10月全國棉花市場明顯好轉，期現價格共振上漲。筆者認為，本輪棉花價格上漲是在籽棉價格持續(xù)上漲的基礎上，疊加下游和外貿訂單部分回暖，實現了棉籽、皮棉、棉紗、坯布、面料全產業(yè)鏈產品的集體漲價，是棉紡織產業(yè)價值鏈的一次集體向上修復。

據監(jiān)測，隨著疫情逐漸好轉，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季到來，9月初棉紗開啟觸底反彈之路，其中9月初棉紗價格首漲300—500元/噸，9月下旬第二波漲價300—500元/噸。進入10月，下游需求出現明顯好轉信號，9月、10月棉紗漲幅擴大至3000—4000元/噸。另外，下游坯布、印染環(huán)節(jié)亦紛紛提漲，棉花產業(yè)鏈共振上漲，成交也出現明顯好轉。一方面是因為下游企業(yè)雙十一和國外圣誕節(jié)冬季訂單增多，另一方面是因為價格上漲趨勢中貿易企業(yè)加大了囤貨力度。

新棉開秤以來，籽棉收購價格整體呈持續(xù)上漲走勢，僅9月25日前后北疆機采棉出現0.2元/公斤的回落，但隨著收購競爭加劇，籽棉價格再次上漲。據監(jiān)測，國慶節(jié)前北疆機采棉主流價格在5.7—5.8元/公斤，10月19日上漲至6.6—7元/公斤，個別突破7元/公斤。南疆手摘棉主流價格為7.9—8.2元/公斤，局部地區(qū)手摘棉高點達到8.5元/公斤。隨著籽棉價格上漲，皮棉成本不斷提高，其中10月19日北疆機采棉成本已突破15000元/噸，南疆手摘棉成本在16000元/噸左右。

受傳統(tǒng)旺季到來及雙十一和圣誕節(jié)影響，10月棉紡企業(yè)訂單持續(xù)放量，加之節(jié)后原料價格上漲迅猛，紡企大單停接，目前小訂單普遍排單至11月中下旬甚至年底。10月下旬鄭棉沖高回落，新增訂單詢盤積極性降溫，12月訂單可持續(xù)性回落。另外，近期美國放松、延遲對我國新疆棉及其制品制裁，但部分貿易企業(yè)擔心中美關系仍有可能反復，影響紡織品服裝質量，向我國集中下達短單。部分企業(yè)反饋，印度疫情影響訂單轉移我國，針織床上用品供不應求，部分企業(yè)家紡訂單排單到年底。

綜合來看，隨著國外疫情反復，鄭棉短期急漲后迎來多頭止盈、套保資金入場，預計短期在籽棉成本高位、下游部分回暖好轉背景下，棉花期現價格或延續(xù)振蕩上漲趨勢。中期來看，隨著雙十一訂單和圣誕節(jié)訂單結束，在新棉集中加工、集中上市壓力下，棉價上漲壓力將逐漸顯現。