股指期貨

多單謹慎持有

今日早盤三組期指低開后快速拉升，隨后呈現(xiàn)走弱態(tài)勢，盤中期指走勢分化顯著，午后除IH主力合約在區(qū)間內震蕩，其余兩組期指均延續(xù)弱勢格局，并一路走低，其中IC1706合約盤中跌幅近2%?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市低開后一路下行，次新股、雄安板塊遭到重挫，而保險、銀行和石油等大盤藍籌股漲幅居前，但未能帶動指數(shù)上行。從宏觀基本面來看，庫存周期面臨階段性頂點，同時有效需求有所收縮，整體結構不平衡狀態(tài)未有改變，顯示我國經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，但資金面有所好轉，兩市融資余額減少27.84億元至8769.12億元，滬股通和深股通凈流入增加6.44億元較前期有所放緩，同時SHIBOR利率短端有所下行，資金面略微緩解。從技術上來看，上證指數(shù)近期波幅增加，成交量低迷，期指分化顯著，其中IF1706合約位于20日均線上方，且前期空頭格局有所轉向，建議多單謹慎持有。

宏觀金融
研發(fā)團隊

國債期貨

偏空思路操作

今日期債主力低開后震蕩下行，跌落均線系統(tǒng)。貨幣市場上，SHIBOR短端下行，質押回購利率漲跌互現(xiàn)，央行公開市場進行了400億逆回購，當日凈投放100億元，資金較為寬松。消息面上，上周五證監(jiān)會表示全面禁止通道業(yè)務，強調不得讓渡管理責任，監(jiān)管收嚴，市場情緒再度謹慎，期債上周受特朗普泄密門事件引發(fā)避險情緒升溫的提振后，目前焦點再度轉回國內，監(jiān)管趨嚴打壓債市。技術上看，十債主力下方均線支撐無力，五債及十債主力合約期價雙雙跌落均線系統(tǒng)，5日均線再度拐頭向下，建議偏空思路操作。

貴金屬

暫時觀望

早盤貴金屬震蕩下跌，之后探底回升，午后在區(qū)間內震蕩，臨近尾盤微幅收漲。前期因美國總統(tǒng)泄密門事件，導致全球避險情緒急速升溫，國際現(xiàn)貨黃金錄得5周以來最高漲幅，同時市場對特朗普總統(tǒng)被彈劾的概率上升至50%，但目前來看共和黨內部整體支持特朗普，被彈劾的可能性比較小，使得黃金市場整體處于震蕩區(qū)間，5月29日，F(xiàn)BI前局長科米將在美國國會參院情報委員會公開作證，恐將對市場產生一定的影響，同時隨著6月美聯(lián)儲議息會議的漸進，美聯(lián)儲官員將在近期進行密集性發(fā)言，其言論對黃金市場亦將產生影響，操作上，暫時觀望。

金屬
研發(fā)團隊

銅(CU)

暫時觀望

滬銅今日高開高走，站上20日均線?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨挺價不受認可，部分貿易商低價拋貨，貼水報價擴大，關注下游在端午節(jié)前的備貨需求。lme庫存有所反彈，現(xiàn)貨依然維持在貼水。上周保稅區(qū)庫存小幅下降，但降幅較小，短期內國內精銅進口量也逐漸萎縮。宏觀方面，特朗普受到“泄密門”事件影響，美股回落，避險情緒滋生，風險資產遭到拋售，但悲觀情緒很快扭轉，整體商品維穩(wěn)，操作上，暫時觀望。

螺紋鋼(RB)

多單持有

今日現(xiàn)貨市場建筑鋼材價格大幅上漲，各品種全線走高。周末主導鋼廠大幅上漲出廠價，市場主導品牌、經(jīng)銷商報價大幅補漲，較上周五價格漲60-70元/噸不等，開盤后市場成交小幅放量，商家貨少惜售，盤中各品種報價連續(xù)上調，整體維持強勢表現(xiàn)。今日螺紋鋼主力1710合約延續(xù)偏多表現(xiàn)，期價高位震蕩，關注持續(xù)反彈動力，暫時觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日上海熱軋板卷市場價格明顯上漲，市場成交整體一般。不過期貨市場的火爆表現(xiàn)使得市場信心得以提振，商家報價繼續(xù)上漲，成交情況整體尚可。不過經(jīng)過近期的集中采購，后期需求或有些透支，價格上漲空間有限。綜合來看，短期內市場整體偏強。今日熱卷主力1710合約延續(xù)小幅反彈，期價站上60日均線，關注持續(xù)反彈的動力，暫時觀望為宜。

鋁(AL)

暫時觀望

滬鋁今日高位回調，現(xiàn)貨方面，持貨商逢高出貨態(tài)度積極，流通貨源充足，下游觀望情緒濃厚。LME庫存持續(xù)減少，上期所庫存從四月初以來一直維持32萬噸左右小幅變動，社會顯性庫存雖連續(xù)兩周下降至117.4萬噸，仍處于高位。上游成本端，上周氧化鋁價格由于產能停產稍許企穩(wěn)，但價格仍處于成本線附近，四月平均電價0.29元/千萬，各電解鋁廠的利潤達1000-3000不等，上游氧化鋁廠，中游電解鋁廠的價格和利潤處于一個不平衡的狀態(tài)。上周一帶一路會議表示項目會間接產生450萬噸鋁的需求，加上供給側改革政策后期的實施，政策面雙管齊下的驅動對于現(xiàn)在鋁價的支撐以及后期鋁價的提升起到關鍵的作用。短期來說，鋁產量逐月提升，五六月份汽車家電等產量較小，消費跟不上，供需矛盾對鋁價上漲有壓制。多空非常矛盾，建議暫時觀望。

鋅(ZN)

暫時觀望

滬鋅今日大幅上行，現(xiàn)貨方面，鋅價走高后，下游拿貨意愿較差?；久嫔峡矗瑴\升水依然維持在高水平，上海鋅現(xiàn)貨升水超過300元/噸，交割完成之后，當月合約月間差也進一步拉到，最高達到400元/噸。滬鋅倫鋅庫存維持平穩(wěn)，并未出現(xiàn)明顯的庫存下降，進口礦加工費企穩(wěn)，礦源短缺問題也得到緩解，北方鍍鋅廠受到環(huán)保整治工作開工率有所下降，，操作上，暫時觀望或者持有正套。

鎳(NI)

暫時觀望

滬鎳今日大幅反彈，突破前期震蕩區(qū)間上沿?，F(xiàn)貨方面，金川鎳上調出廠價至78800元/噸，下游少量拿貨。基本面上，lme鎳庫存維持平穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水較大。下游不銹鋼產業(yè)依然處在高庫存的狀態(tài)中，后期工業(yè)生產回落，對不銹鋼產品的需求也會逐漸下降，操作上，暫時觀望。

鐵礦石(I)

觀望為宜

進口礦現(xiàn)貨市場成交回暖，成交價格較昨日上漲5-15元/噸。遠期現(xiàn)貨方面，今日詢報盤積極，成交較少。遠期現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，市場清淡。國產礦主產區(qū)市場維穩(wěn)運行，華北部分地區(qū)價格暫穩(wěn)。今日鐵礦石主力1709合約偏強整理，期價站上20日均線，重心小幅上移，關注持續(xù)反彈動力，暫時觀望為宜。

天膠(RU)

暫時觀望

今日天膠寬幅震蕩，早盤大幅上行沖破14000一線漲幅一度擴大至3%，臨近午盤大幅跳水回吐漲幅，回落14000下方。整體仍然弱勢，14000一線壓力較大。基本面主要邏輯仍在供應增加及庫存累積。保稅區(qū)庫存壓力的累積和下游需求萎靡，市場空頭占據(jù)主導。除去此前供應疊加庫存的原因，監(jiān)管層查處非法集資對資金面起到一定收緊。五月疊加供應旺季及需求走弱，大幅上行動力不足。國內云南產區(qū)以及泰北大部分地區(qū)已開割，海南以及泰國南部即將開割，后期供應仍然承壓。青島保稅區(qū)庫存增至25萬桶，下游受終端銷售不暢旺季調降開工率均對盤面反彈形成壓制。合成膠在4、5月因廠家集中檢修，價格曾有所企穩(wěn)，帶動天膠市場情緒。無奈進口貨源陸續(xù)到港、下游需求萎縮?；久鏇]有新的變化，新膠開割，新增供應壓力逐步增大，需求端沒有任何利好，后市壓力依舊。期價前期跌幅過大技術上有超賣跡象，但持倉增量不明顯，難看到具備大反彈的博弈基礎?？傮w而言，目前基本面缺乏利多刺激，國內云南產區(qū)已開割，同時泰國橡膠局計劃在5月前銷售剩余庫存的意向更使得天膠價格難有有力反彈。弱勢格局較難馬上改變，現(xiàn)貨持續(xù)低迷，巨量庫存壓力，是期價難以走強的主要原因，盤面未見資金大規(guī)模抄底痕跡，切勿進場抄底博反彈，建議暫時觀望。

能化
研發(fā)團隊

PVC(V)

關注6200一線突破

今日VC小幅收漲，5400一線成本支撐明顯。今日6200上方運行，但考慮整體供應仍然充足且社會庫存較高，我們對上方空間維持保守觀點。受到能化板塊的聯(lián)動影響，PVC走勢偏強，但高度仍受制于基本面。5月PVC在庫存和供應壓力環(huán)比4月有所改善，但PVC供應仍充足，行業(yè)開工以及社會庫存均同比偏高；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認為，5400一線支撐較強，PVC目前仍然維持寬幅震蕩格局，在外購電石的氯堿企業(yè)出現(xiàn)虧損的情況下，成本的托底支撐將逐漸顯現(xiàn)。而節(jié)前焦炭上漲亦支撐成本上行?，F(xiàn)貨普遍小幅提價。但中長期走勢的回升，仍需要供需格局的根本性轉變，近期環(huán)保檢查的展開對PVC產業(yè)鏈上下游均有所影響。目前PVC電石法企業(yè)處于盈虧邊緣，加上電石價格有上漲預期，預計成本托底的作用將在后期逐漸顯現(xiàn)。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，上行空間取決于出口利潤拐點。建議維持謹慎看多思路。

瀝青(BU)

09合約2500-2700一線運行

瀝青主力合約1709自2400一線反彈，周線60日支撐明顯，現(xiàn)貨小幅上行，供需基本面無重大變化。我們維持寬思路。我們認為瀝青圍繞2500-2700一線波動。韓國到港現(xiàn)貨維持穩(wěn)定，變化不大，基本面無實質變化。供需總體矛盾并不突出。現(xiàn)貨方面，本周開工率上升2%，煉廠庫存下降1%。山東焦化料價格上漲，東北焦化料降價促銷。濱陽燃化短期轉產；京博石化、中海濱州恢復生產瀝青；齊魯石化檢修持續(xù)至七月。前期南北方價差大幅走擴后，目前漲跌均有放緩跡象，價差或將逐漸回歸。供應低位投資增加為未來利多，貿易商備貨放緩為短時利空。隨時間推移終端消費恢復后，瀝青市場存在逐漸上行動力。短期煉廠壓力尚不大，且市場整體資源供應壓力較小，價格或以穩(wěn)為主，但若外圍環(huán)境不改觀，部分煉廠出貨壓力或加大。目前與華東部分國產瀝青價格相當，不過由于下游剛性需求較弱，市場成交一般。我們認為，目前整體供需矛盾并不清晰，前期受原油拖累成本以及近月合約高升水，09合約已基本回歸合理區(qū)間，建議維持區(qū)間思路。

塑料(L)

暫時觀望

今日連塑主力合約沖高回落，收于5日均線上方，持倉量有所下降。原油價格反彈、檢修裝置增加、庫存逐漸下降以及石化企業(yè)上調報價提振市場信心，不過目前下游處于需求淡季，農膜價格近期上漲幅度相對聚乙烯漲幅偏小，農膜生產企業(yè)利潤在不斷縮小，后期農膜加工陷入虧損，對聚乙烯需求將進一步下降。因此，從需求角度來看，聚乙烯期貨上漲空間有限。目前石化企業(yè)繼續(xù)去庫存，原油維持偏強走勢，預計本周聚乙烯期貨維持震蕩偏強格局，建議暫時觀望為宜。

聚丙烯(PP)

暫時觀望

今日PP主力合約維持震蕩偏強走勢，持倉量有所下降。原油反彈和裝置檢修對盤面形成提振。市場預期原油減產協(xié)議將延長至明年一季度，在OPEC會議召開之前原油價格將易漲難跌。而5月下旬有四套裝置重啟，供應量將比中旬有所增加，下游需求處于淡季，因此，本周聚丙烯期貨價格將維持震蕩偏強走勢，建議暫時觀望為宜。

PTA(TA)

暫時觀望，5000上方伺機拋空

TA今日偏強上行，早盤跳空高開后維持高位震蕩，收盤重回5000。但上方均線仍然呈空頭格局，弱勢格局料將延續(xù)。根據(jù)成本計算，TA有所超跌，但上方空間有限。聚酯原料市場成交重心逐步回落企穩(wěn)，近期乙二醇市場有所回升，上周整體出貨情況較好，乙二醇價升量漲。目前PX819美元/噸計算，PTA主力合約的盤面加工利潤只有450元/噸左右，而現(xiàn)貨的加工利潤只有320元/噸，利潤已無太多壓縮空間，PTA行業(yè)整體面臨虧損。PTA方面，因前期現(xiàn)貨加工價差較大，價格也隨著商品期貨的回落而有所下跌，目前國內PX現(xiàn)貨罐存偏滿，PX檢修季還沒有開始，PX現(xiàn)價短期很難逆PTA弱勢下跌而獨自上漲，目前PX僅僅是在檢修預期下相對PTA更抗跌。下游方面，目前大廠整體依然傾向于挺價，某種程度上寄望于后續(xù)原料反彈，終端目前持穩(wěn)，大幅跌價損害市場信心，不利于去庫存。庫存偏高利潤偏厚，在聚酯原料弱勢的情況下補跌可能在上升。盡管供應面會有所縮緊，但由于目前來看，市場操作依然是擠壓PTA加工差，套保量以及空頭持倉量會一直比較高，空頭持倉削減量也不會很大，空頭如果削減量不大，期貨價格上漲依然會受到壓制。因此，我們認為，PTA繼續(xù)下行空間不大，但短期市場缺乏主要矛盾，建議暫時觀望。

焦炭(J)

空單繼續(xù)持有

焦炭主力1709合約今日小幅回落，近期現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌，受到環(huán)保政策的影響，開工率有所下降，但由于下游鋼廠采購積極性減弱，因此焦化廠庫存開始堆積，目前焦化廠尚存利潤，因此開工率下降有限，焦價將會繼續(xù)受到打壓，操作上建議空單繼續(xù)持有。

焦煤(JM)

空單謹慎持有

隔夜焦煤主力1709合約今日小幅回落，現(xiàn)貨價格維持跌勢，下游焦化廠在開工率下降的情況下對焦煤采購積極性有所降低，在煤礦復產積極性較高的背景下，貨源供應充足，進口煤也在陸續(xù)流入，因此在煉焦利潤有限的情況下，焦煤短期將會繼續(xù)維持跌勢，操作上建議空單謹慎持有。

動力煤(TC)

空單繼續(xù)持有

動力煤主力1709合約今日小幅回落，現(xiàn)貨價格維持陰跌，主產區(qū)坑口地銷情況較差，紛紛普調銷售價格，港口現(xiàn)貨價格一直處于弱勢下跌過程中，隨著銷售淡季的來臨以及水力發(fā)電量的逐漸攀升，后期港口庫存又將進入一個攀升的過程中，如果環(huán)保政策沒有明顯的支撐力度，那么對應的09合約必將跌破500關口，操作上建議空單繼續(xù)持有。

甲醇(ME)

觀望為宜

近期國內甲醇市場在局部供應收緊、期貨反彈以及港口庫存減少等利好支撐下，出貨重心多有反彈，然高價出貨略顯不一，其中西北市場多有停售，加之關中等地短期供應恢復有限，預計本周西北一帶仍有繼續(xù)反彈空間；其他內地市場上周雖有推漲，然貿易商及下游介入相對有限，加之月底部分裝置重啟或新增產能放量以及烯烴裝置停車/計劃性停車，市場整體供需面仍以偏弱為主，不排除后期繼續(xù)回落可能。港口方面，近期港口庫存降低及期貨支撐，然考慮到烯烴開工及國際供應平穩(wěn)等因素影響，不排除后續(xù)繼續(xù)下滑可能，暫對港口后期保持謹慎看法。今日甲醇期價沖高回落，操作上建議暫且觀望。

玻璃(FG)

觀望為宜

上周玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢尚可，生產企業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)小幅下降，市場信心略有好轉。從區(qū)域看華中和沙河以及部分山東地區(qū)廠家出庫較好，強于其他地區(qū)。成本方面，純堿價格觸底反彈，并且后期還有價格小幅上漲的可能，同時砂礦等原料價格也有一定比例的上漲。南方即將進入雨季，北方地區(qū)也將農忙麥收，對短期需求產生一定的影響。受到利潤增加的影響，部分冷修生產線點火復產的速度也在加快。整體看在市場需求尚可的情況下，短期內玻璃價格依舊呈現(xiàn)企穩(wěn)的狀態(tài)。今日玻璃期價沖高回落，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日無成交。技術上看，近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預計短線期價仍將維持弱勢震蕩格局，操作上建議謹慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日地量成交。技術上看，期價重返60元/張一線支撐上方后，期價重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)盤整格局，且MACD指標走勢偏弱，操作上建議謹慎觀望。

白糖(SR)

偏多思路為宜

今日白糖期價沖高跳水，政策利多并未掀起一波上漲。市場方面，廣西主產區(qū)柳州中間商報價6740元/噸，下調30元/噸，成交一般，南寧中間商報價6780元/噸，報價不變，成交一般。因巴西總統(tǒng)索賄問題，引發(fā)雷亞爾大幅走弱，隔夜ICE原糖價格受其影響走弱，不過由于雷亞爾跌幅過大，近期明顯修正，原糖價格維持反彈態(tài)勢。而今日商務部公布食糖配額外補充關稅政策，我國兩大進口國巴西和泰國均在限制進口之列，若以目前95%的關稅計算，我國食糖進口窗口已經(jīng)關閉。但由于商務部文件的模糊性，市場解讀口徑發(fā)生分歧。操作上，偏多思路為宜。期權方面，1709合約的隱含波動率連續(xù)兩日走高，政策落地以后，方向性雖然近期仍有分歧，但大概率將離開震蕩行情而小幅走強，建議考慮溫和上漲策略。

農產品
研發(fā)團隊

玉米及玉米淀粉

減持買玉米拋淀粉套利

今日連玉米期價增倉下行，價格重心明顯下移。國內方面，東北港口玉米價格走軟，錦州理論平艙1750元/噸，較昨日降價20元/噸，集港量增加，廣東港口散船報價1860-1880元/噸，較上周末提價20元/噸；東北地區(qū)玉米價格1400-1500元/噸，13年分貸分還玉米流向市場，吉林地區(qū)裝車1600元/噸以上，黑龍江三等裝車1500元/噸左右，華北深加工企業(yè)掛牌1690-1750元/噸，價格繼續(xù)下降，因新麥上市在即騰倉并庫，南方銷區(qū)報價普遍偏強，局部出現(xiàn)嘔吐毒素偏高的問題。市場方面，上周分貸分還拋儲成交率為89.02%，高于上周的85.51%，平均溢價率為108.6%，高于上周105.76%的水平，顯示出本周雖然拋儲量增加，但市場仍表現(xiàn)出一定接拍季節(jié)性，對玉米價格形成一定支撐。不過本周分貸分還玉米計劃拍賣量上調300萬噸，至700萬噸，市場壓力逐漸放大。而且近期河北山東等地淀粉企業(yè)傳出停產檢修的問題。操作上，建議減持買玉米拋淀粉套利。淀粉方面，從目前的情況來看，因當前受制于玉米價格行業(yè)內供應高位以及下游需求放量不足的制約下，玉米淀粉市場難有實質性的變化，整體市場行情難言好轉。綜合目前市場成本、開工、庫存以及玉米供應等方面的因素來看，短線國內玉米淀粉現(xiàn)貨市場或將繼續(xù)維持弱勢運行，不過山東河北等地檢修或將短暫提振價格。操作上，建議觀望。

豆一(A)

持有買9拋1套利

今日連豆期價減倉上行，價格重心明顯上移。市場方面，國產豆價格繼續(xù)維持穩(wěn)定。目前市場庫存豆較多，而市場交易不積極，其中東北市場及內蒙古市場成交更是極其冷清，或令國產豆承壓。不過，由于農戶手中貨源稀缺，農戶依持余貨惜售，令中間商收購較為困難，暫給豆價帶來些許支撐，加上黑龍江和遼寧兩地正式公布了各自省份2017年玉米、大豆生產者補貼政策，大豆生產者補貼標準給國產豆帶來短線利好提振，令國產豆價格暫穩(wěn)定。綜合來看，市場利好消息甚少，使得國產豆市場暫無多大波動，應密切關心市場庫存豆的消化情況及農戶改玉米種大豆的種植意向對市場的影響，另外國儲拍賣也深深影響著國產豆價格，仍需關注大豆拍賣。操作上，建議持有買9拋1套利。

豆粕(M)

暫且觀望

今日豆粕圍繞2750元/噸震蕩整理，整體維持底部震蕩走勢。因巴西總統(tǒng)涉嫌貪腐受到最高法院調查，導致雷亞爾大幅貶值，刺激巴西農戶出售大豆。雖然雷亞爾急跌后短期企穩(wěn)，但雷亞爾升值預期已經(jīng)發(fā)生扭轉，需關注巴西農戶的銷售進度。本周美豆產區(qū)降雨偏多，堪薩斯、密蘇里、阿肯色交界區(qū)域累計降雨量預計達130mm以上，仍有一定天氣升水預期。國內方面，進口大豆集中到港，且豆粕庫存偏高，基差繼續(xù)走弱，但隨著豆粕價格下跌，下游逢低積極采購。操作上建議暫且觀望。對于主力M1709期權合約，近期歷史波動率窄幅波動，后期隨著雷亞爾貶值因素消退以及天氣擔憂重新顯現(xiàn)，看跌策略可分批止盈離場。

豆油(Y)

暫時觀望

今日連豆油期價沖高回落，近期或將陷入震蕩走勢。市場方面，巴西政局動蕩令雷亞爾急挫，巴西農戶增加大豆銷售，隔夜美盤豆類價格大跌，今日連盤油脂也低開回落，但跌幅明顯小于外盤，現(xiàn)貨豆油跌10-40元/噸，低位繼續(xù)吸引些采購?？紤]到進口大豆到港偏多，油廠開機率維持高位，未來兩周周度壓榨量或突破190萬噸，豆粕供應壓力山大，油廠挺油賣粕，而近期市場逢低買油積極性較高，且棕油表現(xiàn)較強，限制油脂期貨跌勢，短線油脂現(xiàn)貨將繼續(xù)跟盤震蕩調整。操作上，建議觀望。

棕櫚油(P)

建議觀望

今日棕櫚期價高位震蕩，但受整體油脂壓力偏重的影響而難以維持。市場方面，近期棕櫚油外圍市場利多聚集，從ITS以及SGS船運機構數(shù)據(jù)來看，4月1-15日馬棕出口數(shù)據(jù)分別較前期增加8.9%和7.1%，主要是受齋月前需求集中釋放導致。不過，從中長周期來看，目前厄爾尼諾引發(fā)的負面效應消散，馬棕進入增產中期，供應壓力仍貫穿整年。操作上，建議觀望。

菜籽類

暫且觀望

國產菜籽陸續(xù)上市，將增加菜粕供給量，同時隨著進口菜籽大量到港，亦使菜籽及菜粕庫存有所增加。雷亞爾貶值因素對豆粕壓力更為明顯，豆菜粕價差反彈走勢逆轉并迅速收斂。5月底之前，前期拍賣的菜油也將出庫流向市場，菜油供應壓力仍將持續(xù)。雖然菜油庫存開始回落，但菜籽油整體庫存仍處于絕對高位，對反彈高度形成壓制，預計高庫存形態(tài)將維持到8-9月份。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

觀望

今日雞蛋9月價格沖高回落，但在3500元/500kg整數(shù)關口附近得到一定支撐。市場方面，產區(qū)個別蛋價稍落，少數(shù)地區(qū)漲0.05元/斤左右，銷區(qū)市場普遍因走貨不快而下調。業(yè)者對近期市場信心不足，部分地區(qū)雖貨源減少，但走貨量依舊有限。預計全國蛋價或以穩(wěn)為主，少數(shù)地區(qū)有小落風險。市場方面，上周末現(xiàn)貨出現(xiàn)連續(xù)兩日反彈，9月因此得到一定買盤支撐，但今日實際上銷區(qū)走貨不佳，下游對漲價并不認可，因此目前9月仍面臨一定壓力。但畢竟臨近假期，現(xiàn)貨繼續(xù)放大跌幅的可能性下降?？紤]到今年供需結構的失衡嚴重，或將減弱節(jié)假日提振因素。操作上，建議觀望。

棉花(CF)

暫且觀望

今日鄭棉沖高回落，16000元/噸反彈受阻。本周儲備棉輪出底價15885元/噸,較上周上調333元/噸。受雷亞爾貶值影響，巴西出口棉報價下調，導致美棉承壓，但美棉期末庫存處于低位，下方存在支撐因素。新疆棉花播種進入尾聲，部分地區(qū)受降水影響，出苗率偏低。鄭棉整體維持區(qū)間震蕩，操作上建議暫且觀望。