎn)塑膠桶,并沒有太大季節(jié)性淡旺季區(qū)分。訂單基本以國內為主,該企業(yè)主要供應華南(廣州、福建)周邊為主。訂單中性偏弱。


整體感知:由于當下現(xiàn)實情況還是不好,老板也沒有很強的意愿去進行原料補庫,對于后面3-4季度,也基本不會去做多原料庫存與成品庫存。但是由于該企業(yè)做塑膠桶,針對性比較強,企業(yè)也是當?shù)刈畲蟮乃苣z桶企業(yè),因此后市也沒有特別悲觀情況。


4某塑料企業(yè)D


企業(yè)概況:以生產(chǎn)小家電,主要以小風扇為主,用料多為PP。


開工情況:據(jù)了解,7-9月份是該廠的開工淡季,10月份往后是開工旺季。目前開工水平一般,4季度有季節(jié)性提負空間。開工中性偏弱。


原料庫存:該企業(yè)囤貨根據(jù)開工來定,目前沒有囤原料庫存,根據(jù)了解,每年到開工旺季的時候會囤原料庫存,一般在10月份左右。原料庫存偏低。


成品庫存:目前沒有什么成品庫存,前期訂單已經(jīng)發(fā)貨出去,目前還沒有訂單。成品庫存偏低。


訂單及產(chǎn)銷:該企業(yè)產(chǎn)品全部外銷,訂單多數(shù)來自歐美。目前訂單情況偏差,主要還是由于季節(jié)性淡季問題。當前還未開始接訂單。


整體感知:對于外銷訂單這一塊,該企業(yè)主要做小風扇為主,據(jù)了解,海外消費習慣有所差異,對于小風扇這一塊,每年都有置換需求,因此在季節(jié)性接單情況還可以。該企業(yè)的接單時間一般在8月下到9月下之間,接第二年6月的訂單,10月是開工旺季。


5、某塑料企業(yè)E


企業(yè)概況:主要用料PP為主,以生產(chǎn)產(chǎn)品運輸外包裝。


開工情況:小作坊企業(yè),產(chǎn)線不多,目前正常開工,負荷大概8成左右。開工中性。


原料庫存:有囤原料庫存大概100t左右,基本是一個月左右的用量。屬于正常囤貨區(qū)間。原料庫存中性。


成品庫存:有部分成品庫存,因為生產(chǎn)的產(chǎn)品還是同質化,沒有特殊定制要求。成品庫存偏低。


訂單及產(chǎn)銷:近幾年,訂單的方向發(fā)生了變化,從原先的板材類包裝,逐步轉變?yōu)樾履茉雌嚢b,目前新能源汽車類包裝訂單基本占比40%-50%。由于包裝沒有淡旺季區(qū)分,目前訂單整體偏差。訂單中性偏弱。


整體感知:根據(jù)老板反饋,今年訂單普遍比疫情期間還要差一點,雖然新能源方面的訂單增長迅速,但是傳統(tǒng)包裝訂單衰退很快,總體并沒有增量,這幾年全靠新能源的增量訂單在維持。由于企業(yè)還是較小,個體老板對于后市也沒有很強樂觀期待。


6某塑料企業(yè)F


企業(yè)概況:主要用料以PP為主,產(chǎn)品涉及汽車車身裝配以及部分家電類用量。正常每月消耗2500t左右。


開工情況:當前沒有滿開,負荷在8成左右,同環(huán)比還是偏低。開工中性偏低。


原料庫存:公司政策等原因,基本不會囤原料庫存。原料庫存中性。


成品庫存:公司政策等原因,基本做到產(chǎn)銷平衡,也不會去做成品庫存。成品庫存中性。


訂單及產(chǎn)銷:今年由于韓國的訂單給到了中國這邊來做,所以整體感知訂單沒有很差,但是韓國訂單占比有10%-15%,整體來看,國內訂單還是走弱了不少。國內訂單偏弱。


(注:南華期貨發(fā)布調研報告的時間為8月1日)


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