設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月24日 星期二

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 金融期貨金融期權(quán) >> 金融期貨機(jī)構(gòu)評(píng)論

期指先抑后揚(yáng):浙商期貨3月30日評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-30 16:48:41 來(lái)源:浙商期貨

智利銅礦將結(jié)束罷工,銅礦復(fù)產(chǎn)將使得供應(yīng)端利好因素逐漸散去,進(jìn)而對(duì)銅價(jià)起到一定壓制。同時(shí),中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí),限制投資性需求,對(duì)銅市需求也會(huì)有所受限。進(jìn)口貿(mào)易方面,2月中國(guó)精銅進(jìn)口23.38萬(wàn)噸,同比下滑28.83%,環(huán)比減少15.96%,進(jìn)口需求不佳施壓銅價(jià)。本周庫(kù)存壓力有所緩解,但庫(kù)存壓力猶存,下游并未出現(xiàn)明顯的旺季消費(fèi)。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期維持震蕩,建議短線參與。

觀望或短線

中國(guó)計(jì)劃削減電解鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能,涉及企業(yè)的運(yùn)行產(chǎn)能占全國(guó)總運(yùn)行產(chǎn)能的30%左右,若削減政策落實(shí)有望提振鋁價(jià),反之高鋁價(jià)難以維持。當(dāng)前國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)或影響電解鋁產(chǎn)量,對(duì)供給壓力有所減緩。

觀望或短線

國(guó)內(nèi)鋅礦山復(fù)產(chǎn)因環(huán)保因素未達(dá)預(yù)期,同時(shí)嘉能可仍未復(fù)產(chǎn),精礦供應(yīng)繼續(xù)短缺。需求方面,下游需求開(kāi)始逐步回升,但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼,對(duì)鍍鋅需求形成打壓,預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持震蕩格局。

短多

鋼鐵

鋼材社會(huì)庫(kù)存及鋼廠庫(kù)存繼續(xù)季節(jié)性下降,但本周降幅放緩,后續(xù)需求力度依然有待觀察;鋼廠利潤(rùn)維持較高水平,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性較高,下周開(kāi)工率將繼續(xù)上升,供應(yīng)壓力有所增加。未來(lái)十天,南方多陰雨天氣,需求或再度面臨考驗(yàn)。周末,高層密集表態(tài)防范房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),優(yōu)質(zhì)鋼鐵煤炭企業(yè)信貸支持或增加供給。觀望或逢高謹(jǐn)慎試空,注意止損。

觀望或逢高謹(jǐn)慎試空,注意止損

鐵礦石

鋼廠利潤(rùn)維持高位,檢修高爐復(fù)產(chǎn),礦石需求保持,鋼廠礦石庫(kù)存高位小降;下周到港量維持高位,港口庫(kù)存料繼續(xù)回升,高品位礦問(wèn)題有所緩解;內(nèi)礦產(chǎn)量加快恢復(fù),但成交良好,庫(kù)存繼續(xù)下降,后市鐵精粉供應(yīng)量將繼續(xù)增加。礦石需求良好,但供應(yīng)壓力的邊際增加也不可忽視;周末高層表態(tài)或承壓市場(chǎng)?;畲蠓s窄,可參照基差逢高拋空,買(mǎi)5拋9逢高止盈。

基差大幅縮窄,可參照基差逢高拋空,買(mǎi)5拋9逢高止盈

焦炭

焦炭市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng),下游采購(gòu)積極性提高,焦化廠焦炭庫(kù)存繼續(xù)下滑;鋼價(jià)雖有回落,但鋼廠盈利狀況依舊良好,復(fù)產(chǎn)積極性仍較高。焦化企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)改善,產(chǎn)能利用率普遍提升,但短期供應(yīng)仍然偏緊。成本端焦煤價(jià)格堅(jiān)挺,繼續(xù)支撐焦炭?jī)r(jià)格。J05以觀望為主,逢基差走闊可短多。

J05以觀望為主,逢基差走闊可短多

焦煤

焦企利潤(rùn)持續(xù)改善,對(duì)焦煤采購(gòu)積極性增強(qiáng),焦煤需求尚可;鋼廠方面焦煤前期焦煤庫(kù)存較高,補(bǔ)庫(kù)意愿不高。煤礦禁止超產(chǎn)、安全體檢等政策因素將一定程度影響煤炭供應(yīng),但進(jìn)口焦煤供應(yīng)或有增加。多空交織,短期焦煤05合約以觀望為主。

焦煤05合約以觀望為主

動(dòng)力煤

供給端,地方煤礦復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期,供應(yīng)有收縮。港口方面,庫(kù)存有明顯下降。需求端,工業(yè)用電回升明顯,提振電煤需求。不做空。

不做空

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入停割不過(guò)短期供應(yīng)不緊,原料收購(gòu)價(jià)格寬幅震蕩,美金市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入開(kāi)割,現(xiàn)貨價(jià)格有所抗跌,全乳膠、合成膠倒掛價(jià)差收斂,對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度下降,關(guān)注后市庫(kù)存情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率小幅上升,輪胎廠成品庫(kù)存較低,下游工廠剛需預(yù)計(jì)尚可,預(yù)計(jì)輪胎廠開(kāi)工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)暫無(wú)利多同時(shí)合成膠快速下降,基本面有下行趨勢(shì),泰國(guó)政府再度推遲最后一輪約12萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)橡膠拍賣(mài),短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

南美新豆上市將使季節(jié)性壓力達(dá)到高峰,新季美豆播種面積將進(jìn)一步增加的預(yù)期已經(jīng)給近期美豆價(jià)格施加了壓力,這方面的利空已經(jīng)部分兌現(xiàn),關(guān)注3月底種植意向報(bào)告面積上調(diào)幅度,若上調(diào)幅度不大則壓力相對(duì)有限,若提高幅度較大,則新年度庫(kù)存壓力將較重,美豆或繼續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)方面,未來(lái)幾月大豆到港量龐大,豆粕庫(kù)存量仍處于較高水平,供應(yīng)充足,終端需求仍較為疲軟。4月之后,國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖、水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸進(jìn)入旺季,對(duì)豆粕的需求將逐漸增加。國(guó)內(nèi)粕類(lèi)關(guān)注季節(jié)性做多機(jī)會(huì),等待合適入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)粕類(lèi)關(guān)注季節(jié)性做多機(jī)會(huì),等待合適入場(chǎng)機(jī)會(huì),關(guān)注月底種植意向報(bào)告面積上調(diào)幅度

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕3產(chǎn)量只是增加幅度的問(wèn)題,20%的同比增幅應(yīng)不足為奇,更高水平亦有可能,如此3 月產(chǎn)量將達(dá)到146萬(wàn)噸。本年度與15 年頗為相似,當(dāng)年度1 月馬來(lái)亦遭遇嚴(yán)重洪水,產(chǎn)量壓力后移,導(dǎo)致3 月產(chǎn)量環(huán)比增加33%。3 月出口估計(jì)難言樂(lè)觀,因3 月毛棕櫚油出口關(guān)稅上調(diào)至8%,豆棕價(jià)差偏低也抑制棕櫚油需求。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS 數(shù)據(jù)顯示,3 月前10 日出口較2 月同期環(huán)比下降25.5%,也從側(cè)面予以證實(shí),雖然后期出口有望恢復(fù),但全月進(jìn)口難以大幅增加。馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)2 月超高消費(fèi)無(wú)持續(xù)性,預(yù)計(jì)3 月消費(fèi)為25萬(wàn)噸左右。如此,3 月庫(kù)存有望增加,庫(kù)存拐點(diǎn)或已至。

油脂單邊維持逢高沽空思路,P59逢回調(diào)做正套為主,關(guān)注P91反套

玉米/玉米淀粉

東北產(chǎn)區(qū)基層玉米購(gòu)銷(xiāo)工作進(jìn)入尾聲,持貨商挺價(jià)心態(tài)增強(qiáng),且吉林省飼料企業(yè)補(bǔ)貼再加碼,補(bǔ)貼政策下飼料、深加工企業(yè)收購(gòu)熱情較高,提振價(jià)格上漲。但華北仍有不少地區(qū)余糧與去年同期相比仍偏多,中間貿(mào)易庫(kù)存充裕。需求方面,養(yǎng)殖業(yè)仍處于淡季,需求仍舊較為疲弱。發(fā)改委發(fā)文稱(chēng)將再5月至東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市前安排玉米泄庫(kù),按照不打壓市場(chǎng)原則確定銷(xiāo)售價(jià)格,預(yù)計(jì)臨儲(chǔ)拍賣(mài)價(jià)格或?qū)⒉粫?huì)大幅度低于現(xiàn)在的現(xiàn)貨價(jià)格,對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沖擊影響或?qū)⒌陀陬A(yù)期,后期注意關(guān)注拍賣(mài)政策動(dòng)向。長(zhǎng)期來(lái)看,玉米價(jià)格回歸市場(chǎng)化,底部逐步形成,而農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革背景下,繼續(xù)調(diào)減玉米種植面積及政府鼓勵(lì)多元主體入市收購(gòu)等政策支撐下,玉米整體下跌空間有限,玉米中長(zhǎng)期整體維持逢低做多思路。

玉米中長(zhǎng)期整體維持逢低做多思路

白糖

海南全面收榨,產(chǎn)量預(yù)計(jì)16萬(wàn)噸,較預(yù)估下降2萬(wàn)噸。廣西計(jì)劃在4月初糖廠全部收榨,屆時(shí)產(chǎn)量將基本確認(rèn)。目前,廣西產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)10-30萬(wàn)噸,至540-560萬(wàn)噸,海南、云南產(chǎn)量預(yù)估有所下調(diào),主要由于留苗較多,來(lái)年種植面積或有大幅增加。雖然本年度全國(guó)總產(chǎn)量將下調(diào),但目前新糖供應(yīng)充足,且需求端暫未啟動(dòng),整體基本面寬松無(wú)亮點(diǎn),使得糖價(jià)暫時(shí)缺乏上漲動(dòng)能,等待下游消費(fèi)需求旺季的到來(lái)。近期鄭糖需求啟動(dòng)前偏弱運(yùn)行,sr709合約關(guān)注下方6600一線支撐的有效性。

近期鄭糖需求啟動(dòng)前偏弱運(yùn)行,sr709合約關(guān)注下方6600一線支撐的有效性

棉花

近日拋儲(chǔ)成交率和成交價(jià)格差強(qiáng)人意,紡企競(jìng)拍參與占比仍然過(guò)半,參與積極性較好,主要由于儲(chǔ)備棉用于棉紗生產(chǎn)質(zhì)量過(guò)關(guān),且大幅降低紡企生產(chǎn)成本,紡企利潤(rùn)增加。但目前市場(chǎng)上棉源供應(yīng)充足,且拋儲(chǔ)氛圍平淡,使得棉價(jià)近期偏弱運(yùn)行。目前紡企選擇余地大,市場(chǎng)棉價(jià)的分級(jí)化將擴(kuò)大,關(guān)注棉花品級(jí)。操作上,鄭棉偏弱運(yùn)行,謹(jǐn)慎投資者可觀望或短線為主。

鄭棉偏弱運(yùn)行,謹(jǐn)慎投資者可觀望或短線為主

PTA

PTA在反彈乏力之后延續(xù)下跌狀態(tài),后市仍是尋底格局,但下跌抗性將會(huì)逐步增強(qiáng):1、下游聚酯庫(kù)存仍然偏高,原料走低使下游心態(tài)偏空,產(chǎn)銷(xiāo)情緒不高,仍待終端需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)庫(kù)存下降;2、油價(jià)反彈動(dòng)力不足,頁(yè)巖油復(fù)蘇動(dòng)力強(qiáng)于預(yù)期,后市油價(jià)考驗(yàn)45美元/桶一帶支撐。3、PTA主力工廠迎來(lái)檢修,供應(yīng)壓力有所緩解,但PX讓利PTA,利潤(rùn)仍有部分壓縮空間。操作上建議TA705短線操作,上方壓力5150,下方關(guān)注4850一帶支撐。

TA705短線操作,上方壓力5150,下方關(guān)注4850一帶支撐

瀝青

瀝青期價(jià)呈大幅走弱之勢(shì),后市大概率表現(xiàn)為寬幅震蕩:

1、油價(jià)走低促使成品油價(jià)格下跌,瀝青經(jīng)濟(jì)性提高將加大煉廠生產(chǎn)意愿,短期部分煉廠由于原料問(wèn)題出現(xiàn)停產(chǎn),整體開(kāi)工不高,后期開(kāi)工將面臨回升。

2、終端需求回升有限,貿(mào)易商觀望氛圍變濃,煉廠出貨變緩使庫(kù)存有所上升,同時(shí)倉(cāng)單流出和部分煉廠調(diào)降使現(xiàn)貨面臨一定壓力,不過(guò)在煉廠庫(kù)存回升至正常水平前現(xiàn)貨大跌空間有限。

短期運(yùn)行空間2400~2730,建議短線操作。

短期運(yùn)行空間2400~2730,建議短線操作

LLDPE、PP

成本端,石腦油及乙丙烯走弱,上游支撐較前期將明顯削弱。L現(xiàn)貨來(lái)看,近期裝置檢修并未對(duì)價(jià)格帶來(lái)有力支撐,線性?xún)r(jià)格維持9200-9300元/噸之間,價(jià)格波動(dòng)較前期明顯縮小。庫(kù)存來(lái)看,石化庫(kù)存明顯下滑,但港口與社會(huì)庫(kù)存量仍大,價(jià)格壓制作用明顯。后市來(lái)看,隨著裝置集中檢修的結(jié)束,向上趨動(dòng)有限,中長(zhǎng)線維持反彈拋空思路。另外,近期LD價(jià)格明顯走強(qiáng),LD-LLD價(jià)差走擴(kuò),后市若價(jià)差擴(kuò)大至1700元/噸以上,產(chǎn)業(yè)客戶(hù)可嘗試買(mǎi)LLD拋LD操作。PP現(xiàn)貨端較L更弱,華東地區(qū)價(jià)格已出現(xiàn)倒掛華北,一定程度上表明套保商庫(kù)存壓力,短期PP仍維持弱勢(shì)判斷。操作上建議,PP1705反彈拋空。

PP1705反彈拋空

玻璃

現(xiàn)貨市場(chǎng)互有調(diào)整,整體走勢(shì)尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào),主要是近期外埠玻璃流入量過(guò)多,造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷(xiāo)售情況比較好。華東等地區(qū)市場(chǎng)銷(xiāo)售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主

觀望為主

甲醇

內(nèi)地方面,前期貨源對(duì)港口市場(chǎng)沖擊明顯,庫(kù)存得到消化,短期庫(kù)壓較小,或維持堅(jiān)挺。港口市場(chǎng),庫(kù)存仍維持較高水平,外盤(pán)價(jià)格有明顯下滑,對(duì)港口市場(chǎng)的支撐力度減弱。但3月進(jìn)口較少,以及國(guó)內(nèi)套利空間被壓縮之后,內(nèi)地貨源對(duì)港口市場(chǎng)沖擊力度減弱,使得港口市場(chǎng)有一定的反彈動(dòng)能。操作上建議單邊暫觀望。

單邊暫觀望

股指

資金面偏緊不利市場(chǎng)估值,但企業(yè)盈利改善對(duì)市場(chǎng)有支撐,期指先抑后揚(yáng)。

期指先抑后揚(yáng)

國(guó)債

近期各種風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn),影響市場(chǎng)情緒,期債震蕩。僅供參考

期債震蕩


責(zé)任編輯:唐正璐

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話(huà):0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話(huà):15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話(huà):18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話(huà):0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話(huà):13732204374(微信同號(hào))
電話(huà):18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位