熊市中買基，一不小心虧損是避免不了的。而損失帶來的痛苦往往遠大于收益帶來的滿足感，這是人性使然，即便你可能在熊市中搶到了便宜的籌碼，你依然會覺得自己虧。

短期的虧損是為了最終的勝利。如果你相信隨著時間的推移，凈值可以從A漲到B，那么漲的路徑是無法預測的，但可以確定的是最終一定會到B。有時候漲快一點，有時候漲慢一點，你還會在乎虧損嗎？

有人會說了：排排君你別在這說這些沒用的大道理，你直接跟我說買什么基金吧！

還真別說，用這種“不在乎虧損”的思維去選基，買基，選出來的或許就是未來的財富。

在資本市場，基金盈虧非常正常，但如何從正常的波動中選出牛逼的基金呢？在這里排排君希望通過勝率，展開今天的話題。

1 什么是基金勝率？

所謂基金勝率，就是你在買入基金后持有一段時間后賺錢的概率，根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師的釋義，即基金取得正收益的月份比例。目前可設定的區(qū)間包括：近一年、近兩年、近三年、近五年、近十年、成立以來、今年以來。

很好理解，如果某只私募產(chǎn)品或私募機構剛好成立1年，這一年當中有10個月盈利了，那該產(chǎn)品或機構的月勝率就是83.33%。

那么問題來了：分析風險收益的指標那么多，標準差、區(qū)間收益都可以啊！為啥選勝率這個小眾化的指標呢？

別忘了排排網(wǎng)的初衷，我們是讓投資更簡單！能簡化的東西咱就不要復雜化！計算勝率是最簡單、最直觀的衡量一只基金盈利能力的指標。你不會計算標準差啥的沒關系，數(shù)數(shù)總會吧？以展弘投資為例，組合大師數(shù)據(jù)顯示，過去3年多（40個月）的時間里，展弘投資取得正收益的月份數(shù)為32，因此其月勝率則為80%。所以，勝率越高的管理人，其產(chǎn)品越靠譜。

當然，如果你說我數(shù)數(shù)也不會，我要的就是簡單！好吧~好在機智的排排君發(fā)現(xiàn)了另一個規(guī)律：月勝率越高的私募，其收益不僅表現(xiàn)好，而且收益曲線更平穩(wěn)。有圖有真相！

是不是覺得和開頭那張圖似曾相識？宏觀環(huán)境確定是長期向好，股市終究不可能只跌不漲，見底反彈開啟牛市只是時間問題，只是唯一不能確定的是產(chǎn)品的未來收益。但中國是政策市，宏觀環(huán)境大趨勢向上，市場絕對不會差到哪去。

所以，我們得出的結論是：收益曲線與斜向上直線越重合，未來確定性越強，也就是說如果你選到這種基金并持有后賺錢的概率更大。

2 什么樣的產(chǎn)品才能如此優(yōu)秀？

沒錯！答案是量化對沖。而決定月勝率高低的關鍵則在于對沖這個點。量化對沖就是買入收益跑贏指數(shù)的一攬子股票，然后通過做空對應的股指期貨將股票中與指數(shù)相關的這部分風險(beta)對沖掉，從而獲得獨立于指數(shù)的超額收益(alpha)。而目前市場上主流的量化對沖基本都離不開期貨。

股指期貨對沖就是最常見的Alpha對沖策略。操作原理為買入股票的同時，賣空與股票等市值的股指期貨進行完全對沖，靠所買股票組合超越大盤漲跌幅的那部分來盈利。而展弘投資則將股票現(xiàn)貨換成了境內ETF。

由于國內ETF指數(shù)會受到國內的股票市場和國內宏觀因素影響產(chǎn)生波動，而境外股指期貨同樣會受到國內、香港、美國等市場的影響而產(chǎn)生波動。所以展弘的做法是程序化軟件一鍵下單，快速捕捉雙邊市場波動不一致產(chǎn)生的價差獲得絕對收益，策略對同時成交，無任何裸露風險。

除此之外，宏觀對沖和復合套利策略也是很好的對沖方式之一，尤其是跨境宏觀對沖，即在不同國家，對不同大類資產(chǎn)進行輪動配置。而復合套利策略則分為多種，包括商品跨期套利、股指期貨跨期套利、ETF跨市場套利等。

所以，正是因為對沖風險，使得產(chǎn)品能夠規(guī)避許多不必要承受的風險，因此提高了勝率，最終體現(xiàn)出來的就是長期穩(wěn)健向上的收益曲線。

有人說股市是零和博弈，我虧了，肯定有人賺我的錢。這道理沒錯，而且賺錢的人是少數(shù)，賠錢的是多數(shù)。但別忘了，這是對于散戶來說的“盈虧二八開”。那既然這樣，為什么不把錢交給勝算更大的機構，而去做虧錢的冤大頭呢？

成熟的市場總是先于成熟的投資者而產(chǎn)生，只有這樣才能培養(yǎng)出成熟的投資者。所以在市場短暫的不穩(wěn)定時，不要放棄，相信市場！