上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所、上海國際能源交易中心日前同時發(fā)布公告，對期貨交易所《違規(guī)處理辦法》（下稱“《辦法》”）進行修訂，這也是近年來首次對期貨市場違規(guī)處理辦法進行大規(guī)模修訂。

記者在查閱修訂對照表后發(fā)現(xiàn)，本次修訂力度之大頗為罕見。今年以來，大宗商品價格瘋漲，與此同時也出現(xiàn)了一些新型違規(guī)行為，本次修訂中的部分條款對此亦有針對性。除此之外，修訂后的《辦法》細化完善了部分違規(guī)行為的規(guī)定，豐富限制措施種類，同時提高紀律處分懲處力度和執(zhí)行力度等。

有市場人士對《華夏時報》記者表示，修訂后的《辦法》會對此前期貨市場中出現(xiàn)的投機分子形成強震懾，預計部分投機分子會考慮退出市場，或者減少市場交易。但具體來看，還要看監(jiān)管層后續(xù)的執(zhí)行方法和力度，包括對操縱市場的實控者的認定；“雖然處罰力度有所增加，但從目前來看，對實控者的認定還是比較模糊的”。

新型違規(guī)行為

11月19日晚間，四大期貨交易所及上期能源中心同時發(fā)布修訂《違規(guī)處理辦法》的公告。記者從交易所方面了解到，本次修訂由各家期貨交易所協(xié)同開展，強化監(jiān)管“零容忍”態(tài)勢，為期貨市場從嚴監(jiān)管提供制度供給。

據(jù)悉，本次修訂著重強調保持各家期貨交易所監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一、協(xié)調，各家期貨交易所在處理的違規(guī)行為類型、處分措施等方面原則上保持一致。修訂內容主要包括六個方面。

修訂后的《辦法》增加了涉及新型違規(guī)行為的有關規(guī)定。對于期貨市場參與者利用不正當手段規(guī)避交易限額制度、超限交易的，違反實際控制關系賬戶管理規(guī)定，采用程序化交易方式下達指令，影響交易所系統(tǒng)安全或者擾亂正常交易秩序的等違規(guī)行為明確處理依據(jù)。

同時，對違反持倉管理規(guī)定的行為進行了細化，并完善關于對敲違規(guī)、自成交違規(guī)等行為的表述。細化違反交易編碼管理規(guī)定的行為，包括盜取、騙取或借用他人交易編碼實施違規(guī)行為，以及出借或未妥善保管交易編碼，導致交易編碼被他人使用實施違規(guī)行為等。

另外，《辦法》擴大制度規(guī)范對象的范圍，豐富限制措施種類。在交易所可以采取的限制性措施中，增加“降低套保持倉額度”等措施類型。

除此之外，《辦法》還強化了期貨公司和交割倉庫的管理義務。提高紀律處分懲處力度和執(zhí)行力度。完善紀律處分相關程序性規(guī)定。

罰款上限大幅提升

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年中國期貨市場成交量創(chuàng)歷史新高，連續(xù)兩年大幅增長，成交金額437.53萬億元。今年以來，期貨市場行情多變，大宗商品價格瘋漲，期貨市場違規(guī)行為多有發(fā)生。

基于此，《辦法》的修訂著重強調了對期貨市場違法違規(guī)行為的處罰力度，多項違規(guī)行為的罰款上限均大幅提高至50萬元。

其中，針對期貨公司，為不符合開戶條件的客戶辦理開戶手續(xù)，未按客戶的委托事項進行交易，故意阻止、延誤或者改變客戶下單指令，故意制造或者散布虛假的或者容易使人誤解的信息進行誤導等行為，沒有違規(guī)所得或者違規(guī)所得不滿10萬元的，由原來的1至10萬元提高至50萬元以下的罰款。

另外，無正當理由未在規(guī)定期限內執(zhí)行強行平倉的，交易所可處罰款由5萬元以下增至50萬元以下。未按時足額繳納保證金等行為罰款由1至20萬元變?yōu)?至50萬元

除此之外，非期貨公司會員、做市商或者客戶等期貨市場參與者利用不正當手段規(guī)避交易所交易限額制度，超限交易的，責令改正，沒收違規(guī)所得，交易所可以根據(jù)情節(jié)輕重給予警告、通報批評、公開譴責、強行平倉、暫停開倉交易12個月以下、暫停部分期貨或者期權業(yè)務、取消相應資格的紀律處分，可以并處50萬元以下的罰款。

值得關注的是，針對市場“謠言”，修訂后的《辦法》也給予重錘。其中明確，期貨市場參與者編造或者傳播虛假信息或者誤導性信息，損害交易所聲譽或者擾亂期貨市場秩序的，可以并處50萬元以下的罰款。

實際操縱者認定難

市場人士認為，《辦法》實施后，還需要有典型處罰案例才能形成震懾。

杉杉物產(chǎn)集團總經(jīng)理沈鈞在接受《華夏時報》記者采訪時表示，提高處罰標準是利于期貨市場健康發(fā)展的，但后期還需要有典型案例形成震懾，“因為確實今年的漲價行情里違規(guī)行為較多”。

但即便如此，另有市場人士認為，修訂后的《辦法》雖然在處罰力度方面有所增加，但從目前來看，對實控者的認定仍然較模糊。

實際上，如何認定期貨市場的實際操縱者是多年以來處罰追責過程中的難點。目前，《期貨和衍生品法（二讀稿）》第24條規(guī)定吸納了現(xiàn)行實踐做法，對實際控制關系實行報備制度，并授權國務院期貨監(jiān)督管理機構制定具體辦法，目前各家交易所也已制定了自己的實際控制辦法。

接近監(jiān)管層人士對《華夏時報》記者表示，在實踐中，操縱期貨市場往往需要通過控制多個賬戶完成，因此在前端要求報備實控關系對于預防操縱和市場風險十分必要，這次修訂后的《辦法》第26條細化了對違反實控關系報備義務的處罰，“也是一次嘗試”。

修訂后的《辦法》新增了對實控賬戶違規(guī)的處罰。其中明確，期貨市場參與者違反交易所實際控制關系賬戶管理規(guī)定行為之一的，處50萬元以下的罰款，其中包括：具有實際控制關系，但是拒不如實報備的；無正當理由拒不回復，或者不如實回復交易所詢問、調查，或者隱瞞事實真相、故意回避的；不報備實控關系，多次規(guī)避交易所異常交易行為管理、風險控制管理等情形的；提供虛假材料申請解除實際控制關系的。