受外盤大跌影響，A股低開后振蕩走低，滬指小幅放量收跌0.96%于2870.34，滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、中證500等寬基指數(shù)跌幅亦在1%附近，市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱，個(gè)股跌多漲少，前期表現(xiàn)較強(qiáng)的消費(fèi)板塊開始回調(diào)。兩市漲停62家，跌停18家，滬股通凈流出10.6億元，深股通凈流入11.9億元。

期權(quán)市場(chǎng)量能亦隨標(biāo)的同步放大，滬市50ETF期權(quán)成交量小增10.2%至132.3萬(wàn)張，滬市、深市、中金所300期權(quán)成交量分別變化11.0%、-4.2%、31.7%至120.4萬(wàn)、14.5萬(wàn)、4.4萬(wàn)張，滬市300期權(quán)成交量達(dá)到50ETF期權(quán)的91%份額，考慮300ETF期權(quán)單張面值更大，前者成交金額已趕超50ETF期權(quán)。50ETF期權(quán)成交PCR為0.87，滬深兩市300ETF期權(quán)成交PCR分別為0.88、0.82，認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)成交量相對(duì)均衡。當(dāng)月ETF期權(quán)合約成交占比在75%之上，投資者主要集中于當(dāng)月合約進(jìn)行交易。

除中金所300股指期權(quán)臨近到期外，其他ETF期權(quán)持倉(cāng)繼續(xù)積累，滬市50ETF、滬市300ETF、深市300ETF持倉(cāng)分別增加1.8%、1.4%、2.2%至275.7萬(wàn)、196.8萬(wàn)、41.2萬(wàn)張，中金所300股指期權(quán)持倉(cāng)小幅減少1%至9萬(wàn)張。當(dāng)前合計(jì)持倉(cāng)522.7萬(wàn)張，其中滬市300ETF期權(quán)持倉(cāng)為50ETF期權(quán)的71%。ETF期權(quán)當(dāng)月合約持倉(cāng)量占比在55%左右，下月合約流動(dòng)性有明顯改善。

從各行權(quán)價(jià)成交分布情況可以看出，50ETF期權(quán)投資者主要集中平值期權(quán)附近進(jìn)行交易，5月2.85行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約成交量達(dá)17萬(wàn)張。滬市300ETF期權(quán)在5月3.9行權(quán)價(jià)上成交量近20萬(wàn)張，并在3.7合約上積累了不少持倉(cāng)，期權(quán)市場(chǎng)投資者認(rèn)為300ETF在3.7點(diǎn)位附近有較強(qiáng)支撐。

伴隨標(biāo)的低位橫盤整理，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，與開盤相比，收盤時(shí)各月份IV分別變化0.62%、-0.13%、0.15%、0.19%收于15.5%、17.2%、18.4%、19.0%，?IV呈近低遠(yuǎn)高的期限結(jié)構(gòu)。與實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率相比，隱含波動(dòng)率處于相對(duì)合理水平。

方向性操作建議上，中長(zhǎng)期來(lái)看股市將表現(xiàn)為振蕩上行，投資者可繼續(xù)逢低賣出認(rèn)沽期權(quán)，長(zhǎng)期持有賺取期權(quán)時(shí)間價(jià)值。