七禾數(shù)據(jù)

今日，黑色系迎來久違的暴漲，焦煤和焦炭期貨雙雙漲停，觸及或逼近紀(jì)錄高位。

焦炭、焦煤持倉量減少

焦煤資金流入2.22億元

市場觀點

國投安信期貨：當(dāng)前焦炭的連續(xù)上漲行情，本質(zhì)上就是因為原料煤荒而導(dǎo)致的被動推漲。所以即使已經(jīng)連續(xù)漲完五輪后，焦化企業(yè)依然處于薄利狀態(tài)，具體利潤情況因擁有的焦煤資源稟賦不同而有所差異，像內(nèi)蒙地區(qū)的焦化企業(yè)已經(jīng)持續(xù)瀕臨虧損。焦炭當(dāng)前供需處于兩弱的狀態(tài)，由于產(chǎn)地和下游鋼廠的焦炭庫存水平都不高，而下游鋼廠利潤又很好，多方面因素疊加才導(dǎo)致鋼廠一再接受焦化的提漲。五輪之后，焦化企業(yè)的原料煤緊張情況仍存，很可能還將跟隨著煤價的進一步上漲而再次提漲，但下游對提漲的接受度肯定是越來越下滑。

華泰期貨：

主要有以下幾點原因：

　?、俳姑汗┙o不足，國內(nèi)增產(chǎn)有限、進口受限

　　2021年上半年國內(nèi)焦煤進口依舊形成同比大幅下降，今年1-6月份較去年同期進口焦煤減少1581萬噸，而我國全年進口焦煤僅7000多萬噸左右，僅上半年國內(nèi)進口減量就占到全年進口的23%左右，缺口明顯。預(yù)計下半年，焦煤進口的資源補充仍然乏力，不排除進口仍呈現(xiàn)同比大降的態(tài)勢。

　　②焦炭自身生產(chǎn)受限，產(chǎn)量難以有效釋放

　　2020年焦炭行業(yè)經(jīng)歷了大規(guī)模的落后產(chǎn)能淘汰，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計2020年全國已淘汰焦化產(chǎn)能6154.6萬噸，新增3637.5萬噸，凈淘汰2517.1萬噸，2021年則成為焦炭新增產(chǎn)能的關(guān)鍵年份，截止7月23日全國已淘汰焦化產(chǎn)能1311萬噸，新增3311萬噸，凈新增2000萬噸。受國家政策影響，下半年據(jù)悉山西等地計劃暫停在建和未建的焦化產(chǎn)能，對于新增產(chǎn)能產(chǎn)生較大影響。

　?、劢固砍隹谕却笤?，進一步加劇了焦炭供需缺口

　　據(jù)華泰期貨研究院統(tǒng)計，1-6月份海外粗鋼產(chǎn)量同比增加6677萬噸，增速達17.9%，海外粗鋼消費同比增加7568萬噸，增速達16.4%，與此同時也帶來海外對于焦煤需求的增加，據(jù)煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計1-6月份印度焦煤進口量同比增加538萬噸，隨著供給恢復(fù)，6月份日本與韓國焦煤進口量也實現(xiàn)同比正增長。

　　進出口方面，由于海外鋼鐵業(yè)的強勁復(fù)蘇，1-7月份我國累計凈出口焦炭319萬噸，同比增長221%，焦炭出口同比大增進一步加劇了國內(nèi)焦炭供需缺口，目前看海外需求依然強勁，出口形勢有望保持大幅增長。

　?、芙够麧櫜患眩苿觾r格上漲，庫存低位，補庫較難

　　目前鋼廠、港口、焦化廠的焦炭庫存都處于歷史絕對低位，同時鋼廠利潤尚可，被動接受焦化廠提張，隨著庫存繼續(xù)去化，焦化廠有望繼續(xù)提張。

　　華泰期貨表示，根據(jù)國家提出的壓減粗鋼產(chǎn)能目標(biāo)，焦炭需求還有一進步下降空間，有望緩解當(dāng)前供不應(yīng)求格局，但也需注意供給端擾動因素，隨著山西開展能源雙控，導(dǎo)致在產(chǎn)焦化產(chǎn)能開始受到波及并且范圍將陸續(xù)擴大。另外對于下半年的大量在建產(chǎn)能，都可能推后投產(chǎn)。

東興期貨：雖然焦炭已經(jīng)歷五輪提漲，但由于下游焦煤價格高企，安澤主焦煤漲至3550元，大量蠶食焦化利潤，目前獨立焦化廠焦炭平均利潤為182元，部分焦化廠由于陷入虧損而被動限產(chǎn)。今天下午市場傳聞河北將進行第六輪提漲，落地概率較大。由于短期焦煤缺貨情況仍然嚴重，市場又傳聞因核酸檢測溯源，甘其毛都口岸將暫停蒙煤進口兩周；而受寧夏礦井事故影響，山西煤礦安全檢查較嚴，焦煤供應(yīng)量維持低位。而雖然受到今年粗鋼壓減政策影響，鐵水產(chǎn)量下降，但由于山西地區(qū)環(huán)保督察，焦化廠維持限產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量降幅大于鐵水降幅，焦炭供應(yīng)持續(xù)短缺。因此預(yù)計后續(xù)還會有提漲一定的提漲機會。

相關(guān)新聞

8月23日上午國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，商務(wù)部部長王文濤表示，始終堅持擴大內(nèi)需戰(zhàn)略基點，推動形成強大國內(nèi)市場，在汽車、家電、餐飲等領(lǐng)域著力促進消費升級。并強調(diào)下一步，確保疫情防控的基礎(chǔ)上，采取一系列的消費促進活動，推動以節(jié)興市、以節(jié)興商、以節(jié)聚勢，更好滿足多層次、多樣化消費需求，提升消費的結(jié)構(gòu)和能級。這也意味著，隨著下半年拉動內(nèi)需促消費政策的發(fā)力，鋼鐵下游汽車、家電等制造業(yè)領(lǐng)域需求有望快速回升，進而利好鋼材需求的釋放。

據(jù)最新消息，因核酸檢測溯源，內(nèi)蒙古自治區(qū)巴彥淖爾市政府通知甘其毛都口岸海關(guān)要求暫停其蒙煤進口兩周。值得關(guān)注的是，目前國內(nèi)煤炭因嚴格核查超產(chǎn)情況，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)偏緊，焦炭價格已經(jīng)五輪提漲，而隨著此次蒙煤進口的暫緩，將進一步加大供需偏緊的態(tài)勢，期貨盤面受此影響，焦炭、焦煤紛紛漲停，現(xiàn)貨方面持續(xù)走強，原料端的相對強勢也將給成材價格帶來支撐，利好鋼材價格走勢。

近日，鄂爾多斯市委副書記、代市長杜匯良主持召開專題會議，調(diào)度全市煤炭資源領(lǐng)域違規(guī)違法問題專項整治及煤炭增產(chǎn)增供等工作，安排部署下一步工作。 杜匯良要求，要認真研究中央、自治區(qū)煤炭增產(chǎn)增供有關(guān)政策，全力做好煤炭增產(chǎn)增供工作。要搶抓煤炭增產(chǎn)增供重要窗口期，加快推進露天煤礦臨時用地手續(xù)辦理，切實做到應(yīng)辦盡辦、能辦則辦。要按照“一礦一策一專班”的要求，指導(dǎo)企業(yè)加快完成煤礦產(chǎn)能核增方案編制、組件報批等工作，充分釋放優(yōu)質(zhì)先進產(chǎn)能。要認真謀劃煤炭儲備能力建設(shè)工作，通過現(xiàn)貨儲備、產(chǎn)能儲備和彈性生產(chǎn)多種形式，提升煤炭宏觀調(diào)控和應(yīng)急供給能力。

據(jù)Mysteel，鑒于煤炭價格繼續(xù)飆升，成本大幅上漲造成虧損增加，且煤源短缺被迫限產(chǎn)，為保證供需合作健康穩(wěn)定發(fā)展，河北某大型焦企決定自8月24日起，焦炭價格上調(diào)120元/噸（第六輪）。