【金融】

期指：昨天上證指數(shù)微漲0.05%，成交量萎縮；外圍市場方面，歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中美股再創(chuàng)新高。經(jīng)濟(jì)方面：昨天國家統(tǒng)計(jì)局公布了CPI、ppi，我國1月PPI同比6.9%，為五年新高，預(yù)期6.5%，前值5.5%，環(huán)比上漲0.8%，前值1.6%；CPI同比2.5%，預(yù)期2.4%，前值2.1%，環(huán)比上漲1.0%，前值0.2%。央行公布了社融和貨幣供給量，1月社會(huì)融資規(guī)模增量3.74萬億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。1月新增人民幣貸款2.03萬億元人民幣，創(chuàng)一年新高；預(yù)期2.44萬億元，前值1.04萬億元。1月M2貨幣供應(yīng)量同比增長11.3%，預(yù)期11.3%，前值11.3%。1月M1貨幣供應(yīng)量同比增長14.5%，預(yù)期20.2%，前值21.4%。1月M0貨幣供應(yīng)量同比增長19.4%，預(yù)期8.9%，前值8.1%。M1-M2“剪刀差”大幅縮減為為3.2%，連續(xù)第七個(gè)月收窄，這預(yù)示著實(shí)體經(jīng)濟(jì)在脫虛向?qū)崱?月末社會(huì)融資規(guī)模存量為159.65萬億元，同比增長12.8%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對股市利多，但不排除利多落地股市短期有所調(diào)整?？傮w上我們認(rèn)為股市中線有望繼續(xù)反彈，預(yù)計(jì)兩會(huì)的政策也會(huì)偏暖，帶動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升。操作上建議保持逢低做多的思路。

國債：昨日央行開展300億7天、400億14天和600億元28天期逆回購，當(dāng)日有2300億逆回購到期，當(dāng)日實(shí)際凈回籠1000億元。隔夜資金全天寬松，7天及以上期限資金供給減少，資金價(jià)格整體上行?，F(xiàn)券市場先漲后跌，上午物價(jià)數(shù)據(jù)落地，但買盤積極，早盤成交利率總體下行，午后拋壓明顯增多，行情出現(xiàn)回調(diào)，收益率反彈至開盤附近。國債期貨，劇烈波動(dòng)，早盤拉升后再度下挫，尾盤全線大跌?？紤]到昨日公布的社融數(shù)據(jù)不利債市，資金面有趨緊跡象，預(yù)計(jì)短期市場仍有調(diào)整。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 14日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗55.7萬噸，環(huán)比增，庫存1167.5萬噸，環(huán)比降。秦港庫存471.5萬噸，環(huán)比降。錨地67，環(huán)比增，預(yù)到13，環(huán)比降。14日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)590元/噸，ZC705收盤531.6元/噸。近期陜西榆林地區(qū)整體產(chǎn)量不大，下游需求未明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦出現(xiàn)少量庫存。內(nèi)蒙地區(qū)多數(shù)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，總體持穩(wěn)。礦方普遍表示當(dāng)前煤炭供應(yīng)有限，下游采購積極性不高，短期供需兩弱，煤價(jià)暫時(shí)保持平穩(wěn)建議ZC705合約540~550左右逢高輕倉做空思路為主。

焦煤焦炭：14日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)159元/噸，換算成人民幣約1340元/噸。jm1705合約為1224.5元/噸。期貨貼水115.5元/噸。14日，天津一級冶金焦平倉價(jià)為1965元/噸，j1705合約為1680元/噸。期貨貼水285元/噸。國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場繼續(xù)走弱，下游需求未見明顯復(fù)蘇跡象，采購意愿偏弱。煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行,春節(jié)假期結(jié)束，礦山陸續(xù)復(fù)工，短期煉焦煤供應(yīng)量較為有限,國內(nèi)主流煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)有所調(diào)整。預(yù)計(jì)jm1705合約價(jià)格在1100~1350范圍內(nèi)震蕩為主，j1705合約在1450~1730范圍內(nèi)震蕩為主，建議逢高做空思路為主。