【金融】

期指：昨天股市反彈，上證指數(shù)收漲0.54%，成交量明顯較前一交易日放大；外圍方面，歐美主要股市小幅下跌。昨天央行無逆回購操作，有1500億逆回購到期，隔夜shibor上漲，資金成本略升?？傮w上我們認(rèn)為兩會前政策上會有一定的維穩(wěn)，貨幣收緊的節(jié)奏預(yù)計會較慢，每次市場對政策收緊的過度解讀之后都會帶來行情的修復(fù)機會。建議期指操作逢低做多。

國債：“加息”之后，央行繼續(xù)收縮流動性。目前銀行體系流動性總量處于較高水平，央行6日連續(xù)第二天暫停公開市場操作，當(dāng)日有1500億元逆回購到期。早盤國債期貨技術(shù)性反彈，震蕩走高，午后傳言央行將進行正回購，市場回落，收盤TF1703漲0.13%，1706跌0.01%，T1703漲0.08%，T1706漲0.01%。后期公開市場到期量也將逐漸增加，即使央行不進行正回購操作，回籠力度也會加強（本周后四天到期量分別是1200億、1250億、1500億和800億），建議投資者暫時觀望或逢反彈拋空。

【金屬能源化工】

動力煤: 6日，六大發(fā)電集團日耗44.9萬噸，環(huán)比增，庫存1142.7萬噸，環(huán)比增。秦港庫存556萬噸，環(huán)比降。錨地56，環(huán)比降，預(yù)到7，環(huán)比降。6日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅) 598元/噸，ZC705收盤534.8元/噸。全國動力煤市場暫穩(wěn)，市場成交一般，港口煤炭市場成交清淡，市場主流價格暫穩(wěn)，山西地區(qū)煤炭庫存相對較高，整體市場弱穩(wěn)運行。春節(jié)過后，煤礦將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計春節(jié)后價格將繼續(xù)走跌。建議觀望為主，長期看動力煤市場會繼續(xù)偏弱運行，建議ZC705合約540~550左右逢高輕倉做空思路為主。

焦煤焦炭：6日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價167.5元/噸，換算成人民幣約1404元/噸。jm1705合約為1154.5元/噸。期貨貼水249.5元/噸。6日，天津一級冶金焦平倉價為2025元/噸，j1705合約為1528.5元/噸。期貨貼水496.5元/噸。國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場走弱，成交低迷。下游高爐開工率雖有微增，但原料采購意愿仍較弱，短期焦炭現(xiàn)貨價格仍有一定下行空間。煉焦煤市場弱穩(wěn)運行，交投氣氛弱。下游庫存較充足，焦企鋼廠采購熱情較低，煤礦仍未大面積復(fù)工，供需兩弱下，價格變化動機較弱。綜合考慮，預(yù)計短期國內(nèi)主流煉焦煤現(xiàn)貨價格仍將持穩(wěn)為主。jm1705合約價格在1100~1350范圍內(nèi)震蕩為主，j1705合約在1450~1730范圍內(nèi)震蕩為主。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中有漲2.3元/斤，市場到貨一般，養(yǎng)殖戶有低價惜售情緒。雞蛋期貨1705合約小幅低開，震蕩上行收陽線，資金繼續(xù)呈流入狀態(tài)，技術(shù)面3300點或形成短期支撐，蛋價較長時間處于養(yǎng)殖成本線下方，將增加提前淘汰老雞積極性，料短期3300點附近恐有反復(fù)，操作上建議減持過的空單，暫時觀望。

豆粕：美豆出口需求回升，提振美豆期價反彈，周口益海嘉里3250元/噸，跌60元/噸。連盤M1705合約高開震蕩，受到昨日中央一號文件對農(nóng)產(chǎn)品的利多提振影響，豆粕期價大幅上漲，但是鑒于春節(jié)后大豆到港量逐步增加，油廠開榨卻相對緩慢，加之節(jié)前備貨幾乎完成，料節(jié)后貿(mào)易商和飼料商觀望情緒較濃，權(quán)威機構(gòu)又不斷上調(diào)南美整體大豆產(chǎn)量預(yù)期，供應(yīng)方面充足，不利于豆粕期價的持續(xù)上漲，綜合以上分析，我們建議短多逢高了結(jié)，未入場者暫時觀望。M1705合約壓力位2948.

油脂：美元走強和庫欣原油庫存增加，國際原油期價承壓走低，整體期價仍在高位震蕩之中；受出口需求旺盛提振，美豆期價走高，帶動美豆油跟隨回升；庫存創(chuàng)出5個月新低和產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，需求回升預(yù)期增強等因素的作用，馬棕櫚油期價收高，整體期價呈現(xiàn)高位震蕩走勢。連盤油脂低開震蕩，整體期價走勢止跌回穩(wěn)，鑒于外盤的回升，料內(nèi)盤跟隨性走高概率較大，但是中長線來看，油脂消費淡季到來，需求方面的支撐消弱，操作上建議短多參與，趨勢單暫時觀望。Y1705合約支撐位6826；P1705合約支撐位6134.

棉花：ICE棉花小幅回落，受獲利盤打壓和展期的影響，期價呈現(xiàn)強勢勢調(diào)整態(tài)勢。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報15939元/噸，漲1。企業(yè)開始陸續(xù)復(fù)工，籽棉收購價上調(diào)。鄭棉夜盤小幅下跌，整體振蕩上行態(tài)勢不變，短期調(diào)整后還有進一步上漲的可能，操作上如回調(diào)至15800附近可適量買入。

白糖：ICE原糖沖高回落，短期呈現(xiàn)強勢調(diào)整態(tài)勢，供給偏緊的市場格局暫難改變，廣西南寧中間商新糖報價6790元/噸，漲40。短期關(guān)注月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布的情況。鄭糖夜盤振蕩整理，期價繼續(xù)呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢，7000以上壓力仍然較大，操作上多單背靠60日均線持有。