一、股市流動性跟蹤

說明：二級市場的銀證轉賬數據從17年6月16日以后不再更新，故此后A股資金流動合計數據不包含此項目；本報告數據更新至上周日(2020年2月9日)。

1.1一級市場和二級市場資金流

(1)IPO融資：上周IPO上市規(guī)模達到57億元，前一周IPO上市規(guī)模為66億元。

(2)重要股東增減持(A股整體)：上周重要股東凈減持約19億元，前一周凈減持約64億元。其中銀行、鋼鐵、農林牧漁等為凈增持行業(yè)；減持規(guī)模前三為傳媒、醫(yī)藥生物、計算機。

(3)新發(fā)基金(股票型+混合型)：上周新發(fā)基金規(guī)模為18億元，前一周新發(fā)基金規(guī)模約443億元。

(4)兩融融資余額：上周末兩融融資余額約為10273億元，前一周末為10269億元，兩融融資余額增加約4億元。

(5)陸港通北上資金流入凈額：上周陸股通北上資金凈流入301億元，前一周凈流出155億元。2020年2月(截至2月8日)北上資金凈流入301億元，凈流入前五名行業(yè)是食品飲料、醫(yī)藥生物、計算機、非銀金融、交通運輸，凈流出前五名行業(yè)為電子、房地產、鋼鐵、傳媒、采掘。

(6)交易費用：上周為84億元，前一周為58億元。

1.2 市場情緒跟蹤

(1)融資交易占比：上周為9.8%，前一周為10.5%；

(2)日度換手率：上周為1.5%，前一周為1.3%。

(3)機構資金流向： 上周機構合計掛單賣出306億元，前一周掛單賣出654億元。

1.3 其他重要指標跟蹤

(1)限售股解禁：上周限售股解禁938億元，節(jié)前一周限售股解禁3181億元。預計本周限售股解禁592億元。

二、全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生

基礎貨幣投放：上周央行公開市場凈投放為5200億元。疫情背景下為維持銀行體系流動性充裕，央行2月3日和2月4日累計進行了1.7萬億元的逆回購操作，對沖到期后公開市場凈投放5200億元。20年1月公開市場及廣義再貸款凈投放基礎貨幣8101億元，相比19年12月增加1505億元。

信用貨幣派生：2019年12月，M1增速4.4%(前一期3.5%)，M2增速8.7%(前一期8.2%)；央行進一步完善社融規(guī)模統(tǒng)計，將“國債”和“地方一般債券”納入統(tǒng)計，新口徑下12月新增社融為2.1萬億元(前一期約1.99萬億元)，金融機構新增人民幣貸款1.14萬億元(前一期1.39萬億元)，其中，新增居民中長期貸款4824億元(前一期4689億元)。

三、全市場流動性跟蹤——“價”：資金利率及匯率

貨幣市場：上周短端利率全面下行，SHIBOR隔夜下行65BP至1.79%，R007下行39BP至2.21%，DR007下行42BP至2.12%，3個月同業(yè)存單收益率下行18BP；最新1年期MLF中標利率同上期持平，為3.25%；疫情時期為維護銀行體系流動性穩(wěn)定，2月3日央行開展了1.2萬億元逆回購操作，并下調7天期和14天期逆回購利率各10BP；

國債市場：上周，1年期國債收益率較上一期下行13BP，10年期國債收益率較上期下行19BP，期限利差下行6BP；

信用債市場：上周，5年期企業(yè)債收益率下行19BP，信用利差與上期持平；

理財市場：上周3個月人民幣理財產品預期收益率下行26BP至3.64%；

外匯市場：上周美元兌人民幣匯率上行0.57%，人民幣繼續(xù)貶值。

四、風險提示

1、流動性環(huán)境出現超預期波動。