受外盤大漲影響，昨日滬深兩市跳空高開，而后日內(nèi)窄幅振蕩收小十字星，滬指縮量收漲0.37%于2825.90點位，日內(nèi)振幅僅0.43%，深成指收漲0.74%。受益于RCS概念刺激，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強勢，本周近三日量能小幅遞增，大漲1.65%收于1997.14，盤中觸及2000點阻力位。兩市共計漲停103家，跌停9家，市場賺錢效應(yīng)較佳，但長期來看還需市場配合放量方能推動行情持續(xù)上行。

期權(quán)量能隨標(biāo)的市場同步萎縮，滬市50ETF期權(quán)成交量減少8.3%至115.8萬張，滬市、深市、中金所300期權(quán)成交量分別變化-0.2%、-6.8%、16.5%至112.4萬、16萬、3.4萬張，滬市300期權(quán)成交量達(dá)到50ETF期權(quán)的97%份額，考慮300ETF期權(quán)單張面值更大，前者成交金額已趕超50ETF期權(quán)。50ETF期權(quán)成交PCR為0.90，深市300ETF期權(quán)成交PCR高達(dá)1.16，整體來看認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)成交量差距不顯著。當(dāng)月ETF期權(quán)合約成交占比在80%附近，投資者大多活躍于4月合約上。

期權(quán)持倉量繼續(xù)穩(wěn)步積累，?50ETF、滬市300ETF、深市300ETF、中金所300股指期權(quán)持倉分別增加1.4%、1.9%、0.1%、1.8%至293.9萬、202.7萬、45.7萬、8.6萬張，合計持倉超550萬張，其中滬市300ETF期權(quán)持倉為50ETF期權(quán)的69%。ETF期權(quán)當(dāng)月合約持倉量占到68%左右，中金所期權(quán)持倉較為分散，當(dāng)月合約僅占50.6%的份額。

從各行權(quán)價成交分布情況可以看出，50ETF期權(quán)投資者主要集中于2.75平值期權(quán)附近進(jìn)行交易，4月2.75行權(quán)價期權(quán)合約成交量合計達(dá)21萬張。滬深兩市300ETF期權(quán)以3月3.8行權(quán)價期權(quán)流動性最佳，其中滬市300ETF行權(quán)價為3.8的認(rèn)購期權(quán)合約成交量達(dá)到了15.5萬張。

伴隨標(biāo)的跳空高開后窄幅振蕩，期權(quán)波動率跳空低開，隨后振蕩下行，與開盤相比，收盤時各月份IV分別變化-1.23%、-1.0%、-0.73%、-0.64%收于22.2%、22.2%、22.8%、23.1%，?IV整體呈近低遠(yuǎn)高的期限結(jié)構(gòu)。與實現(xiàn)波動率相比，隱含波動率處于相對偏高水平。

方向性操作建議上，中長期來看股市將表現(xiàn)為振蕩上行，投資者可繼續(xù)逢低賣出認(rèn)沽期權(quán)，長期持有賺取期權(quán)時間價值。