周四A股市場出現(xiàn)盤中寬幅震蕩的格局，上證綜指在盤中一度因為銀行股的企穩(wěn)而有所強勢。但券商股在午市后漸趨疲軟，尾盤甚至有殺跌態(tài)勢，興業(yè)證券（601377）等個股幾乎以最低點收盤，使得A股市場主要指數均有所疲軟。

剪刀差在聚集漲升能量

對于券商股來說，今年以來的股價走勢與其持續(xù)轉好的行業(yè)趨勢是背離的。因為，越來越多的信息顯示發(fā)展資本市場以推動我國產業(yè)升級、經濟結構轉型的產業(yè)戰(zhàn)略方向。所以，資本市場出現(xiàn)了前所未有的發(fā)展契機。作為資本市場中介的券商行業(yè)自然大大受益。事實上也是如此，不僅是IPO持續(xù)繁榮為券商的投行業(yè)務注入了源源不斷的業(yè)績增量，而且二級市場的交易漸趨活躍，今年上半年的日均成交金額9000余億元，兩融余額持續(xù)拓展，券商盈利能力持續(xù)回升。

這也得到了相關數據的佐證。截至6月30日，滬深兩市兩融余額17842.03億元，創(chuàng)近六年來新高。從整個上半年來看，滬深兩市兩融余額累計增加1651.95億元，其中，融資余額增加1461.32億元，融券余額增加190.63億元。如此數據說明，券商的融資利息等業(yè)務收入持續(xù)增長，從而驅動著券商股的上半年報業(yè)績持續(xù)回升，中信證券（600030）、海通證券（600837）等券商股陸續(xù)公布的半年報業(yè)績預增公告也證實了這一點。

券商行業(yè)的良好發(fā)展趨勢有望進一步延續(xù)。但是，券商股的二級市場股價走勢則較為疲軟，在周四甚至部分券商股成為殺跌的主要因素。對此，分析人士認為這可能是因為部分交易型資金出于資產配置的要求，減持券商股轉而出擊更具攻擊性的醫(yī)美、芯片等賽道股。所以，券商股的表現(xiàn)有所疲軟。但是，以往經驗顯示，只要業(yè)績持續(xù)轉好、行業(yè)趨勢樂觀，那么，低迷的股價走勢所帶來的剪刀差必然會醞釀強大的做多能量。只要時機成熟，有著剪刀差特征的券商股就會成為A股彈升先鋒。

行情脈絡依然蓬勃有力

與此同時，在周四盤中，賽道股也有所分化。其中，醫(yī)美股等賽道股強勁有力，而芯片股則出現(xiàn)了一定程度的分化態(tài)勢，上海貝嶺（600171）等個股午市后疲軟，但賽微電子（300456）等個股仍然保持著相對強硬的走勢。這說明，部分資金雖然有套現(xiàn)的要求，但就整體趨勢來說，活躍資金仍然聚集在芯片等賽道股中。

畢竟，芯片所處的行業(yè)景氣度仍然強勁有力。因為，萬物互聯(lián)使得芯片的需求大增，部分芯片產品是典型的know-how的產業(yè)特征，只要給予替代機會，就會不斷進行產品升級，提升良率。所以，芯片行業(yè)迎來了極佳的發(fā)展契機。既如此，作為賽道股重要代表的芯片股在后續(xù)走勢有望仍有不俗的表現(xiàn)。

綜上所述，目前券商股的剪刀差，意味著現(xiàn)在股價越疲軟，未來的股價走勢就會越強勁。與此同時，賽道股也有進一步揚升的后勁。既如此，A股市場的后續(xù)發(fā)展脈絡仍將強勁有力，不排除在近期再度揚升的可能性。因此，在操作中，建議市場參與者繼續(xù)加大對剪刀差個股以及賽道股的投資力度。