調(diào)研時間：2023年7月16日-7月21日

7月17日上午，鋼貿(mào)商

山西太原鋼貿(mào)商，年4萬噸貿(mào)易量。整體市場環(huán)境偏弱的情況下，小貿(mào)易商業(yè)態(tài)較為艱難，目前主要對接國央企，不對個人客戶，當(dāng)前主要問題是回款周期長。當(dāng)前市場去貿(mào)易商化，鋼廠直連下游和基建合作，市場蓄水池作用減弱。貿(mào)易商需主動在盤面尋求投機或期現(xiàn)機會。

7月17日公布多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，1-6月累計數(shù)據(jù)來看，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比-7.9%，房屋新開工面積同比-24.3%，房屋銷售面積同比-5.3%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金到位資金同比-9.8%。且從國土資源部、各地土地局或土地交易中心的數(shù)據(jù)來看，房企拿地意愿非常疲弱，6月拿地土地面積同比-91%，環(huán)比-67%。

7月18日，焦化廠

企業(yè)情況，產(chǎn)能400萬噸，向上游發(fā)展有20個煤礦。本企業(yè)屬于民營企業(yè)中體量較大的企業(yè)，焦炭一般可以維持0庫存，或站臺等發(fā)運的狀態(tài)。目前行業(yè)微利的原因有二，一是受上游進口量增價弱影響，從而成本坍塌帶動；二是下游需求弱，鋼價無法給第三方讓利。目前企業(yè)副產(chǎn)品利潤焦油、粗苯、硫酸銨回補噸焦利潤。

現(xiàn)貨行情方面，山西安澤煤目前1850甚至有1900。

國內(nèi)供給，原煤產(chǎn)能5.4，產(chǎn)量4.4億噸。供給結(jié)構(gòu)方面，2022年原煤產(chǎn)量增速10%，動力煤增近10%，焦煤增量400萬噸，增速不足1%。（煤炭生產(chǎn)中，80-90%為生產(chǎn)成本，其余為三項費用）

進口煤端，蒙煤目前發(fā)運正常，日均發(fā)運量已達到2018年以來新高，蒙煤進口結(jié)構(gòu)80%焦煤，20%動力煤。

環(huán)保影響，2023年底清理4.3米高爐，對供需結(jié)構(gòu)的影響取決于新供給和淘汰速度孰高孰低，企業(yè)目前擁有的6.25米搗固相對成熟，技術(shù)、工人、生產(chǎn)工藝方面已相對成熟，環(huán)保影響力度必不如2018年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)時期的力度，目前安全和環(huán)保政策是分開進行的。

交割意愿，企業(yè)交割的情況較少，焦炭參與過交割，目前現(xiàn)貨2200+的情況之下套保意愿仍比較弱，主要顧慮是在交割流程中所投入的進間性價比不足。

供給相對剛性，若整體利潤（加副產(chǎn)品）噸虧300，或環(huán)保壓力下，可能會考慮燜爐，最長72小時。

對于后市，鋼廠原料低庫存狀態(tài)下，補庫周期可期待。時間節(jié)點，一是7月經(jīng)濟工作會議釋放的刺激亮點，二是金九銀十、四季度趕工前的補庫。下半年低點在盤面不會突破前低，螺紋高點4000，焦炭漲到5輪1950-2000。焦煤高點看到2000，螺紋4000。

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