4月7日，國內(nèi)期市大面積收漲，能化板塊與貴金屬漲幅居前，LPG漲逾7%，瀝青、PP、滬銀、漲逾6%，塑料、原油、苯乙烯漲逾4%，滬金漲近3%；基本金屬全線上漲，滬鋅、滬銅漲逾2%，滬錫漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品中，雞蛋漲逾6%，鄭棉、棉紗漲逾2%，豆一、豆粕走跌。

金油股齊漲，特朗普稱美國石油生產(chǎn)商已經(jīng)自動減產(chǎn)

早間美國總統(tǒng)特朗普表示，沒有人要求他削減美國石油產(chǎn)量。如果歐佩克要求美國減產(chǎn)，他將會做出決定。作為對市場的反應，美國石油生產(chǎn)商已經(jīng)自動減產(chǎn)。

油價本周需要重點關注兩場會議：周四歐佩克+緊急會議和周五的G20國家能源部長緊急會議。據(jù)悉歐佩克+邀請了額外7個國家參加會議，包括巴西和挪威。

珀斯鑄幣廠高級投資經(jīng)理Jordan Eliseo周一表示：“鑒于目前投資者面臨的貨幣環(huán)境，以及持續(xù)的經(jīng)濟和金融市場風險，幾乎沒有理由相信黃金價格的長期上行趨勢會很快改變。黃金似乎仍將是多元化投資組合中的重要資產(chǎn)?！?/p>

Eliseo強調(diào)，有四個關鍵因素可能推高4月金價：投資者需求增加、貨幣政策和財政刺激、實際收益率為負以及經(jīng)濟前景黯淡。

Eliseo補充稱，盡管這些因素將繼續(xù)支撐金價在4月走高，但美元走強和低通脹仍是一些需要關注的不利因素。

他指出，美元走強可能令金價在4月回落，特別是如果美元“大幅上漲”，他補充稱，暫時的低通脹預期也可能令金價承壓。

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美豆市場來看，二季度將進入新一輪種植周期，美國大豆一般從4月下旬開始播種，6月中旬完成播種，且2月份機構對美豆種植面積預估均較去年有所增加，但大幅低于2018年水平，2月份農(nóng)業(yè)展望論壇預計2020/21年度美豆種植面積為8500萬英畝，高于19年的7610萬英畝，但低于18年的9010萬英畝。2月27日Farm Futures的一項種植意向調(diào)查顯示，美豆種植面積料為8，060萬英畝，將較2019年的7610萬英畝，高出5.9%，但低于2017年的9，010萬英畝，接下來的種植數(shù)據(jù)包括3月底意向種植面積報告、USDA月度供需報告以及6月底種植面積報告等。受1月風暴、強降雪的惡劣天氣影響，泥濘的土地或促使美國大豆農(nóng)戶4月末推遲播種，進而降低整體產(chǎn)出，后期種植情況及天氣將成為市場關注的重點。

壓榨節(jié)奏決定階段性的供應，目前油廠豆粕庫存仍還處于較低水平，春節(jié)前的備貨疊加春節(jié)后疫情影響造成的開機延后，交通受阻，下游企業(yè)提貨意愿增強，致使豆粕庫存下降至近年新低水平，截止3月27日當周，據(jù)不完全統(tǒng)計國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量28.47萬噸，周比下滑6.97萬噸。3月份大豆到港量較少，預計僅有489萬噸，市場有傳言稱中國儲備大豆在3月初輪出50萬噸，階段性供需偏緊支撐豆粕現(xiàn)貨市場價格震蕩，且呈現(xiàn)明顯的北強南弱的格局。

二季度大豆到港將充裕，4-6月中國大豆到港或高達2430萬噸，具體來看，4月份國內(nèi)各港口進口大豆預報到港750萬噸，5月份初步預估810萬噸，6月份初步預估維持870萬噸，7月初步預估900萬噸，隨著南美大豆上市，中期大豆供應偏充足，目前南美大豆盤面壓榨利潤偏好，預期下將加大壓榨，屆時豆粕庫存也將很快恢復，國內(nèi)豆粕供應端二季度預期延續(xù)充裕表現(xiàn)。

禽類市場來看，1月末開始的活禽禁運延緩禽類市場去庫存，春節(jié)后禽肉、禽蛋價格大幅下滑，雞蛋產(chǎn)業(yè)受原料供應問題及低價影響，延緩淘汰增加換羽量，這批換羽雞將在3月下旬至4月開產(chǎn)，也將有利于飼料終端需求的增加。

替代需求方面，豆菜價差一季度持續(xù)縮小，已經(jīng)縮小至350元/噸左右的歷史低位水平，豆粕的替代效應顯著，需求回升預期增加，彌補部分豆粕市場需求下滑擔憂，不過，市場對菜粕的消費轉為剛需，因此豆粕對菜粕整體的替代增量也將有限。

整體來看，疫情加劇全球經(jīng)濟危機，需求整體不樂觀。疫情拖累養(yǎng)殖業(yè)恢復進度，生豬養(yǎng)殖周期限制加上需求受到抑制，短期禽類及水產(chǎn)養(yǎng)殖需求端對豆粕的提振作用有限。由于油廠壓榨利潤豐厚，因供應收緊導致的豆粕價格走勢偏強或難以為繼，壓榨利潤存在修復預期，當前油粕比值已經(jīng)處于歷史低位，將主要依靠豆粕價格下跌來恢復利潤，油廠挺價意愿將非常強烈。