【金融】

期指：昨天上證指數(shù)微幅下跌0.12%，成交比前一交易日略高；外圍市場歐美主要股市以小幅上漲為主。昨天公布的外儲數(shù)據(jù)創(chuàng)新低，但是跌幅收窄。昨天央行公開市場操作暫停，市場擔心的正回購并未出現(xiàn)，預計在外儲降低的情況下央行對正回購會很謹慎。今年是十九大將要召開的一年，由于貨幣政策偏緊，預計會有財政政策來對沖，我們認為股市目前在大類資產(chǎn)中估值上具有一定的優(yōu)勢，加兩會前政策會以維穩(wěn)為主，期指操作建議逢低做多。

國債：隔夜資金較為寬裕，7-14天資金價格略貴，央行連續(xù)第三日暫停OMO操作，昨日有1200億元逆回購操作到期?，F(xiàn)券二級市場交投活躍，早盤收益率小幅上行，此后隨市場情緒逐漸穩(wěn)定回落；國債期貨全天震蕩走高，振幅較大，收盤TF1706漲0.17%，T1706漲0.28%。今天將有1250逆回購到期，資金面相對穩(wěn)定，預計近期市場仍將寬幅震蕩。

【金屬能源化工】

動力煤: 7日，六大發(fā)電集團日耗43.7萬噸，環(huán)比降，庫存1137.1萬噸，環(huán)比降。秦港庫存543萬噸，環(huán)比降。錨地54，環(huán)比降，預到14，環(huán)比增。7日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 593元/噸，ZC705收盤537.4元/噸。節(jié)后各煤炭主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)復工，部分煤礦坑口價格下降，但整體穩(wěn)定為主，港口煤炭市場成交清淡，部分地區(qū)煤炭庫存相對較高，整體市場偏弱運行。預計春節(jié)后價格將繼續(xù)走跌。建議觀望為主，長期看動力煤市場會繼續(xù)偏弱運行，建議ZC705合約540~550左右逢高輕倉做空思路為主。

焦煤焦炭：7日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價167.5元/噸，換算成人民幣約1404元/噸。jm1705合約為1164元/噸。期貨貼水240元/噸。7日，天津一級冶金焦平倉價為2025元/噸，j1705合約為1565元/噸。期貨貼水460元/噸。國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱，個別焦企繼續(xù)降30-50。今唐山鋼坯大幅反彈，但目前鋼材庫存居高，鋼廠生產(chǎn)積極性一般，焦炭需求未見回暖；短期焦炭現(xiàn)貨價格挺價不易，下跌可能較大。煉焦煤市場弱穩(wěn)運行，交投氣氛弱。下游庫存較充足，焦企鋼廠采購熱情較低，煤礦仍未大面積復工，供需兩弱下，價格變化動機較弱。綜合考慮，預計短期國內(nèi)主流煉焦煤現(xiàn)貨價格仍將持穩(wěn)為主。jm1705合約價格在1100~1350范圍內(nèi)震蕩為主，j1705合約在1450~1730范圍內(nèi)震蕩為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中上漲2.3-2.4元/斤，市場到貨增加，終端消費偏弱，貿(mào)易商按需采購。雞蛋期貨1705合約窄幅震蕩收平，資金繼續(xù)呈流入狀態(tài)，短期大幅下跌后技術面在關鍵支撐點位有調(diào)整需求，蛋價雖有回升但仍處于整體虧損階段，料期價調(diào)整后繼續(xù)走弱可能性較大，操作上建議關注3300點一帶持倉變化，暫時觀望。

豆粕：受出口強勁帶動，美豆期價收高。周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨價格3250元/噸，穩(wěn)定。連盤M1705合約低開高走，尾盤多單介入增多推升期價，遠月合約走勢更加強勁，顯示市場對后期豆粕期價比較看好，操作上建議已有多單繼續(xù)持有，新多單在突破壓力位后可少量買入，M1705合約壓力位2971.

油脂：美元走強和預期庫存增加，國際原油期價承壓走低，期價跌破震蕩區(qū)間下沿；買粕賣油套利增加，美豆油承壓收低；市場預期1月份棕櫚油產(chǎn)量減產(chǎn)幅度將達到13%，高于市場9-10%的預期，需求卻快速回升，馬棕櫚油期價整體仍在高位之上。連盤油脂低開高走，尾盤多單介入增加，鑒于作為領頭羊的棕櫚走勢依舊強勁，料將帶動連盤油脂繼續(xù)有上升表現(xiàn)，但是空間不大，但是中長線來看，油脂消費淡季到來，需求方面的支撐消弱，操作上建議短多繼續(xù)逢高減持，趨勢單暫時觀望。P1705合約壓力位6220；Y1705合約壓力位6900.

棉花：主產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中上漲2.3-2.4元/斤，市場到貨增加，終端消費偏弱，貿(mào)易商按需采購。雞蛋期貨1705合約窄幅震蕩收平，資金繼續(xù)呈流入狀態(tài)，短期大幅下跌后技術面在關鍵支撐點位有調(diào)整需求，蛋價雖有回升但仍處于整體虧損階段，料期價調(diào)整后繼續(xù)走弱可能性較大，操作上建議關注3300點一帶持倉變化，暫時觀望。

白糖：ICE原糖振蕩收低，主力向5月移倉，短期期價呈現(xiàn)振蕩偏強態(tài)勢。廣西南寧中間商新糖報價6790元/噸，持平。短期關注月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布的情況。鄭糖夜盤小幅下挫，期價繼續(xù)呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢，短期走勢不甚明朗，操作上原有多單以60日均為止損，新單暫時觀望。