日前，在深市掛牌且已披“星”戴“帽”的H公司發(fā)布公告稱，由于7月份以來其股票交易多次出現(xiàn)異常波動，為維護投資者利益，將就股票交易異常波動情況進行核查。股票自7月29日起停牌，將在披露核查公告后復牌。H公司堪稱今年以來深市的“明星股”，此次停牌核查，其實亦是應有之義。

公告顯示，2021年7月1日至7月28日，H公司股票漲幅為88.76%，期間共有15個交易日漲停。雖然累計換手率為47.58%并不算高，但股價的漲幅卻不小，更何況還是一只披“星”戴“帽”的股票。

事實上，H公司股價7月份的表現(xiàn)，僅僅只是其今年以來的一個縮影而已。2021年以來，該股漲幅高達501.89%，其股價也從1.06元上漲至6.38元。雖然2021年像寧德時代等個股表現(xiàn)火爆，但要與H公司相比，簡直就是“小巫見大巫”。就股價表現(xiàn)而言，根本不在一個“檔次”上。

但是，如果從業(yè)績、基本面上進行比較，則H公司與寧德時代等眾多核心資產股票同樣不在一個檔次上。今年7月15日，H公司披露上半年業(yè)績預告，預虧1.04億元-1.55億元。而從2018年至2020年，H公司累計虧損超過40億元。這也意味著，三年多以來，H公司處于持續(xù)虧損中。此外，一季報顯示，H公司每股凈資產為負4.44元，說明該公司已經嚴重資不抵債。在去年12月份被債權人申請重整的情形下，今年2月份，深圳中院決定對H公司進行預重整，同時指定了預重整管理人。

但就是這樣一家公司，其股價卻遭到市場的大肆炒作，且漲幅不俗，確實有點不可思議。個人以為，市場對H公司股價的炒作，有兩個方面值得關注：

一是市場的瘋狂投機行為。H公司基本面乏善可陳，股價卻漲幅不菲，投機資金在其中扮演了非常重要的角色。事實上，對于ST類股票，市場向來都有炒作的“傳統(tǒng)”。比如每年年底都是ST類公司保殼的重要窗口期，也是市場炒作ST類公司的重要窗口期。某些獲得較高程度關注的ST類公司，市場資金對其進行炒作往往會延續(xù)較長一段時間。如果該ST類公司有相關概念與題材支撐，則其股價表現(xiàn)更不一般。

二是市場對H公司的重整抱有希望。H公司的重整，或會讓該公司產生脫胎換骨的變化。比如7月18日晚H公司披露了深免集團發(fā)來《投資意向函》事項。資料顯示，深免集團是我國第一家經國務院批準經營免稅商品的國有獨資企業(yè)。該消息也導致H公司股價連續(xù)8個交易日漲停。不過，無論是多大的利好，市場資金對相關個股的炒作也應有個“度”。對于H公司而言，市場如此大肆炒作，個中無疑充斥著非理性成分。實際上，類似案例在市場上并不少見。最終，高位買入者要么慘遭套牢，要么割肉虧損出局。

除此之外，市場對新股的炒作同樣應該有個“度”的問題。像科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板新股掛牌前五個交易日由于不設置漲跌幅限制，導致掛牌首日漲幅紀錄不斷刷新。最突出的例子非讀客文化莫屬。讀客文化掛牌當天最高漲幅超過19倍，無論是市場行情，還是該公司的基本面，顯然都不支持該股有如此大的漲幅，但市場資金任性的結果，也導致了紀錄的產生。

個人以為，無論是對老股的炒作還是對新股的追捧，市場資金都不可太任性。就監(jiān)管而言，也有必要采取相應的措施。比如，個股炒作背后，不排除有大資金在操縱市場，以及內幕交易情形的發(fā)生。對于像H公司出現(xiàn)的股價異動現(xiàn)象，不能僅僅只下發(fā)關注函了事，更應該利用大數(shù)據(jù)系統(tǒng)持續(xù)監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)有違法違規(guī)行為出現(xiàn)，應及時介入調查，并作出嚴厲的處罰。與此同時，上市公司方面也要做好信披工作，切不可讓相關信息被別有用心者利用。對于新股遭遇瘋狂炒作的現(xiàn)象，個人以為除了強化監(jiān)管外，還需要從新股定價機制上著手，讓詢價機構能詢出合理的發(fā)行價格，平衡好市場各方的利益，以抑制市場的瘋狂炒“新”行為。